近日，寧波科元塑膠有限公司苯乙烯-丁二烯-苯乙烯（SBS）嵌段共聚物裝置的第二條生產(chǎn)線正式投產(chǎn)。至此，該公司年產(chǎn)7萬噸SBS項目全部完成。截至目前，我國SBS總年產(chǎn)能已達到79萬噸，呈現(xiàn)出供過于求態(tài)勢。據(jù)測算，2014年，我國SBS的總年產(chǎn)能將超過100萬噸，而當年消費量將僅為75萬噸左右。未來兩年我國SBS市場將維持供過于求的局面。

需求增速放緩

SBS屬于苯乙烯類熱塑性彈性體，也是其中產(chǎn)量最大（占70%以上）、成本最低、應(yīng)用較廣的一個品種，兼有塑料和橡膠的特性，被稱為“第三代合成橡膠”。該產(chǎn)品廣泛用作密封材料和熱熔黏合劑，另外用于制鞋、瀝青改性、聚合物改性、液體密封材料、防水涂料、電工電線、汽車配件、醫(yī)療器械、辦公自動化等領(lǐng)域。

目前，我國SBS主要用于制鞋、瀝青改性和聚合物改性，這些領(lǐng)域的消費量分別占SBS總消費量的42%、26%和14%。受制于宏觀調(diào)控和經(jīng)濟下滑因素，制鞋和瀝青改性這兩大領(lǐng)域?qū)BS的需求增速有所放緩。2011年，國內(nèi)SBS消費量僅為60萬噸左右。當年SBS進口量從2010年的10萬噸下降到7.2萬噸。出口量則從2009年不足1萬噸增加到4.9萬噸。

未來一段時間，隨著中國經(jīng)濟增速下滑，制鞋和瀝青改性對SBS的需求增速可能繼續(xù)放緩。特別是SBS鞋底的性能相對較差，生產(chǎn)商傾向于選擇EVA、PU等性能更好的鞋材，這也將導(dǎo)致SBS消費量減少。黏合劑方面，因SBS本身無毒無味，且生產(chǎn)流程簡單，其在壓敏膠和熱熔膠領(lǐng)域的市場份額將會進一步擴大。但這對SBS整體需求貢獻不大。

擴能勢頭不減

從供應(yīng)面看，目前國內(nèi)SBS新建項目仍有不少。臺灣李長榮化工公司計劃在廣東惠州再建一套年產(chǎn)10萬噸SBS裝置，大慶石油化工公司將新建一套年產(chǎn)8萬噸SBS裝置，藍星集團公司將新建一套年產(chǎn)5萬噸SBS裝置，山東東營經(jīng)濟開發(fā)區(qū)擬新建一套年產(chǎn)10萬噸SBS裝置。在需求存在不確定性的背景下，這些新增產(chǎn)能能否被下游市場消化值得關(guān)注。

而隨著其他合成膠以及ABS生產(chǎn)裝置逐步上馬，這些SBS新建裝置的原料丁二烯供應(yīng)可能較為緊張。惠州李長榮SBS裝置目前使用的丁二烯通過管線從中海殼牌獲得。但因中海殼牌的丁二烯生產(chǎn)能力有限，公司新建年產(chǎn)10萬噸SBS裝置將考慮從臺灣購買丁二烯。大慶、藍星以及山東丁二烯生產(chǎn)企業(yè)下游多配套其他合成橡膠品種，他們新建SBS裝置外購丁二烯的需求也較大。屆時丁二烯價格波動對SBS行情的影響仍將十分明顯。

行情震蕩走低

近年在需求開始呈現(xiàn)下滑趨勢的情況下，上游丁二烯價格大起大落，SBS市場波動加劇。去年上半年，隨著丁二烯價格節(jié)節(jié)攀升，SBS市場價格一路上揚。8月份，干膠和油膠出廠價雙雙突破25000元（噸價，下同）。但此后因丁二烯價格連續(xù)走低，SBS價格大幅下挫。11月初，華東地區(qū)油膠價格跌至18500元的年內(nèi)低點，年底價格在19000～20000元。

今年，受需求低迷拖累，國內(nèi)SBS市場呈震蕩下行態(tài)勢。年初因上游價格堅挺及市場貨源緊張，華東地區(qū)油膠價格一度接近22000元。但隨著丁二烯價格下跌，市場看空氣氛加重，行情再次轉(zhuǎn)跌。5月底價格跌至16000元的低位，此后行情出現(xiàn)反彈，但未突破20000元關(guān)口。7～8月，丁二烯價格再次步入下跌通道，SBS價格震蕩回落。截至目前，華東市場燕山油膠4452價格在16500～16800元，巴陵792干膠價格在22300～22500元。