1. 國家海工政策的最快受益者。公司是中國近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商。服務貫穿海上石油及天然氣勘探，開發及生產的各個階段。

   業務分為四大類：物探勘察服務、鉆井服務、油田技術服務及船舶服務，涵蓋了海洋工程的上、中、下游服務。上游服務使得公司成為國家海工政策的最快受益者。

   2. 深海開發將推動公司在十二五期間快遞發展。十二五期間母公司中海油將在中國的近海大陸架和大陸坡將會再建設5000 萬噸的油氣生產能力，同時將會有2-3 個深水油氣田要建成投產，相關總投資將超過2500-3000 億元。母公司的深海投資和油價的穩定將推動公司在十二五期間快速發展。

   3. 產能增加，鉆井平臺費率處于底部，公司具有長期投資價值。一方面，4艘200 英尺自升式鉆井船將在2010 下半年和2011 年交付；CDE 在建的3艘作業水深為2500 英尺半潛式鉆井船預計投放運營時間為10 年末、11 年末以及12 年；母公司中海油在建的10000 英尺半潛式鉆井船將于2011 年上半年交付。另一方面，國際鉆井船費率處于低端。綜合公司產能和費率，我們認為公司具有長期投資價值。

   4. 鉆井業務和油田技術服務是公司未來發展的重點。公司上半年業績超預期原因在于公司成本控制能力和管理能力的提高。未來公司業務發展的重點在于鉆井和油田技術服務。鉆井業務是公司進軍海外市場的首選，未來海外業務占比有望達到40%；油田技術服務板塊具有輕資產特性，主要市場為國內海上市場，未來業務占比將達到40%。

   5. 預計公司 2010、2011、2012 年EPS 為0.76 元、1.06 元、1.51 元。結合目前公司的經營狀況及未來的成長性，給予買入評級。

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