近期國際油價全面上漲，至本周三收盤時紐約商品交易所輕質原油8月期貨收于每桶72.56美元，已經連續8個交易日穩穩站在70美元以上，距離去年7月78美元歷史高點僅一步之遙。

　　我國石油對外依存度較高，國際油價的漲跌和我國很多行業息息相關。

　　直接受益于油價上漲的行業有油氣開采業和煤炭采掘業，中石油、中海油等以石油開采為主業的公司因原油是直接的產成品，油價上漲與生產成本變動無關，故其受益最大，油價上升的部分都是企業的稅前利潤。

　　油價的上升會帶動煤炭價格的上漲，因此神火股份、大同煤業等煤炭采掘業公司也受益較大。油價的上升對石化行業的影響則應細分：石油煉制因國內對成品油價格調控而受害于國際油價的上升，但要看政府能否上調成品油價格，據悉目前中國石油、中國石化兩大集團已經上報文件要求成品油提價，但由于發改委因壓力較大，能否批準要看下一步國際油價能否較長時間站穩70美元以上。

　　化工行業不同產品價格向下游傳遞速度和幅度明顯不同，有機化工原料、化肥、化纖、塑料原料等向下傳遞的速度快且幅度大（下游價格承受力較強），而塑料成品、橡膠制品、農藥等產品價格向下游傳遞的速度慢且幅度小（下游價格承受力較弱），因此, 油價上升對有機化工原料、化纖、塑料原料等企業較為有利，而對塑料成品、橡膠制品、農藥等企業不利，故應視具體情況區別分析。精細及日用化工由于位于石化產業鏈末端，油價的變化對其鞭長莫及。其他受高油價影響的行業還有——

　　電力：作為類似能源，油價的上升直接促使電價上升并帶動煤炭價格上漲，因而油價上升能促使水電的毛利升高，但火電因成本上升毛利基本不變，因而在電力行業中油價上升只對水電、風電、核電受益。

　　汽車及工程機械：持續的高油價使消費者擔心用車及更新機械的成本增長，對汽車和工程機械銷售起負面影響。另外，原油價格傳導到塑料配件上，對整車和工程機械廠商的生產成本起負面影響。

　　玻璃：重油占玻璃成本的30%左右，油價的高企對玻璃的另一重要原料純堿也較為不利，故高油價會導致玻璃企業的成本壓力增大。

　　化學建材：由于競爭激烈，化學建材向下游傳導價格能力較差，化學建材整體因高油價而產生負面影響。

　　交通運輸業：民航業雖然可以將高油價加到燃油附加費中消化一部分，但由于機票的更高折扣可以消化燃油附加費的增長，特別是航油占民航業成本的四分之一，油價上升最終還是導致民航業費用因油價的上升而增加。在公路、水路運輸方面，油價的上升必然增加企業的運營成本。






　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　－－來源：銀河證券

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