京市發(fā)改委 11 月30 日發(fā)布通知，統(tǒng)一上調(diào)管道天然氣（不包括管道液化氣和壓縮天然氣）居民用氣銷售價格0.23 元/立方米，調(diào)整后價格為2.28 元/立方米，自2012 年12 月1 日起執(zhí)行。

　　之前我們曾對天然氣定價

　　北京此次氣價上調(diào)可追溯至2010 年。早在2010 年11 月12 日北京就已舉行天然氣調(diào)價聽證會，通過了漲價0.23 元的方案，但由于種種壓力，未能執(zhí)行。

　　北京此次上調(diào)氣價實屬上游成本倒逼的無奈之舉。目前北京四大氣源為長慶油田、華北油田、塔里木油田和進口中亞氣，其中華北油田產(chǎn)氣量較小，北京的供氣源主要為長慶油田，同時塔里木油田和進口中亞氣形成補充。2010 年4月25 日國產(chǎn)天然氣管輸費上調(diào)0.08 元/立方米，2010 年6 月1 日國產(chǎn)天然氣出廠價上調(diào)0.23 元/立方米，另外進口中亞氣均價從2010 年的2.07 元/方上升至2011 年的2.31 元/方，且2012Q1-3 均價高達2.77 元/方。

　　北京氣價已經(jīng)上調(diào)，其他省市還會遠嗎？2012 年江蘇省、海南省和湖南省多個城市陸續(xù)舉行了民用氣價格調(diào)整聽證會，與過去不同，本輪的大部分聽證會提出了建立階梯氣價和上下游氣價聯(lián)動機制，我們認為接下來將有更多地區(qū)加入這一隊伍，至2015 年國內(nèi)天然氣整體價格上調(diào)幅度約為40%。

　　北京氣價已經(jīng)上調(diào)，其他能源品種價改還會遠嗎？“十八大”報告明確提出深化資源性產(chǎn)品價格和稅費改革，我們認為此次北京氣價上調(diào)有助于強化市場對能源價改有序推動的信心，國內(nèi)最快迎來全面價改的能源品種將是成品油，預(yù)計成品油價改將在2013 年一季度推出。

　　投資建議：從成品油價改出發(fā)，我們建議買入中石化，6 個月目標價為8.00元；從天然氣價改出發(fā)，我們短期重點推薦區(qū)域消費潛力較大且兼具氣源優(yōu)勢的城市燃氣公司--深圳燃氣，長期則看好占據(jù)上游資源優(yōu)勢并配套管網(wǎng)的石油巨頭--中國石油，維持深圳燃氣和中國石油“增持”評級。