隨著全球綠色轉型加速，煉廠擴產動力愈發不足，未來煉油產能增長較為有限，中長期內供給不足局面將很難緩解。與此同時，在激進綠色轉型迫使美歐煉油產能擴張腳步變慢的背景下，未來全球新增產能重心正加速東移。

國際能源署數據顯示，2020年至2026年，全球范圍內已宣布關停的煉化產能約為360萬桶/日。隨著全球綠色轉型加速，煉廠擴產動力愈發不足，未來煉油產能增長較為有限，中長期內供給不足局面將很難緩解。與此同時，在激進綠色轉型迫使美歐煉油產能擴張腳步變慢的背景下，未來全球新增產能重心正加速東移。

供給不足短期難緩解

油價網指出，截至6月，業內對餾分油市場的擔憂已經從去年底的短缺轉變為過剩，但過剩程度仍然難以給供給側帶來很大喘息空間。不過，柴油煉油利潤率較2022年秋季創紀錄水平下降了50%。

湯森路透分析師約翰·坎普表示，餾分油庫存一直在上升，但目前仍低于美國、歐洲和新加坡等主要市場10年來的平均水平。

整體來看，今年，全球成品油供給側仍然呈收縮狀態。上半年，印度柴油需求始終處于創紀錄高位，而東南亞市場成品油需求仍然較為強勁。

去年，印尼、馬來西亞等東南亞國家的煉油廠接連復產，帶動該地區成品油市場走強，但供應缺口仍然很大。由于基礎設施相對落后，東南亞是全球最大成品油凈進口市場。

自2020年國際海事組織實施全球船用燃油限硫規定以來，低硫燃油需求激增，鑒于新加坡是主要船運基地，東南亞低硫船用燃油需求不斷走高。

行業分析機構標普全球普氏指出，東南亞部分煉油廠設備老舊、技術落后，疊加此前一段時間的停工停產，2020年至2022年間，該地區約有上千萬噸煉化產能下線；2023年，新增產能可能受資金等因素影響而出現不同程度延遲，因此供不應求局面將維持較長一段時間。

據了解，今年以來，由于利率上升、貨運和工業活動放緩，美國柴油需求和價格持續走弱，但隨著6月至11月颶風季到來，墨西哥灣沿岸煉廠普遍面臨關停風險，業界擔憂這將導致美國成品油供應斷崖式下滑，供需缺口將進一步拉大。

美消費量仍低于疫前

美國能源信息署（EIA）日前下調了今明兩年美國柴油消費預期。標普全球普氏同樣將美國2023年和2024年GDP增長率分別下調至1.3%和1.0%，這直接導致分析機構下調餾分油尤其是柴油消費預期。

EIA預計，今年下半年，美國柴油消費量將低于2015年至2019年平均水平；在2024年將進一步小幅下降。美國石油協會指出，美國餾分油庫存意外增加，引發了市場對燃料消耗和最大石油消費國維持強勁需求能力的擔憂。

截至6月，美國汽柴油消費量仍落后于疫前水平，市場將此歸咎于美聯儲加息和民眾謹慎消費。瑞穗證券能源期貨執行董事羅伯特·楊格表示：“所有石油產品需求都受到了相當大傷害。”

能源咨詢公司RBN Energy數據顯示，2016年至2019年間，美國平均每天消耗超過930萬桶汽油和航空汽油，但這一消費量在2020年下降至每天約810萬桶。

據EIA統計數據，5月，美國煉油廠每周產能平均利用率接近92%，煉油廠高速運行增加了原本較低的汽油庫存。

美國主要煉油商菲利普斯66首席執行官馬克·拉希爾表示，許多煉油廠已經增加了產能。不過，美國煉油產能擴張規模仍有待進一步提升，因為煉油能力匱乏導致美汽油價格持續飆升。EIA數據顯示，5月，美國汽油平均價格為每加侖3.66美元，是9年來同期第二高水平。

與此同時，據路透社報道，美國主要石油倉儲中心、北美主要原油交易中心俄克拉荷馬州庫欣有望建造一座大型煉油廠，這將是庫欣近50年來首座煉油廠，投產后有望增加美國煉油產能，助力降低汽柴油價格。路透社稱，南方巖石能源合作伙伴公司計劃投資56億美元，在庫欣建造一座日產25萬桶成品油的煉油廠，預計2024年開工，2027年投產。不過，這座煉油廠還有待美國聯邦和州政府的批準；另外，該項目的部分融資也尚未到位。《巴倫周刊》指出，基于美國此類項目的歷史經歷和審批的復雜性，這座煉油廠投建的可能性極低。

煉油產能重心東移

值得注意的是，目前，全球范圍內，美歐國家在下游煉油領域投資主要以維護、更新、優化老舊產能為主，尤其是加速推進綠色轉型的歐洲地區，對于在建和新增煉油項目的投入均呈下滑態勢。業界普遍預計，未來美歐地區的煉油產能將銳減。

與之形成鮮明對比的是，亞太和海灣地區正在加速布局現代化煉油項目，未來全球煉油重心將“由西轉東”。此外，拋棄俄羅斯原油和石油產品的歐洲，正急需物美價廉的替代來源，這在無形中增加了具有地理和原油雙重優勢的海灣國家提升煉油能力的動力。

數據分析與咨詢公司GlobalData預計，到2024年，海灣地區的煉化能力將從今年的1160萬桶/日，增至1360萬桶/日，增幅達17%。其中，新增的200萬桶/日產能，約150萬桶/日來自計劃中的項目，剩余50萬桶/日來自在運項目。