進入8月，國內TDI市場觸底反彈，價格上漲1000元（噸價，下同）左右，生產企業獲利空間增大。在業內市場人士看來，基本面依然存在利好，TDI后市價格依然有上漲空間，但下游接受程度不高，將限制TDI市場反彈高度以及持續時間。

基本面依舊向好

據山東省化工研究院副院長孟憲興介紹，目前國內TDI市場利好不斷發酵，中間商恐月底結算虧損，報價持續上行。截至目前，TDI價格由8月初的1.47萬元一路上漲到目前的1.57萬元。

從裝置運行來看，TDI行業開工率維持在72%。甘肅銀光12萬噸/年TDI裝置停車，預計重啟時間在11月；巨力化工的煙臺3萬噸+5萬噸/年裝置停車檢修，復工時間未定；萬華福建裝置運行不穩定，負荷在50%附近；上海兩大TDI供應商經歷大規模檢修，庫存相對較低。此外，北方某大型TDI分銷商采取控貨舉措；上海科思創TDI一口價上調至1.64萬元，加之上海工廠裝置臨時停車，影響產量約1000噸。供應收緊給TDI市場帶來活力。

外盤來看，歐洲匈牙利TDI裝置停車檢修，科思創及巴斯夫裝置運行不穩定；印度GNFC的5萬噸/年裝置8月10日開工不順利，推遲至8月15日重啟，與國內市場形成呼應。

對于后市，孟憲興分析認為，萬華煙臺TDI裝置計劃于10月例行檢修，供應端有減少預期。此外，當前生產企業挺價意愿濃厚，TDI基本面依然偏樂觀，旺季前“熱身”或成定局，后市價格仍有上調可能。

原料弱勢震蕩

從原料來看，甲苯行情震蕩走弱，TDI成本支撐受限。

雖然汽油混調需求有所增加，但近期生產企業外銷水平普遍較高，亦有部分煉廠仍在研究外銷甲苯，使得市場壓力加大。且國內精細化工下游需求仍疲弱，甲苯商談價格震蕩下滑。不過，港口庫存水平低，持倉成本也給予一定支撐，使得各地甲苯價格總體波動幅度較小。

“甲苯上游原料石腦油市場整體弱勢下行，汽油需求表現不佳，且下游烯烴需求疲弱，裝置負荷不高，使得石腦油需求進一步下降。疊加原油市場走勢震蕩，商家信心不足，促使石腦油價格環比下跌接近6%，難以給甲苯市場帶來成本支撐。”山東墾利石化集團總工程師王全平表示。

國際甲苯市場也呈現弱勢震蕩。東南亞、印度等地區供需兩弱，東北亞地區需求疲軟，市場商談活動較少，國際甲苯價格小幅下跌1.81%。

由于原料甲苯價格下跌，TDI獲利空間增大。截至8月11日，國產TDI小型裝置噸產品利潤在1000元左右，大型裝置在2800元，比7月末獲利空間擴大200元。

“基本面仍然疲軟，且外圍消息面偏空，使得甲苯市場承壓，后市價格存下調預期，因此TDI利潤空間仍有走高可能。”王全平分析說。

需求造成拖曳

從聚氨酯產業鏈來看，整體呈現“上熱下冷”。8月以來，產品價格漲少跌多，歸根到底是受海內外宏觀經濟壓力影響，終端整體經營環境不好，國內房地產行業不景氣，造成終端需求持續處于低迷狀態。

從軟泡聚醚來看，市場先抑后揚，主力貨源低價放量后逐步收緊上移，尤其是大廠挺市、另一原料環氧丙烷價格再度拉漲，市場氛圍加溫，軟泡聚醚價格重心上移400元。但現階段軟泡聚醚價格仍是南低北高，整體依然處于不溫不火狀態。

后市來看，軟泡聚醚大廠挺市意愿猶存，北方大廠試探拉漲，現貨市場偏低價繼續上移，但高價實盤方面反饋不多，北方更顯平淡。整體下游市場難以發生實質性的改變。

尤其是終端需求依然沒有改善。從近期國家政策來看，房地產行業前景預期不樂觀。國內疫情散點式暴發，海外訂單回流，疫情所帶來的出口紅利消失，加劇國內市場競爭。海內外經濟承壓，進入低欲望消費周期。

另外，終端海綿整體需求遲遲不見啟動，訂單暫無明顯好轉。同時，海綿價格也止步不前，對原料拉動作用有限。

此外，中國汽車流通協會數據顯示，7月中國汽車經銷商庫存預警指數為54.4%，同比上升2.1個百分點，環比上升4.9個百分點。從分指數看，7月庫存、需求、平均日銷量指數環比下降，對上游原料造成拖曳，也難以給TDI市場帶來強力支撐。（中國化工報 李文峰）