比利時暫停向西非出口低質(zhì)量汽車燃料影響不及預(yù)期

近期，市場人士表示，在比利時因環(huán)保爭議采取措施暫停向西非出口低質(zhì)量汽車燃料之后，歐洲芳烴市場違反預(yù)期沒有大幅變化。同時，歐洲市場低迷和美國颶風(fēng)后生產(chǎn)短缺不多的現(xiàn)實，也讓汽油調(diào)和季后的歐洲芳烴套利希望落空。不過，目前市場人士仍然認為，歐洲芳烴市場將面臨不確定性和貿(mào)易流向變化，仍有套利預(yù)期。市場人士還希望比利時環(huán)保部門能夠加強高硫汽車燃料出口的管制，從而提升甲苯和混合二甲苯的歐洲市場需求。

今年5月，比利時政府出于環(huán)保考慮，停止向西非出口廉價、低質(zhì)量的高硫汽車燃料，即“臟燃料”。該措施將使比利時汽車燃料出口的質(zhì)量標準與歐洲區(qū)域內(nèi)市場保持一致，嚴控汽車燃料的硫含量以及致癌物質(zhì)含量。當時，市場人士認為，這有可能使該部分貿(mào)易量轉(zhuǎn)移到其他供應(yīng)中心。

此前，經(jīng)安特衛(wèi)普對西非出口燃料的硫含量高達1500ppm，遠超過歐洲標準。但由于一直以折扣價出口，且西非成品油缺口過大，該貿(mào)易渠道雖受歐洲和西非打擊，卻屢禁不止，并擴展到其他地區(qū)。比利時環(huán)境部長Zakia Khattabi強調(diào)，“臟燃料”出口健康風(fēng)險巨大，對加納、尼日利亞和喀麥隆等國空氣質(zhì)量有害。尼日利亞、貝寧、多哥、加納和科特迪瓦也制訂了嚴格的車輛排放標準，確保燃油更清潔低硫。目前，比利時新出臺措施將燃料硫含量限制在50ppm，苯含量限制在1%，錳含量限制在每升2毫克范圍內(nèi)。這些措施已經(jīng)生效。

市場人士原本以為，比利時的法規(guī)將改變歐洲的芳烴市場流向。因為高硫重油如要使用，需要使用芳烴進行調(diào)和。目前，南歐地區(qū)尚無高硫石油產(chǎn)品的出口禁令，地中海沿岸港口應(yīng)替代安特衛(wèi)普港，成為高硫油的出口地。但是，市場人士表示，歐洲苯市場未觀察到任何重大影響。市場參與者還沒有看到穩(wěn)定的大量苯貿(mào)易流進入地中海。部分市場人士表示，仍不排除這種可能性。一位消息人士說：“在地中海地區(qū)還沒有法規(guī)限制出口汽油的苯、硫和金屬含量，因此貿(mào)易商和調(diào)和商必然會將重點轉(zhuǎn)移到該地區(qū)。”標普全球商品洞察芳烴主管凱蒂·埃利奧特則表示：“在新法規(guī)生效之后，由于需要更遠的調(diào)和地點，在荷蘭、比利時和德國地區(qū)裂解汽油作為汽油調(diào)和成分相對于苯提取的理論盈利值將下降。轉(zhuǎn)向在地中海而作為西非汽油調(diào)和會進一步增加，可能會吸引附近地區(qū)那些缺乏提取能力的商品裂解汽油。”多家貿(mào)易商也預(yù)計，與荷蘭和比利時相比，地中海市場參與者將增加西非汽油出口。

當然，也有分析人士表示，他們預(yù)計比利時的法令不會對苯市場產(chǎn)生重大影響。2024年，全球汽油需求疲軟，包括非洲。尼日利亞新丹格特?zé)捰蛷S開工后，西非的燃油將更加依賴尼日利亞的產(chǎn)量。此前，丹格特?zé)捰蛷S承諾將結(jié)束西非對進口燃料的依賴。安特衛(wèi)普的儲罐運營商也報告稱，西非出口商越來越不愿意在該港口簽署多年期協(xié)議。至于這種貿(mào)易變化到底向何方，市場人士沒有定論。

當然，如果西非不再需要歐洲燃料，歐洲市場參與者仍然認為歐洲芳烴會出現(xiàn)利好。目前，在經(jīng)歷了一個糟糕的夏季調(diào)和季后，歐洲市場參與者正在期待比利時加緊實施對低質(zhì)量燃料出口的禁令。他們認為，由于高硫產(chǎn)品沒有銷路，煉油廠必然尋求更多清潔的辛烷替代品，可能會提升混合二甲苯和甲苯的需求。不過，隨著第三季度的結(jié)束，相對高的利率和消費者行為的變化抑制了今年的駕駛季節(jié)需求，也有市場人士認為，歐洲市場需求低迷，煉油廠沒有必要額外生產(chǎn)高硫燃油并加入芳烴調(diào)和。一家貿(mào)易商表示：“預(yù)計汽油需求低迷將持續(xù)到第四季度。”

此外，市場參與者曾表示，對于混合二甲苯和甲苯，他們已經(jīng)為美國的破壞性颶風(fēng)季節(jié)做好準備，特別是當亞洲廠商在今年早些時候?qū)⑿镣橹到M分運往美國墨西哥灣沿岸。然而，颶風(fēng)實際上沒有對美國芳烴造成重大中斷，導(dǎo)致美國辛烷值組分供應(yīng)狀況穩(wěn)定，并限制了來自歐洲的任何套利機會。