于5月28日因重大資產(chǎn)重組停牌，而幸運(yùn)地躲過了A股本輪調(diào)整的通源石油，終于在不久前披露了其發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的相關(guān)信息。

根據(jù)公告，通源石油擬合計(jì)發(fā)行約3619萬股，支付約2.7億元現(xiàn)金，以購買交易對(duì)方持有的波特光盛70%股權(quán)和永晨石油55%股權(quán)。而由于本次交易前通源石油已取得永晨石油45%股權(quán)，故若方案順利實(shí)施，波特光盛及永晨石油將分別成為通源石油的控股子公司及全資子公司。

公告顯示，通源石油此番除發(fā)行股份購買資產(chǎn)外，還將非公開發(fā)行股票募集重組配套資金4.1億元。募集資金除用于支付交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)和中介費(fèi)等交易費(fèi)用外，將全部用于兩家標(biāo)的企業(yè)的募投項(xiàng)目建設(shè)。其中值得一提的是，通源石油董事長張國桉參與了本次配套融資2.5億元，約占募集資金總額的六成。

10月8日，張國桉在接受記者獨(dú)家采訪時(shí)表示，“公司對(duì)此次交易是下定了決心的。這是基于我們對(duì)行業(yè)前景的判斷，自身戰(zhàn)略的布局，更是基于我們對(duì)兩標(biāo)的公司發(fā)展前景的看好”。

以并購應(yīng)對(duì)行業(yè)低迷

單從利潤角度來看，自2012年以來，通源石油的業(yè)績一直處于下行通道。據(jù)記者整理，2012年通源石油實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5975萬元，較2011年的7709萬元減少了22.49%。而此后的2013年、2014年，公司所實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東凈利潤則進(jìn)一步滑落至3254萬元、1190萬元，分別同比下滑了45.54%和63.43%。

據(jù)最新披露的2015年中報(bào)顯示，今年上半年，公司甚至出現(xiàn)了虧損。盡管公司虧損主要源自射孔等完井業(yè)務(wù)的季節(jié)性因素影響(工作量一般都在下半年實(shí)施)，但其也反映出油服行業(yè)的整體低迷。

張國桉并不諱言，他介紹，“隨著國際油價(jià)的持續(xù)低迷，國內(nèi)油田勘探開發(fā)投資規(guī)模也明顯回落，油服行業(yè)整體受到較大沖擊，公司運(yùn)營也因此受到較大的拖累。但我們認(rèn)為，油氣產(chǎn)品已經(jīng)應(yīng)用到了人類生活的方方面面，對(duì)化石能源的剛性需求從長期看是不變的趨勢。基于多年深耕這一領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，我們判斷油服行業(yè)必然會(huì)重新進(jìn)入景氣周期。因此，我們并未考慮縮減投資開支，反而加大投資力度進(jìn)行垂直整合，為公司未來業(yè)務(wù)的加速增長提供充足彈藥”。

在這一邏輯的引導(dǎo)下，通源石油在2015年半年報(bào)中表示，公司將以“在石油行業(yè)相對(duì)低迷時(shí)期加速行業(yè)內(nèi)垂直整合，收購行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)”的方式，構(gòu)建低油價(jià)新常態(tài)下的上市公司一體化服務(wù)模式，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力，以及在行業(yè)競爭中占據(jù)有利地位。

交易以“換股”為主

公告顯示，通源石油擬并購的波特光盛70%股權(quán)交易價(jià)格為人4.445億元，永晨石油55%股權(quán)的交易價(jià)格為2.915億元。

“基于多年油服行業(yè)的深耕，我們對(duì)波特光盛的技術(shù)及行業(yè)地位都有較為深入的了解;而此前收購永晨石油45%股權(quán)后，公司與其團(tuán)隊(duì)的磨合順利，配合也十分默契。”張國桉透露。

在此基礎(chǔ)上，波特光盛業(yè)績補(bǔ)償方還做出了承諾：波特光盛2015年至2018年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(指扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤)將分別不低于4928萬元、5218萬元、5631萬元和6127萬元。其中2015年度及2016年度合計(jì)承諾凈利潤為10146萬元;2017年度及2018年度的合計(jì)承諾凈利潤為1.1758億元。

永晨石油業(yè)績補(bǔ)償方則承諾，如交易于2015年內(nèi)實(shí)施完成，本次交易盈利補(bǔ)償期間為 2015年至2017年，承諾大慶永晨2015年至2017年經(jīng)審計(jì)合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤分別不低于4279萬元、5131萬元、5385萬元;如本次交易于2016年實(shí)施完成，則本次交易盈利補(bǔ)償期相應(yīng)調(diào)整為2015年至2018年，承諾2015 年至2018年凈利潤分別不低于4279萬元、5131萬元、5385萬元及5656萬元。

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