6月30日，2012陸家嘴論壇舉行“大宗商品期貨與能源市場發(fā)展”專題研討會，來自證監(jiān)會、交易所、學術界和期貨公司等各方人士圍繞國內原油期貨及能源市場建設，期貨市場創(chuàng)新等熱點問題展開討論。與會嘉賓普遍認為，未來原油期貨、國債期貨這些戰(zhàn)略性品種的上市，將大大提升期貨市場在國民經濟中的地位。在堅持服務實體經濟和防范系統(tǒng)性風險的基礎上，國內期貨市場的改革開放和制度創(chuàng)新進程也應有序展開。
抓緊建立我國原油期貨市場
“原油是影響我國經濟增長最重要的資源。”上期所總經理楊邁軍表示，目前國內原油對外依存度已經接近60%，同時國際原油市場格局發(fā)生了深刻變化，價格區(qū)域性特征明顯，現有國際油價體系已經不能充分反映亞太地區(qū)石油供求，特別是中國的石油供求狀況，我國迫切需要建立自己的原油期貨市場。
“國內推出原油期貨非常有戰(zhàn)略意義。”新湖期貨董事長馬文勝認為，目前國內原油市場的焦點已從生產供應性的供給安全轉變?yōu)橘Q易金融性的價格安全問題。我國一定要開發(fā)原油期貨，以保持一定的價格影響力，維護國內原油價格安全。
由于目前國內原油對外依存度高，加之現有國際原油體系市場化程度也比較高，中國的原油期貨市場建設面臨著“難度大、創(chuàng)新多”的現實挑戰(zhàn)。對此，楊邁軍表示，建設原油期貨市場，其出發(fā)點和落腳點應是更好地為國內實體經濟服務，需要遵循三項主要基本原則：一是國際平臺，允許國際投資者參與國內原油期貨市場交易，同時在計價結算時解決好本幣外幣匯兌問題，方便境內外投資者進入市場；二是國際原油期貨交易習慣是凈價交易，國內原油期貨市場要解決好現貨環(huán)節(jié)進口完稅問題；三是通過保稅交割方式吸引大量亞太地區(qū)的原油在國內方便自如地參與交易和轉口貿易。
證監(jiān)會期貨監(jiān)管一部副主任彭俊衡表示，在原油期貨的開發(fā)過程中，無論對于計價方式，還是保稅交割等，都需要大量相關部門的協調和政策方面的準備。監(jiān)管層將會繼續(xù)溝通協調，推進原油期貨市場建設。
推進機構投資者的參與和期市對外開放
近年來，國內期貨市場在品種和業(yè)務創(chuàng)新方面動作不斷，這也引起了本屆論壇各方人士的高度關注，其中關于推進機構投資者參與、期貨市場對外開放等內容更成為熱議的話題。
“期貨衍生品市場，最基本的功能就是為參與者配置資源、管理風險。”楊邁軍表示，隨著市場認識程度的提高及制度政策的改革，現階段機構投資者對參與期市的需求越發(fā)強烈，包括商品期貨在內的整個資本市場今后要大力發(fā)展機構投資者，為機構投資者服務將是市場發(fā)展的根本方向。
馬文勝也表示，國內期貨市場的投資者結構正在發(fā)生很大變化，一是自然人投資者越來越專業(yè)，在交易策略、風控管理甚至在團隊建設方面都在向專業(yè)投資者靠攏，商品期貨的自然人投資者已經出現了專業(yè)化和法人機構化特征。同時，隨著基金專戶參與期貨市場，以及期貨公司資管業(yè)務的推進，未來期貨公司平臺上的資產管理、投資咨詢和經紀業(yè)務將得以融合，期貨公司需要探索新的產品研發(fā)及市場營銷模式，為機構投資者提供專業(yè)化服務。
“隨著人民幣國際化進程及上海國際金融中心建設的推進，大宗商品的國際化時代正在到來。”中信新際期貨董事長趙磊表示，這需要國內期貨市場加快對外開放步伐，在國內投資者“走出去”，運用國際市場風險投資管理工具提高自身競爭力的同時，也要讓海外投資者更多地參與到國內市場中來，讓國內期貨市場的價格更有國際代表性。
對于國內期貨市場國際化問題，楊邁軍表示，這一方面需要監(jiān)管層與各部委協調，在法規(guī)和政策層面為國際化做好準備，另一方面交易所也要進行非常具體的準備工作，比如在IT技術、交易結算、風控等方面與國際接軌，同時在規(guī)則細則國際版本修訂、人才國際化等細節(jié)方面認真扎實地做好準備工作。
對于期貨市場發(fā)展創(chuàng)新的前景，彭俊衡表示，結合當前國情和市場發(fā)展階段的特征，推出新產品、上市新合約仍是當前創(chuàng)新的主要方面。隨著原油期貨、國債期貨等戰(zhàn)略性品種的上市，期貨市場在國民經濟中的地位將會大大提升。同時，與國際其他市場相比，國內期貨市場的效率還有很大的提升空間，這也將成為下一步創(chuàng)新發(fā)展的重要領域。
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