春回大地。隨著季節(jié)轉(zhuǎn)暖，全球大宗商品似乎也迎來了春天。“黑金”、黃金、有色金屬集體走強(qiáng)，整個期市一派“金”光燦爛。記者發(fā)現(xiàn)，本輪上漲行情具備兩大特點：一是工業(yè)品強(qiáng)于農(nóng)產(chǎn)品走勢，一是外盤商品強(qiáng)于國內(nèi)商品。

    原油帶領(lǐng)工業(yè)品集體飆升

    在通脹預(yù)期加劇、美元貶值以及地緣政治升級的大環(huán)境下，全球大宗商品猶如春草復(fù)蘇，欣欣向榮。作為化工品的領(lǐng)頭羊，原油節(jié)節(jié)攀升，目前已登上113美元高位。國際黃金屢創(chuàng)歷史紀(jì)錄，我國的黃金基礎(chǔ)價格(不含利潤溢價與加工費)也創(chuàng)下歷史新高。倫敦金屬連日集體大漲，倫鋁、倫鉛、倫錫表現(xiàn)尤為突出。

    “中東和北非局勢持續(xù)惡化，引發(fā)市場對原油供應(yīng)的擔(dān)憂，刺激原油價格上行。由于原油這一基礎(chǔ)能源價格的走高，市場對于后市通脹的預(yù)期再度升溫，避險保值情緒使得黃金受市場持續(xù)追捧。”永安期貨分析師郭誠表示。

    時富金融商品研究經(jīng)理邵濤告訴記者，大宗商品特別是工業(yè)品上漲的最主要原因來自于流動性的充裕和資金的避險需求，在這種環(huán)境下，金融屬性較強(qiáng)的工業(yè)品更加受益。

    “原油大漲導(dǎo)致工業(yè)品原材料成本和運輸成本提高，從而推升工業(yè)品價格。另外，在美元弱勢的環(huán)境下，工業(yè)品作為指數(shù)化投資標(biāo)的，更容易儲存，金融屬性得以凸顯。”安糧期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春向記者表示。

    “近期大宗商品的上漲也與美元貶值有關(guān)。”東證期貨研究所副所長林慧表示。美元最近呈現(xiàn)明顯的弱勢形態(tài)，由于美國國債最近受到市場的拋售，美元曾一度跌破75點位的重要支撐，大宗商品價格的壓力得以減緩，這也是商品市場目前較為強(qiáng)勢的原因之一。

    農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)相對溫和

    這邊廂，工業(yè)品漲勢如火如荼；那邊廂，農(nóng)產(chǎn)品顯得不溫不火。相對于工業(yè)品而言，農(nóng)產(chǎn)品的金融屬性偏小，加上各國政府的調(diào)控政策，故而農(nóng)產(chǎn)品漲勢尚未啟動。

    “如果糧食價格持續(xù)大漲，將會使得經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重的打擊。農(nóng)產(chǎn)品因為其重要的地位，國家對其調(diào)控的力度較大。比如，中國不斷拋儲以穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格，而俄羅斯更是用限制出口來維持國內(nèi)需求。在國家調(diào)控的壓力下，農(nóng)產(chǎn)品漲幅相對工業(yè)品的要小些。”東亞期貨分析師賈錚表示。

    郭誠認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品價格由于最近受到以中國為代表的世界各國政府的強(qiáng)力遏制，故漲幅較小。畢竟農(nóng)產(chǎn)品價格的高低關(guān)系到政局的穩(wěn)定，各國政府對于此的關(guān)注力度更大。

    對于農(nóng)產(chǎn)品后市，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，長期來看農(nóng)產(chǎn)品上漲趨勢不改。“前期農(nóng)產(chǎn)品的跌幅小于工業(yè)品，因此表象看來近期工業(yè)品漲幅較大；但從長周期來看，工業(yè)品的表現(xiàn)依然會差于農(nóng)產(chǎn)品。”倍特期貨分析師胡由甲表示。

    國泰君安期貨分析師周小球認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的情況下，農(nóng)產(chǎn)品價格將繼續(xù)上漲態(tài)勢，但是對于那些即將迎來新榨季的商品來說，價格可能將出現(xiàn)一定程度回落，如白糖。

    國內(nèi)商品漲幅趨穩(wěn)

    比起外盤商品“一日一新高”的瘋狂漲勢，國內(nèi)商品的走勢顯得較為平穩(wěn)。林慧表示，“商品呈現(xiàn)國內(nèi)弱、國外強(qiáng)的走勢，是因為中國一直在實行緊縮性政策，政府對市場的調(diào)控力度較大。”

    “目前國內(nèi)期貨市場的主要矛盾依然不改，即通脹預(yù)期與政府緊縮政策并存，這一矛盾仍將持續(xù)。”胡由甲表示。

    除了政府的有效調(diào)控，賈錚表示，國內(nèi)現(xiàn)貨依然較為充足，需求并未隨商品價格的上漲而上升，導(dǎo)致現(xiàn)貨被動跟漲，今年再度出現(xiàn)了旺季不旺的特色。

    在外盤商品價格高企的當(dāng)下，中國如何抵御輸入性通脹再度成為熱議問題。對此，永安期貨郭誠表示，關(guān)鍵在于金融市場的完善。作為世界最大的大宗商品進(jìn)口國，中國需爭取符合其身份的定價權(quán)。同時，對于實體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該采取鼓勵發(fā)展的政策，提高普通消費者的消費能力，遏制資產(chǎn)泡沫。

    為了抵御輸入性通脹，胡由甲認(rèn)為，中國可逐步改變對外貿(mào)易政策，降低進(jìn)口關(guān)稅，提升出口關(guān)稅；政府擇機(jī)利用強(qiáng)硬行政手段控制價格(特別是農(nóng)產(chǎn)品價格)，如補貼政策、限價政策、限制生物燃油制造等。