最近一段時間，受伊朗核問題全面協(xié)議達成、美國商業(yè)原油儲備增加和美元不斷升值等因素影響，國際油價再度承壓。國際原油期貨價格一度跌至4個月以來的最低點。

高盛集團分析師預(yù)計，紐約商品交易所原油價格在今年三季度將會跌至每桶45美元，明年才可能回升至每桶60美元。世界石油供需格局正經(jīng)歷新一輪震蕩調(diào)整，未來國際油價企穩(wěn)回升之路并不平坦。

伊朗——國際原油主要供應(yīng)國地位有望逐漸恢復(fù)

分析認為，伊朗核問題協(xié)議達成使得國際社會解除對伊制裁，其直接結(jié)果之一，便是伊朗作為國際原油主要供應(yīng)國的地位有望逐漸恢復(fù)。美國能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，伊朗擁有全球原油儲量的近10%，而在石油輸出國組織(歐佩克)內(nèi)部，伊朗的儲量比例約為13%。

在美國主導(dǎo)的制裁影響下，2012年伊朗石油日出口量從250萬桶下降至100萬桶。市場預(yù)計，解除制裁有利于伊朗擴大原油出口，從而使國際原油生產(chǎn)和銷售能力得到增強。伊朗石油部長贊加內(nèi)曾表示，(協(xié)議達成后)每日將有至多100萬桶原油進入國際市場。這或許將增加國際油價的下行壓力。

也有分析人士認為，市場對此或許過于悲觀，伊朗原油攪動國際原油市場恐非易事。首先，對于此次各方能夠達成協(xié)議，市場早已有所預(yù)估。今年4月，伊朗核問題框架協(xié)議問世后，國際原油市場就開始估量伊朗新增石油出口的潛在規(guī)模有多大。其次，西方對伊朗解除制裁是分階段的，并非一蹴而就。再次，即使伊朗增加產(chǎn)量也需要時間，伊朗很多油井長期處于閑置狀態(tài)，能否很快出油并提高產(chǎn)量，令人生疑。美國哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心項目負責(zé)人內(nèi)維歐認為，伊朗石油產(chǎn)業(yè)要恢復(fù)到制裁前的水平，至少需要半年時間。再者，當(dāng)前過低的國際油價恐怕也將抑制伊朗的石油出口意愿。

中東產(chǎn)油國——正在承受政府預(yù)算和國際收支“雙賠本”

國際油價自2015年1月中下旬跌入谷底以來，慢慢開始復(fù)蘇，但目前價格水平仍難滿足多數(shù)中東產(chǎn)油國的資金需求。根據(jù)國際貨幣基金組織公布的數(shù)據(jù)，2014年，除沙特、科威特、阿聯(lián)酋、卡塔爾等幾個石油富國外，中東其他產(chǎn)油國的政府預(yù)算平衡油價介于每桶90—160美元之間，國際收支平衡油價介于每桶80—110美元之間。在當(dāng)前油價水平下，中東產(chǎn)油國正承受著政府預(yù)算和國際收支的“雙賠本”。

然而，沙特、科威特、阿聯(lián)酋三個頻頻利用產(chǎn)量調(diào)整影響國際石油市場的海灣國家則擁有更大的價格承受能力，在面臨維持政府預(yù)算平衡困難的同時，總體而言依然可以實現(xiàn)盈余。

眼下，伊拉克、沙特等國正在不斷增產(chǎn)。伊拉克2015年1月產(chǎn)量為340萬桶/日，6月產(chǎn)量已飆升至440萬桶/日;沙特1月產(chǎn)量為970萬桶/日，6月產(chǎn)量為1056萬桶/日。此前伊拉克石油部長邁赫迪宣布，該國計劃2015年將石油儲存產(chǎn)能提升至2000萬桶，到2020年將石油日產(chǎn)能提升至600萬桶。伊拉克的這一表態(tài)，意在展示其石油供應(yīng)潛力和加大產(chǎn)能的信心。另外，伊拉克增產(chǎn)石油，也可能出于在伊朗重返世界石油市場之前搶占更大市場份額的考慮。

一些分析人士指出，在主要產(chǎn)油國增產(chǎn)的背景下，石油供應(yīng)端可能會出現(xiàn)過剩。沙特等國為避免世界石油供給出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩而實施的策略，是將“過剩”石油投資擠出市場，向市場表明承擔(dān)較低油價的意愿，通過降低石油市場對高油價的預(yù)期來打擊國際石油投機行為。

而承受著巨大壓力的其他中東產(chǎn)油國面對資金需求緊張，增產(chǎn)動機變得更為強烈，為了吸引外國石油公司投資，擴大本國石油產(chǎn)能，這些國家將會逐漸降低本國石油資源的投資門檻。如伊拉克近期允諾提高外國投資者在合資公司中的占股比例，并降低目標(biāo)產(chǎn)量，延長合同涵蓋時間，而伊朗石油部正在醞釀修改石油合同模式，以吸引更多海外投資者，這都是積極舉措。

市場情緒——投資者對石油需求上揚普遍持謹慎態(tài)度

油田服務(wù)公司貝克休斯本月初公布的數(shù)據(jù)顯示，美國石油鉆井平臺數(shù)量在6月底增加12座，達到640座，結(jié)束此前連續(xù)29周的下降勢頭，但鉆井平臺數(shù)量仍較2014年10月的峰值1609座少60%左右。低油價重壓下的美國頁巖油生產(chǎn)企業(yè)正在竭盡全力應(yīng)對。不少公司通過精簡重組，試圖降低原油生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率。德意志銀行分析認為，從目前至2016年初的幾個月內(nèi)，美國頁巖油產(chǎn)量都將呈現(xiàn)下降趨勢。

從短期來看，在市場避險情緒的作用下，投資者對于石油需求上揚普遍持謹慎態(tài)度，尤其是近期的希臘債務(wù)危機更是加重了投資者的這種情緒。但埃及金字塔戰(zhàn)略研究中心能源研究項目主任艾哈邁德·甘迪勒在接受本報記者采訪時表示，未來石油需求上揚的可能性更大，在低油價刺激下，無論是用于消耗還是儲備，未來全球消化石油的速度會更快。

美國能源情報署的數(shù)據(jù)顯示，2015年美國的汽油日需求量可能超過900萬桶，創(chuàng)2007年以來最高紀(jì)錄。甘迪勒認為，除美國經(jīng)濟復(fù)蘇等因素外，中國對石油需求的增加趨勢明顯，“根據(jù)美國智庫的研究數(shù)據(jù)顯示，即使在今年中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型期，石油需求依然在上升，未來提升幅度將更為可觀”。《金字塔經(jīng)濟周刊》最新一期報道也認為，低油價促使一些實體部門不斷增加儲備，對整個需求端起到拉動作用。

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