????原文來源：證券時報

????兩三年前，液化天然氣因冬季市場供需失衡，價格大漲，一度帶動相關個股呈現“瘋牛”行情。然而，在前期經歷階段漲幅后，今年11月初以來，國內液化天然氣價格卻呈現出顯著下行格局，今冬旺季遇冷。

????旺季遇冷

????據百川盈孚監(jiān)測，11月2日，國內LNG（液化天然氣）均價為3790元/噸，較10月初上漲超過40%。不過，這種旺季調漲的勢頭并未持續(xù)。

????“11月初至今，全國LNG出廠均價就一路下探，部分區(qū)域日跌幅達200元/噸，針對當下LNG市場價格走勢和未來方向，部分業(yè)內人士都表示看不懂。”卓創(chuàng)資訊分析師陳昭娟表示。

????國慶假期前夕國內LNG市場價格就一路上漲，假期結束后漲幅愈加明顯。全國LNG出廠均價也是一度漲至3874元/噸的高點，就在大家猜測價格能否突破4000元/噸時，市場局勢開始發(fā)生了轉變。

????據卓創(chuàng)統(tǒng)計，從市場開始發(fā)力漲價開始到11月初的價格最高點，前期價格漲幅達33.43%。截至11月19日，全國LNG出廠價格為3702.6元/噸，較11月初的高點下降4.42%。

????生意社監(jiān)測數據也顯示，11月19日國內液化天然氣均價為3416.67元/噸，與去年同期相比下跌22.93%。

????“國內液化天然氣從11月初至今呈連續(xù)下行走勢，多地普遍降價在50~150元左右，已開啟下行通道。”生意社液化天然氣分析師佟賀稱。

????據11月19日數據，當日內蒙古地區(qū)均價在3360元/噸附近，下跌50~230元/噸左右；陜西地區(qū)均價在3500元/噸附近，下跌50~160元/噸左右；山西地區(qū)均價在3820元/噸附近，下跌50~150元/噸左右；新疆地區(qū)均價在3380元/噸附近，下跌100元/噸左右，各地液價普遍下跌。截至11月23日下午，國內液化天然氣均價已下跌至3300元/噸附近，市場跌勢依然持續(xù)。

????供應寬松

????2017年12月時，受市場供應吃緊影響，國內部分地區(qū)液化天然氣價格一度報至單噸萬元的天價。隨著今年北方地區(qū)全面供暖，液化天然氣已進入傳統(tǒng)需求旺季，為何價格表現低迷？

????佟賀認為，由于前期價格上漲速度過快，液化天然氣市場需求面跟進不足，下游抵觸心理顯露，部分終端用戶青睞于可替代能源，對液化天然氣采購積極性下降，多地液廠出貨不暢，價格持續(xù)下跌。

????此外，11月中旬北方全面供暖以及原料氣競拍利好預期不足，同時河北、河南等部分地區(qū)受重污染天氣應急響應等因素，有工業(yè)用戶減產，需求量持續(xù)下滑，加之冷空氣襲來，雨雪天氣影響物流，廠家出貨或將繼續(xù)承壓。

????供給方面，今年供暖季來臨后，天然氣整體供需平衡形勢也好于往年。

????陳昭娟介紹，統(tǒng)計數據顯示，前三季度我國天然氣總供應為2414億立方米，同比增長5.55%，總體來看，今年我國天然氣供需平衡情況要好于去年，另外目前地下儲氣庫已提前完成注氣任務，預計全年國內天然氣資源供應比較充裕。

????“從國際方面來看，前期由于與亞洲市場相關的歐洲、北美等相關天然氣指數都出現一定上漲，因此對于亞洲地區(qū)的現貨到岸價形成一定支撐作用，但后期來看，隨著歐美等地區(qū)疫情有所加重，國際上對液化天然氣需求有所減弱，國際天然氣市場供應寬松局面加劇，另外市場上‘暖冬’等一些言論也增加了終端客戶持貨觀望的態(tài)度，在客戶跟進力度減弱的情況下，接收站的進口現貨到岸價有所下滑，也是導致國內液化天然氣市場下滑的一個重要原因。”她表示。

????自11月初至今，全國LNG市場形勢開始發(fā)生轉變，整體局勢呈下行走勢。一是市場經過10月份的連續(xù)上漲，價格已處于相對高位，下游接貨出現壓力；二是前期下游已提前備貨，市場需求增量有限，工廠多以降價排庫存為主；三是11月上旬西北原料氣競拍結果低于預期影響，市場價格上行缺乏支撐；重污染天氣和雨雪天氣影響，也會在一定程度上抑制價格上漲。

????市場走弱

????“氣荒”不再，今冬液化天然氣市場走勢也不容樂觀。

????“市場供應方面，液化天然氣工廠中一些儲氣調峰類型的液廠出現了停機現象，部分接收站也增加了一定的氣化外輸供應量，因此冬季供應能力較前期有所下滑，不過整體供應較為充裕。需求來看，市場需求已處于高位，近期受重污染天氣的影響，部分地區(qū)的下游工業(yè)需求有所減少，這也是導致目前市場價格上漲乏力的因素之一，雖然由于前期城燃的積極補庫，當前供暖需求的增量已有限，但北方地區(qū)新一輪冷空氣的降臨或仍會在一定程度上提升城燃的銷量，對價格形成支撐。”陳昭娟分析認為。

????近日北方部分地區(qū)的雨雪天氣將會帶來道路不暢和工廠出貨受阻等問題，不排除部分工廠在考慮到此方面因素的情況下，為防止庫存壓力增大而提前降價排庫的可能性。但總體上，短期內價格或將延續(xù)小幅震蕩之勢。

????佟賀也認為，目前國內液化天然氣市場利好預期不足，多地受重污染天氣應急響應等因素影響，工業(yè)需求量持續(xù)下滑，加之冷空氣襲來，雨雪天氣影響物流，廠家出貨或將繼續(xù)承壓，預計國內液化天然氣市場行情偏弱運行。