“軍工股變數太大，不到最后一刻什么都很難說?！?

  某咨詢公司的資深人士說到北方國際[28.50 4.63%](000065)的重組事宜時，忍不住這樣感嘆道。

   這樣的感嘆源于之前沸沸揚揚的北方國際與振華石油重組卻又終成空的新聞，來源于其他各式各樣神秘軍工重組傳聞。

   理財周報從多方渠道獲知，振華石油已經注入30%資金到北方國際，振華石油借殼北方國際上市比以往任何時刻都更真實。

   振華石油兵工集團原油進口權獲批

   市場上之所以如此看好振華石油和北方國際的重組，一部分原因是振華石油的兵工集團原油進口權獲批。北方國際本身就是以接做海外業務為主的。振華石油的原油進口權獲批為振華石油借殼北方國際掃清障礙。

   成立于2003年的振華石油和緋聞對象北方國際有一個相同的特點：神秘。前者在迅速壯大的同時，幾乎完全不為國內公眾所了解，而后者的軍工行業的大背景決定了它注定是猶抱琵琶半遮面的姿態。

   振華石油獲得原油進口權的原因紛繁復雜，但是其中一個主要因素是振華石油利用北方工業公司的特殊渠道在海外獲得了很多石油資源。而北方工業公司也是發起北方國際的生父。

   在整個“十一五”期間，振華石油計劃建成800萬噸原油加工能力和65萬噸乙烯年生產能力，從而擁有完整的石油化工產業鏈。

   而振華石油的介入，也算是巧合。北方工業公司原本并沒有石油進口權。中國入世，中國政府在世貿協議中承諾，允許一批企業以原油非國營貿易名義進入石油進口貿易領域。

   在這樣的情況下，振華石油成立。隨后，利用北方工業公司原來的國際關系，振華石油迅速切入上游領域。

   與振華石油的恩恩怨怨

   就在去年差不多此時，北方國際也是被傳出相關的振華石油借殼的傳聞，稱北方國際中國兵器工業集團海外原油資產借殼整體上市。2009年8月12日，北方國際特地發表澄清公告，稱振華石油借殼傳聞不屬實。

   今年此時，此事又被拉出舊事重提?！暗墙衲赀@個傳聞更加確定了。”有分析師這樣告訴理財周報記者，“有傳振華石油已經注入北方國際30%資產?！?

   一家證券分析師對傳聞表示半信半疑：“振華石油其實一直是有兩個意向，一個是注入北方國際，這是大家都在傳的。還有一個是放進遼東化工。”

   “目前存在這樣的問題，振華石油是北方工業集團下面的子公司，而北方工業集團是中國兵器集團的合資公司，要先兩個集團達成一致意見，才能有重組的下一步行動。”

   “這兩家公司里面，北方國際是做建筑方面的，而遼東化工是做煉油方面的，相比之下，遼東化工的主營業務和振華石油的聯系更大，所以遼東石油的重組可能性更大?！?

   而上面那家投資顧問咨詢公司的人士則表示了不同的意見：“北方國際更加靈活，更加適合用來重組。不過目前北方國際的股價用來重組有些偏高?！?

   上半年業績虧損近500萬

   根據北方國際發布的2010年半年報，2010年上半年，北方國際實現營業收入7.41億元，同比增長19.93%；營業利潤虧損146.81萬元、利潤總額虧損146.15萬元、凈利潤虧損497.81萬元，同比下降119.04%，基本每股收益-0.03元

   某投資顧問人士分析道：“正是北方國際的業績比較差，才令其重組步伐有望加快。”

   有分析師認為，軍工行業上市公司的投資機會來源于這樣兩個方面，一是目前業績優良、持續發展能力強，同時又具有資產注入預期的公司；二是目前經營業績一般、市值不大，但大股東實力較強、資產注入預期較強的公司。

   對比北方國際2009年的業績，2009年下半年的大單確實要比2010年上半年多。但是，根據某投資公司的人士透露：“北方國際下周又要接下兩個大單。”

   跌得快漲得也快，散戶和私募股東多

   北方國際身處最具想象空間的軍工板塊，不只一個分析師表示：“軍工板塊重組是下半年的熱點。”在國防資產證券化的趨勢下，軍工資產進入上市公司的速度正在加快。北方國際在整個市場上的表現也令人心情起伏不定。

   北方國際在去年創下了股價漲近十倍的出眾成績，從4元多一路漲到38元。光大證券[15.91 -2.75%](601788)分析師何群榮表示：“這已經是過度炒作?！?

   但是到2010年4月初開始，北方國際跟著大盤開始跌，卻跌過大盤，一直到大盤跌了將近三分之一的7月中旬，北方國際遭腰斬，從36元左右跌到18元左右。

   2010年7月16日以來，北方國際又開始回彈，漲幅超過40%，并且獨立于大盤，表現強勢。

   某投資顧問咨詢公司的人士猜測說：“這可能是之前有部分私募恐慌造成的股價下跌，而現在市場比較穩定，或有相關內幕消息，大家心理稍微確定了些。”

   而七月中旬股價的上漲，一部分原因也是上面所提北方國際下周的大單。

   在北方國際的前十大股東中，中國萬寶工程公司以54.77%的持股比例占了首位，余下除了第二位的西安北方惠安化學工業有限公司和第七名的中銀動態策略股票型證券投資基金，剩下的七位前十大股東都是散戶。北方國際每次大漲都沒有很高的換手率，原因可能在于小盤全流通股容易被幾家私募或大戶聯手鎖定，使跟進者只能接受更高的價格。

   早在2007年三季度末就潛伏進入北方國際前十大流通股股東的“超級散戶”黃木順，現在仍然以278萬股的持股量位列第三大流通股股東。

   而有著“軍工股專家”之稱的唐建平、唐建純兩人，在2008年第四季度進入公司的前十大流通股股東，目前在十大流通股股東中分別以227萬股和219萬股的股份占據第三、第四位。

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