中華石化網(wǎng)訊 今年6月，印度阿波羅輪胎公司同美國固鉑輪胎橡膠公司達成協(xié)議，將出資25億美元對后者實施并購。此項交易預(yù)計今年下半年完成，屆時印度阿波羅輪胎公司將成為世界第七大輪胎公司。此次并購波及到兩家中國輪胎企業(yè)——固鉑成山(山東)輪胎有限公司和固鉑(昆山)輪胎有限公司。

國際并購在一定程度上可帶來資金、技術(shù)、設(shè)備和管理理念，推動了產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級和企業(yè)制度創(chuàng)新、管理水平提升，但是另一方面也帶來了風(fēng)險——

我國企業(yè)資產(chǎn)流失的風(fēng)險。國際并購?fù)缘陀诠粳F(xiàn)值的價格收購?？刂乒竞螅謺Ｖ故褂迷猩虡?biāo)，造成企業(yè)有形和無形資產(chǎn)的流失。而采用舉債方式的并購，將進一步提高資產(chǎn)流失的風(fēng)險。印度阿波羅輪胎通過百分之百舉債出資25億美元收購固鉑輪胎，其中阿波羅銀行借款4.5億美元，固鉑輪胎通過自身發(fā)債和銀行借款融資21億美元。并購后固鉑輪胎新增負債19億美元，年融資成本在1.5億～2億美元之間，而固鉑輪胎前5年平均稅前利潤約1億美元。并購后企業(yè)每年的利潤尚不足以支付高額利息，極有可能導(dǎo)致資金緊張，公司被用于抵押的各種有形、無形資產(chǎn)或?qū)⒚媾R流失和蒸發(fā)。

我國產(chǎn)業(yè)內(nèi)憂外患的風(fēng)險。在2012年的全球輪胎75強排行榜中，中國共有31家企業(yè)，而印度有10家企業(yè)。雖然中國輪胎產(chǎn)量及進出口量均位居世界第一，但是我國50%以上的原國有輪胎企業(yè)被跨國公司并購，國內(nèi)子午胎市場80%的份額被外商投資企業(yè)侵蝕。印度輪胎工業(yè)已經(jīng)進入一個快速增長階段，雖然全國只有39家輪胎企業(yè)，但排名前3位的輪胎公司阿波羅輪胎、MRF、J.K.輪胎在印度占有60%以上的市場份額，已形成高度的集中。此次并購，必將利用固鉑輪胎的技術(shù)優(yōu)勢、固鉑成山的成本優(yōu)勢，先是侵占中國市場，進而奪取國際市場，逐步擠壓、掌控、掏空中國輪胎產(chǎn)業(yè)。

印度阿波羅輪胎公司舉債并購美國固鉑輪胎橡膠公司，這一舉動揭示了輪胎行業(yè)國際并購新動向，給我國輪胎產(chǎn)業(yè)敲響了警鐘，須引起高度重視。為促進我國民族輪胎企業(yè)發(fā)展，山東檢驗檢疫局建議：加強輪胎行業(yè)整合。鼓勵國內(nèi)輪胎企業(yè)兼并、重組、整合資源，提高行業(yè)集中度;積極實施“走出去”戰(zhàn)略，以收購和投資等方式，到國外投資辦企業(yè)，實現(xiàn)市場化、多元化、國際化經(jīng)營。加強輪胎品牌建設(shè)。加大產(chǎn)品的宣傳推廣力度，增加技術(shù)研發(fā)投入，提升出口輪胎質(zhì)量檔次，培育具有自主知識產(chǎn)權(quán)的出口品牌，提升企業(yè)的核心競爭力。加強輪胎產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控。通過制定產(chǎn)業(yè)政策、升級技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等手段，促進我國輪胎企業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式，扶持民族輪胎企業(yè)做大做強。同時，規(guī)范市場秩序，嚴(yán)格落實外資輪胎項目的核準(zhǔn)制度，防范發(fā)生危及產(chǎn)業(yè)安全的并購行為。

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