2018年“三桶油”成績單：中國石化連續三年領跑，中石油和中海油凈利潤雙雙翻倍。2019年，“增儲上產”是重頭戲。       3月24日，隨著中國石化2018年年報的公布，三大石油巨頭2018年成績單全部揭曉。2018年，“三桶油”交出的成績單真挺亮眼：中國石化連續三年領跑，中石油和中海油凈利潤雙雙翻倍。這一方面得益于國際原油價格的回升，另一方得益于企業內部的深化改革和提質增效。       中石化連續三年領跑       2018年，憑借2.89萬億元營業收入和630.89億元凈利潤，中石化成為“三桶油”中當之無愧的贏家。中石油則以2.35萬億元收入屈居第二，中海油以1858.72億元收入與前兩者拉開巨大差距。此外，在凈利潤“排行榜”上，中石化、中海油、中石油分別以630.89億元、526.88億元和525.91億決出高下。       中石化在年報中稱，2018年，面對錯綜復雜的國際環境和油價寬幅震蕩的嚴峻挑戰，以及石油石化產品需求穩定增長、競爭異常激烈的市場環境，公司效益大幅增長。       梳理“三桶油”近三年的利潤表發現，2016—2018年，中石化的凈利潤分別為464.16億元、511.19億元和630.89億元，中石油的凈利潤分別為79億元、227.93億元和525.85億元，中海油凈利潤分別為6.37億元、246.77億元和526.88億元。       2016年，是“三桶油”業績分化最為嚴重的一年。從以上利潤表中可以看出，中海油2016年凈利潤是6.37億元，而2015年的凈利潤是202.46億元，跌幅達96.85%；中石油2016年的凈利潤是79億元，而2015年的凈利潤是356.53億元，縮水近8成；中國石化2016年凈利潤為464.16億元，相比2015年324億元的凈利潤有所增長。       “通過比較可以發現，中石化業績變動相較于其他兩家石油公司較為平穩，屬高位窄幅波動的范疇。由此，其實現了連續三年的領跑。”能源經濟專家朱潤民說。       究其原因，中石化嘗到了一體化的“甜頭”。“通過中下游業務和煉化一體化的優勢，即便在2016年多數油公司受制于國際油價下跌、業績呈現斷崖式下跌時，中石化也取得了近五成的凈利潤增長。”業內一位專家說。       中石化在2018年年報中表示，中石化通過推動產銷研用一體化高效運行，提升精細化營銷和精準服務水平，加大市場開拓力度，全年化工產品經營總量為8660 萬噸，同比增長10.3%，為歷史新高。       “中石油方面的煉化業務雖然占據全國煉油能力的25%，僅次于中石化，但存在向高端產能轉型的問題。中石油在這一方面同中石化相比，則明顯不足。”該專家說，“但總體來看，我國油氣產業朝上中游一體化、煉油化工一體化以及產銷一體化方向發展，向具有高附加值的板塊延伸已成為業內共識。”       中海油再度“逆襲”       中石化2018年業績雖然連續三年領跑，但單看勘探與生產板塊，與2017年一樣，2018年依舊出現虧損，虧損面同比收窄78%，最終數據為101.07億元。       相形之下，體量相差近十倍的中石油和中海油競爭則顯得異常激烈。       2018年中石油勘探與生產板塊經營利潤同比增長375.1%至735.19億元，中海油以539.48億元的經營利潤次之。值得一提的是，2018年中石油實現營業額2.35萬億元，經營利潤1209.97億元。按照營業收入計算發現，中石油2018年實現每天收入64.47億元。而如果按照凈利潤計算，中石油2018年則實       相比之下，中海油的收入較低，但賺錢能力更強。       2018年，中海油實現營業額1858.72億元，凈利潤為526.88億元，同比大幅上升。更直觀的看，中海油2018年每天收入為5.09億元，每日凈賺達到1.44億元。這相當于中海油的營業收入只有中石油的1\/10，凈利潤卻相當。       實際上，2017年中海油就憑借暴增37.7倍的凈利潤“逆襲”。       中海油年報顯示，2017年中海油收入約1863.9億元，同比增長27.2%；歸屬于公司股東的利潤為246.77億元，同比增長37.74倍。年報稱，公司凈利潤大幅增加主要是國際市場原油價格回暖。同時，公司通過采取有效措施、增加儲量降低成本等帶來了公司盈利增加。       廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強認為：“中海油能夠成功逆襲，一方面是因為其本身體量較小，相比利潤增長比較明顯；另一方面近些年上游勘探開發的海外項目發展不錯，帶來了客觀的利潤。”例如，中海油的圭亞那Stabroek區塊獲得5個世界級新發現；伊拉克米桑油田天然氣處理廠投產，且該油田突破了Asmari層鹽下水平井鉆井技術體系攻關；東南亞SES項目順利交接，中海油首個海外作業者項目圓滿收官。       下游競爭激烈態勢顯現       從2018年業績上看，“相對來說，中石油、中石化煉化板塊業績比較正常。值得一提的是，中石油下游板塊的業績凸顯，成品油銷售板塊的競爭日益加劇。”林伯強說。這一觀點得到了金聯創分析師劉霞的印證。       而就在3月25日，標普全球評級表示，中國石油2018年成品油銷售板塊的營業虧損大部分原因來自油價下跌。“油價下跌給第四季度庫存帶來負面影響。中石油第四季度銷售板塊的營業虧損為65億元。”       盡管中石油已增開油氣站，但零售市場份額已連續四年下降。“民營加油站帶來的影響開始顯現。”林伯強說。       2018年6月出臺的《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2018年版）》，取消了包括外資連鎖加油站超過30家分店需中方控股等22項具體限制。這意味著我國成品油終端市場已經全面向外資放開。由此，多家外資企業在緊密布局中國成品油零售市場。此前殼牌公司表示，計劃在2025年前將在中國運營的加油站數量從目前的約1300個增至約3500個。海灣石油公司表示，未來10年將在中國新增1000座加油站。BP表示，計劃5年內在中國新增1000家加油站，都將是自有品牌。       標普預計，未來成品油終端市場的競爭更加激烈。今年3月17日，英國石油公司(BP)在中國的第一個單品牌加油站在濟南正式開業。“這意味著民營煉廠也以合資等形式加入到了成品油終端的競爭行列了。”劉霞說，“最直接的影響就是‘兩桶油’在下游零售市場的份額在下降。在成品油銷量方面，2018年中石油和中石化是同比增長的。但在零售市場份額方面，中石油是萎縮的，中石化雖然是增長但增量有限。       勘探開發投資持續增長       “2019年加大上游勘探開發，仍是‘三桶油’的重點工作之一。”朱潤民說。       事實上，2018年“三桶油”勘探開發方面的投資力度就不小。2018年，中石化資本支出為1180億元，其中勘探及開發板塊資本支出422億元，主要用于涪陵、威榮頁巖氣產能建設和杭錦旗天然氣產能建設。背負“增儲上產”重任的中石油，在2018年勘探與開發板塊的資本性支出為1961.09億元。       隨著國際原油市場回暖，走出油價低谷的石油公司盈利可觀、現金充裕，加大上游勘探開發資本開支的意愿有所增強。2019年，“三桶油”在工作計劃中不同程度的提高了上游勘探開發的投入。       中石化2019年計劃在勘探開發板塊資本支出的比例提升44%，為596億元，重點安排勝利原油、西北原油、川西雷口坡、涪陵頁巖氣、威榮頁巖氣等油氣產能建設，用于推進天然氣管道和儲氣庫以及境外油氣項目建設等。中石油2019年計劃將該板塊的支出增加25%，至2282億元。同樣，中海油管理層今年年初公布經營策略和發展戰略時表示，為達到增儲上產的目標，中國海域的資本支出將大幅上升，占整體預算的62%。據了解，2019年，中海油資本支出預算總額為人民幣700億元~800億元。其中，勘探、開發和生產資本化支出分別占20%、59%和19%。       增加投資，是“三桶油”2019年的重頭戲。同時，“三桶油”在戰略上也很明晰：中國石油將持續完善增儲上產激勵政策，加大對取得油氣勘探重大發現、油氣產量超產單位和個人的獎勵。中石油將繼續加大內部礦權流轉力度，落實第二批流轉區塊，激發勘探活力。中石化則表示，今年將推進結構調整，增強煉油和銷售業務價值鏈整體競爭力，提升化工業務高端制造和價值創造水平。中海油在今年同樣致力于儲量和產量的增長的同時，將繼續通過與合作伙伴簽訂產品分成合同，以降低資本開支和勘探風險。       “國內原油產量連續三年下滑，‘三桶油’的壓力可想而知，都將“增儲上產”放在重要的位置。這樣一來，預計2019年上游板塊的利潤會有所增長。”專家表示，整個油氣產業朝上中游一體化、煉油化工一體化以及產銷一體化方向發展，2019年“三桶油”整體業績還會走高。

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