上周（6月21日至25日）國際油價波動幅度較大。受成屋和新房銷售低于預期，耐用品訂單也出現較大幅度下滑的影響，美聯儲決定暫不加息，維持目前接近零的利率水平。對于世界第一大石油消費國經濟并不樂觀的前景，原油市場做出反應：6月21日至24日，主力合約下滑5.7%。然而，6月25日，國際油價幾乎收復較早前的全部失地，布倫特和WTI分別以每桶78.12美元和每桶78.86美元結束一周交易。6月25日國際油價上漲主要是對周末期間墨西哥灣ALEX風暴的消息做出反應。另外，美國眾議院通過新金融改革法案后，股市受到提振，進一步刺激了油市。7月份原油走勢或將難以大幅下挫。

　　當前，原油供需以偏緊為主。國際能源署發布的全球原油供需平衡月度報告顯示：2010年全球原油需求每日將上升6萬桶，達到8640萬桶。5月份全球原油產量為每日8630萬桶，較4月份下滑30萬桶，主要是非歐佩克國家進入油田檢修期。而英國石油公司在墨西哥灣發生嚴重事故后，出現的潛在延遲可能使全球石油供應變得緊張，全球產量仍是問題。按5月份的產量預計，今年全球原油日供需缺口將達10萬桶。因此，今后產量能否增長以及經濟的恢復情況將是市場焦點。

　　此外，新興市場需求強勁，國際能源署把其石油需求提升為日增120萬桶。然而，石油輸出國組織的原油產能將從明年開始下降。那么，原油“供不應求”的局面可能很快就會出現。

　　從往年經驗看，夏季是原油消費旺季，時間段從5月末的二戰老兵紀念日到9月末的勞工節假期。從歷年美國煉油廠的開工率可以看出，每年3月底煉油廠的開工率開始上升，今年也不例外。3月份開始，煉油廠開工率由80%上漲到目前的90%左右。這點從夏季主要原油消耗品——汽油的銷量也能得到印證。3月份起，汽油消費量已經開始上升，汽油庫存量開始步入下滑通道。然而，受經濟危機影響，美國汽車銷售量仍未達到原有水平，經濟危機也導致今年美國自駕游的出行率減少。

　　總體來看，全球經濟仍處于復蘇中，歐洲債務危機和房地產調控等前期利空因素緩和，但近期美國經濟數據又現滑坡，全球經濟復蘇道路崎嶇。基本面的平淡將使原油近期走勢或將尋求基本面引導。夏季作為原油消費高峰，油價難以出現大跌，75美元或成為階段性底部。但由于今年美國汽車行業復蘇緩慢，使得原油消費難以出現強勁復蘇，夏季原油上漲之路充滿曲折，后市或將在82美元遇到壓力。

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