英國《金融時報》能源記者卡蘿拉?霍約斯(Carola Hoyos)報道  2006年2月13日 星期一 

    

     就在幾年前，要是有人請幾乎任何一位經濟學家、石油部長、央行行長或華爾街分析師進行預測：如果石油價格在2004年翻倍至每桶40美元，2005年再漲15美元會怎樣，他們都會警告經濟衰退會隨之而來。

     歷史數據亦支持這個理論，自1973年首次大規模石油危機以來，每次油價飚升之后都會出現經濟衰退。但在過去三年，歷史沒有重演。

     最近石油價格上漲未能影響世界經濟，對此金融服務企業德利佳華(Dresdner Kleinwort Wasserstein)的經濟學家伊恩?哈伍德(Ian Harwood)把它比作不吠的狗。

    但2006年的油價會怎樣，狗還會繼續默不作聲嗎？迄今為止，市場情緒是看漲的，主要原因是通常在年初出現的期貨價格下跌還沒有出現。實際上，2006年伊始，紐約商品交易所(Nymex)油價回升，突破了每桶67美元，創下4個月來的新高。

    人們期望世界經濟增長“動態”可能會超過2005年的水平，這支撐了油價的上漲趨勢，而在伊朗核計劃問題上的緊張態勢，則增加了油價的風險溢價。尼日利亞石油供應的中斷促使油價進一步上漲。

    巴克萊資本(Barclays Capital)的保羅?霍斯耐爾(Paul Horsnell)和凱文?諾里什(Kevin Norrish)在最近的一份報告中寫道：“我們以為油價可能會在這一季度緩慢下降，但油價一開始的表現卻如此強勁，這意味著，看跌2006年的預測展望看來有點站不住腳了。”

    紐約商品交易所原油期貨2006年的預測均價介于每桶45到75美元之間。由于供求數據不足，而且戰爭、颶風和制裁導致的意外供油中斷會使價格飚升，因此價格難以預測是人所共知的。但石油輸出國組織(Opec)暗示，它打算維持每桶至少50至55美元的價格水平，因此這一預測區間就更可信了。支持這一假設的理由是，強勁的經濟增長預計將讓2006年的全球石油消耗每天至少增加170萬桶，達到每日超過8500萬桶的水平。

    那意味著連續第4年出現高油價。但越來越多的石油高管和經濟學家認為，世界進入了新的油價格局，至少在2006年，經濟應該還能應對。

    他們之所以樂觀，一個原因是去年8月卡特里娜(Katrina)颶風橫掃美國能源心臟地帶后，每桶72.85美元的創紀錄油價似乎也沒有對美國經濟造成相對持久的影響。

    美林(Merrill Lynch)分析師弗朗西斯科?布蘭奇(Francisco Blanch)指出，美國近期的國內生產總值(GDP)增長數字一直很強勁，歐洲和亞洲發達國家的工業活動也有了改善。他補充說，經合組織(OECD)的經濟指標正趨于全面上漲，非經合組織經濟體也仍然強勁，尤其是中國。

    但是，面對高油價的世界經濟為何如此強勁呢？

    哈伍德列舉了以下主要因素：過去3年抑制通脹所需的相對溫和的貨幣政策反應，以及消費者能夠利用他們住房和其它資產價值的增長，來幫助抵消更昂貴的能源賬單。

    另一個更簡單的解釋是，我們的能源賬單看上去比實際價格要貴。我們現在用于能源的家庭收入，要比80年代初少。實際上，目前的石油價格按實際價值計算，仍然要比1980年時低得多。當時伊朗革命和兩伊戰爭的爆發把油價推到了歷史高位，以今天的價格計算超過每桶100美元。

    同時，過去幾年的油價上漲與以前有著本質區別，因為它是受強勁的需求推動，而不是因為突然的供應短缺，就像1973年的石油禁運，以及伊朗革命后的短缺情形。

    人們還面臨一些重大挑戰，比如煉油產能降低、缺少獲取全球最大現存石油儲藏(中東和俄羅斯北極地區)的途徑。如何解決這些挑戰，對于全球經濟能否繼續以目前的速度增長將產生重大影響。

    實際上，獲取能源很可能是本世紀的一場決定性戰役，它將決定中國與印度等發展中國家能否從貧困中崛起，工業化國家能否保持其愜意的生活方式。

    但至少就2006年來看，情況并非十分可怕。確保這種安逸感不會拖延保障長期石油供應所需的政治與經濟投資，才是我們面臨的挑戰。

    卡蘿拉?霍約斯是英國倫敦《金融時報》能源記者。

譯者/李裕