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從第二批成品油出口配額說起

   2018-05-07 大地采集者

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核心提示:前幾天,商務部發布了最新的第二批成品油出口配額,不出意料的,整個出口配額的總量較第一批次有了大幅度的
    前幾天,商務部發布了最新的第二批成品油出口配額,不出意料的,整個出口配額的總量較第一批次有了大幅度的提升,這個對二季度的中國原油需求來說是一個好事情,那么,下面“大地”就給各位分析、分析成品油出口配額對整個原油消費影響幾個!       1 配額情況       2018年公布的第二批次成品油出口配額后,一、二季度累計的出口配額總量已經超過了2017年全年的水平。其中,2017年全年成品油出口配額為2813萬噸,2018年二季度累計為3557萬噸;2018年二季度同比配額增幅為481.35%、環比配額增幅為19.03%。   微信圖片_20180507132621   圖一 成品油出口配額       但是,在結構上的差別就很明顯了。我們可以看到,2016年整個成品油出口配額比重最大的就是柴油,達到41.05%,其次為航煤,34.01%;2017年則轉為航煤配額出口比重最大,達到39.87%,其次為柴油,35.73%;2018年則又發生變化了,截止二季度,柴油出口配額比重達到驚人的47.15%,其次為汽油33.48%,航煤的比重竟然降至19.37%。可以這樣說吧,2016—2017年成品油出口配額的比重還比較均衡,但是2018年成品油出口配額的比重開始失衡了,航煤的出口量下降了,但是汽油、柴油的出口量增加不少,整個比重也提升了不少。   微信圖片_20180507132643   圖二 2016年—2018年成品油出口配額       那先分析分析整個成品油出口配額對中國原油需求的影響。       2 、出口配額影響       首先,當然是主營、地方煉廠開工率肯定會有所提升,一季度末、二季度初有幾大煉廠開始檢修,涉及的產能約4000—4500萬噸/年,折合約80萬桶/天,那么二季度整體的加工量肯定會比一季度高,整個原油需求缺口肯定會增加至少80萬桶/天,再看看成品油出口配額增量為309萬噸/季度,部分消化了二季度檢修企業投產的成品油增量。   微信圖片_20180507132701   圖三 煉廠開工率       其次,整個國內的原油進口量將會增加的。從國家統計局3月份原油進口量達到3917萬噸,創2014年以來的歷史新高;再從一季度原油加工量來看,整個一季度加工量明顯增長,同比增長7.5%,增速比去年同期加快3.0個百分點。3月份,原油加工量同比增長8.3%,日均加工166.2萬噸,為歷史最高水平。   微信圖片_20180507132723   圖四 原油進口量       3 后市分析       據CNBC中文網4月23日報道,沙特最大的石油公司沙特阿美突然宣布,將上調5月份對亞洲客戶,主要是中國出售的阿拉伯輕質原油官方售價,比銷往歐美國家的價格每桶高出了每一桶1-3美元。中石化立馬做出回應,中石化宣布將從中東進口的原油削減40%,轉而從其他渠道購買。       這樣來看的話,沙特就是吃準了中國國內需求較為旺盛,原油對外依存度達到70%左右,而進口中東原油的比重達到40—60%。那國內二季度原油到底需求如何呢?先看一組數據新華社能源刊物OGP:中國3月末商業原油庫存環比下降2.4%,3月末成品油庫存環比下降0.6%。這表明,一季度國內原油庫存已經開始下降了,成品油庫存也是開始下降,季度的需求旺季馬上開始了。       其次,從近期塑料產品的價格走勢來看,也支撐了這一點,整個塑料產品的價格開始觸底反彈。       但是,“大地”要在這里潑個冷水,二季度可能是年度的最佳的交易機會了。為啥呢?進入三季度后,東南亞的煉廠陸續開車投產;國內的恒力石化、榮盛石化也準備投產。雖然對整體的原油需求影響不大,但是,對國內的成品油出口以及原油進口卻會產生影響,更別說,中美貿易摩擦,會影響兩國的經濟增速。   微信圖片_20180507132741       4 小結       二季度可能是年度的最佳的交易機會了。為啥呢?進入三季度后,國內的原油消費會受東南亞及國內新建煉廠投產的沖擊,出現成品油供過于求的情況,從而影響國內原油消費,此外,還有中美貿易摩擦的影響,兩國的經濟增速會低于預判;最后,OPEC凍產的產能,三季度會提前恢復嗎?二季度美國的原油產量會達到1100萬桶/天嗎?這些都是影響原油價格的主要因素,更別說中東局勢的影響了。

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