2007年，上海燃料油期貨保持震蕩上行走勢，主要受國際原油價格上漲帶動，走勢與原油頗為相似，力度略弱于原油，成交量活躍。2008年以來，上海燃料油期貨仍處于上升通道，上海期貨交易所近日公布的統計數據顯示，今年2月份上海期貨市場成交額達到2.06萬億元，同比增長126.31%。其中，燃料油期貨成交達到429億元。

　　2月28日，紐約商品交易所4月原油期貨結算價上漲2.95美元，創每桶102.59美元的新紀錄。當日上海期貨交易所燃料油期貨放量大漲，主力合約0805盤中摸高4346元/噸，創出歷史新高。成交也異常活躍，超過17萬手。

　　近期國內公司在新加坡市場積極采購燃料油，使得庫存充裕的新加坡市場獲得來自中國消費需求的提振，當地燃料油現貨價格表現相對堅挺，庫存跌至月內低點。這種需求消費是導致上海燃料油期貨走強的主要因素。另一方面，由于冰雪災害造成的影響，我國南部不少地區道路運輸一度中斷，水路運輸成為中堅力量，燃料油消費需求有所增加。

　　上海燃料油期貨的上漲還受到現貨市場走強帶動的支撐。二季度是我國傳統燃料油消費高峰，在此之前，不少企業都有補充庫存的需求。由于前期進口量偏低，煉廠開工率也不高，國內庫存渣油較為緊張。在這樣的背景下，國內燃料油現貨價格穩步走高，與上海燃料油期貨之間的價差也進一步拉大，這將有力支撐期貨市場的高價位。

　　此外，全額征收燃料油消費稅的政策也對國內市場的消費產生重大影響。燃料油消費稅的增收，將直接造成國內燃料油消費成本的提高，對近年來消費原本已經日益減少的燃料油市場形成進一步利空。但就短期市場而言，由于此次消費稅調整包括國產燃料油，并且去年以來，由于進口燃料油價格偏高，國內不少企業轉向使用國產燃料油，或利用殘余燃油作為原料來提煉相關產品，消費稅的提高直接導致這部分油的使用成本提高。因此，一些企業重新開始考慮使用進口燃料油，使得近期我國在國際市場的采購數量有所增多，一定程度上也是造成近期燃料油價堅挺的因素。

　　國際原油近期屢屢站上每桶100美元上方，雖然進一步上漲仍面臨不小壓力，但短期大幅回落可能性不大，加上全球通脹預期不斷加大，投資者對商品價格后市普遍仍表示樂觀。國際原油的高位運行很大程度上也給上海燃料油期貨帶來支撐。

　　分析人士認為，受國際油價高位運行及國內燃料油需求增加影響，上海燃料油期貨的強勢不會短暫結束，后市仍將延續2007年的震蕩上行的走勢。

　　從各機構的預測來看，一季度剩余時間內國際油價出現大幅回落的可能性較小。短期內，中東局勢和美元貶值等因素仍對油價構成支持，全球油價依然是緩步上升的趨勢。因此，隨著消費高峰的來臨，上海燃料油期貨后市仍可能進一步走高。冰雪災害的影響尚未消除，電煤供應的短缺將拉動發電廠對燃油的需求。全額征收燃料油消費稅之后，現貨成本每噸將增加近百元，也對國內市場的消費產生重大影響。這都將成為支撐燃料油期貨價格保持高位的重要因素。但應該看到，燃料油消費稅的加征顯示了政府加速清潔能源替代、控制高能耗高污染行業的決心，隨著“水煤漿”、“水焦漿”等更加清潔的能源替代作用，燃料油的使用將會是一個逐漸減弱的過程。

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