上市公司2012半年報披露大半。從已披露的情況看，近半數(shù)上市公司上半年凈利潤下降，未來盈利狀況不容樂觀。截至8月26日，滬深兩市共有1820家上市公司披露了2012年上半年業(yè)績，其中有868家公司凈利潤同比出現(xiàn)下滑，占比約48%。氟化行業(yè)則更為慘淡，在4家上市企業(yè)之中，現(xiàn)已有三家披露上半年業(yè)績，卻是全線下行，整體營業(yè)收入同比下降20.19%，凈利潤同比下降55.95%。雖然東岳集團業(yè)績尚未披露，但是從6月底發(fā)布的業(yè)績預(yù)警來看并不樂觀，公告顯示凈利潤預(yù)期比去年同期下降60%。

下游行業(yè)政策退出，拖累氟化工走入低谷

家電行業(yè)在經(jīng)歷了2010、2011兩年的高速增長之后,在去年底“以舊換新”政策退出的影響下,產(chǎn)品需求開始明顯放緩,企業(yè)庫存高企。今年1-7月份,空調(diào)、電冰箱、冰柜的產(chǎn)量分別同比下降1.55%、8.30%、2.05%,且降幅仍未有見底的跡象。而上半年汽車銷量盡管實現(xiàn)了4%左右正增長,但短期仍無法回到09、10年年均30%以上的行業(yè)增長速度。受此拖累，氟化工行業(yè)主流中堅產(chǎn)品制冷劑價格今年頻頻跳水，制冷劑R22價格上半年跌幅36.6%，截至8月底已近下跌40%左右。聚四氟乙烯在今年也是一路大跌，懸浮中粒價格由年初的12萬跌至不足6萬/噸，跌幅50%。上半年，巨化公司氟化工產(chǎn)品價格持續(xù)下跌,其中,六氟丙烯(FEP)、聚四氟乙烯(PTFE)、制冷劑R22分別下跌48%、27.03%、23.94%。另外，受今年鋁業(yè)產(chǎn)能過剩，市場疲軟拖累，氟化鹽行業(yè)更為慘淡，上半年企業(yè)停工嚴重，價格大跌，其中氟化鋁價格跌幅21%。而以氟化鹽為主的多氟多利潤受此打壓，利潤下滑嚴重。多氟多上半年氟化鹽綜合產(chǎn)量6.9萬噸，實現(xiàn)氟化鹽銷售量7.6萬噸，營業(yè)收入5.17億元，同比下降14.45%，毛利率下滑8.78個百分點。

原料、人工成本有增無減，企業(yè)利潤再受入擠壓

相對于氟化工產(chǎn)品價格的大跌，上游原料跌幅相對較小，今年上半年無水氫氟酸價格下跌只有8.6%，二氯甲烷下跌27.9%，三氯甲烷上半年下跌37.83%。另外，近幾年人工成本也在不斷增加，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國城鎮(zhèn)單位在崗職工平均工資為12964元，比去年同期增長18.0%，另有數(shù)據(jù)顯示，浙江工業(yè)企業(yè)職工薪酬同比增加了12.5%。同時，隨著公司規(guī)模不斷擴大及業(yè)務(wù)擴張,銷售費用也在大幅增長，巨化財報顯示，上半年其銷售費用增加了38.02%,其中出口費用大增5.3倍。而毛利率由去年同期的46.85%下降為今年的23.94%。

新產(chǎn)品、新技術(shù)給企業(yè)帶來新增長

有句俗話叫“東方不亮西方亮”，從氟化工企業(yè)來講，完善產(chǎn)業(yè)鏈，開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，增加更多的效益增長也是企業(yè)業(yè)績能得益不斷提升的策略之一。巨化集團雖然氟產(chǎn)品利潤下降了28.9%，但是氯堿產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長15.01%,對企業(yè)整體業(yè)績有一定的拉升作用。而多氟多2000噸六氟磷酸鋰項目一期1000噸投料試生產(chǎn)，成為上半年新的效益增長點，上半年營業(yè)收入4737.34萬元，毛利率高達65.80%，貢獻毛利潤3117.21萬元，營業(yè)收入和毛利潤占比分別為7.96%和24.15%，。相比之下，三愛富由于企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)品較為單一，上半年業(yè)績下降最為明顯，熒收入同比下降40.8%，凈利潤降幅更是高達81.66%。

總之，三家上市企業(yè)雖不足以全部代表氟化工，但亦不是“管中窺豹”，從這三家的上半年財報中我們不難發(fā)現(xiàn)氟化工行業(yè)的生存現(xiàn)狀，甚至當(dāng)前中國化工行業(yè)的現(xiàn)狀。在當(dāng)前全球經(jīng)濟寒冬之下，氟化工行業(yè)也難以獨善其身，想再現(xiàn)前幾年的輝煌更為困難，市場等待下半年更多利好政策的推出，或會有一定的提振作用，但是真正恢復(fù)還有待時日，或期待全球經(jīng)濟的復(fù)蘇。