中國石油、鹽湖鉀肥、冠農(nóng)股份(600251,股吧)、興發(fā)集團(tuán)(600141,股吧)備受關(guān)注
美元走弱短期推高原油價(jià)格，國際油價(jià)自2008年底反彈以來，漲幅翻倍。專家們普遍認(rèn)為，原油未來幾個(gè)月仍然可能振蕩走高。
近來，與原油相關(guān)的各環(huán)節(jié)，受到油價(jià)上漲的帶動(dòng)紛紛邁出谷底，這些環(huán)節(jié)包括上游勘探、作為替代路線的煤化工、中下游化工品，以及制造化工品需要的磷、鉀、原鹽等其他資源品等。因此，具備以上優(yōu)勢(shì)的股票被各方紛紛看好，如中國石油、鹽湖鉀肥、冠農(nóng)股份、興發(fā)集團(tuán)、湖北宜化(000422,股吧)、澄星股份(600078,股吧)等。
每萬股所含的原油產(chǎn)量為47.57桶，中國石油成為油氣上漲的最大受益者
成品油受國家管制，最上游從事煉油加工的石化雙雄，自然成為原油價(jià)格上漲的直接受益者。
“中國石油是油氣上漲的最大受益者。”海通證券(600837,股吧)分析師鄧勇指出，“根據(jù)我們的計(jì)算結(jié)果，中國石油作為我國油氣產(chǎn)量最大的上市公司，每萬股所含的原油產(chǎn)量為47.57桶，而中國石化(600028,股吧)每萬股所含的原油產(chǎn)量為34.23桶。我們預(yù)計(jì)2009年原油均價(jià)為50-60美元/桶，并呈現(xiàn)逐季上漲走勢(shì)。隨著信心的恢復(fù)以及今夏颶風(fēng)對(duì)石油設(shè)施的可能影響、冬季取暖用油的增加等，原油價(jià)格有望逐季回升。”海通證券測(cè)算，其未來幾年盈利將穩(wěn)步提升。
除了受益于原油價(jià)格回升，中國石油還是我國最大的天然氣生產(chǎn)企業(yè)。迫在眉睫的天然氣價(jià)格改革也將帶來投資機(jī)會(huì)。中國石油占據(jù)國內(nèi)天然氣生產(chǎn)70%以上的市場(chǎng)份額，天然氣與管道業(yè)務(wù)占利潤的比重在10%以上。據(jù)海通的測(cè)算，當(dāng)氣價(jià)上調(diào)0.40元/立方米時(shí)，中國石油EPS有望增厚0.09元。
目前，中石油剛剛中標(biāo)伊拉克合同，可能成為近期上漲的動(dòng)力；今年6月，同意向母公司中國石油集團(tuán)收購全長(zhǎng)1858公里的原油管道和成品油管道各一條,設(shè)計(jì)輸量每年2000萬噸；今年直接參與收購新加坡石油公司45.51%的股權(quán)；2008年底，實(shí)現(xiàn)了對(duì)中油香港的間接收購。
預(yù)計(jì)今年每股收益同比增長(zhǎng)61%，鹽湖鉀肥備受期待
與原油相關(guān)的環(huán)節(jié)還包括中下游化工品以及制造化工品需要的磷、鉀、原鹽等其他資源品。中信證券(600030,股吧)劉旭明預(yù)測(cè)，“鉀肥行業(yè)將重演煤炭板塊上半年走勢(shì)。”并重點(diǎn)推薦鹽湖鉀肥和冠農(nóng)股份。
“鹽湖鉀肥10萬噸/年精致氯化鉀項(xiàng)目已于5月底投產(chǎn)，年產(chǎn)能達(dá)220萬噸；未來三年公司年均銷售量250萬噸有保證”劉旭明指出。同時(shí)，鹽湖鉀肥是我國最大的鉀肥生產(chǎn)商，占市場(chǎng)60%的份額，需求回升對(duì)其影響不言而喻。
“冠農(nóng)股份參股的羅布鉀鹽公司新項(xiàng)目進(jìn)展較好，目前負(fù)荷近50%，年底有望滿產(chǎn)。”對(duì)于冠農(nóng)股份，劉旭明認(rèn)為目前股價(jià)反映的預(yù)期鉀肥價(jià)格較低，按照羅布鉀鹽公司目前的硫酸鉀售價(jià)測(cè)算，冠農(nóng)股份EPS約1.51元，而高負(fù)荷/滿負(fù)荷后的EPS則為1.89和2.18。可見其投資價(jià)值。
瑞銀也首次給予買入評(píng)級(jí)，“我們預(yù)計(jì)2009年鹽湖鉀肥的每股收益同比將增長(zhǎng)61%。與進(jìn)口鉀肥相比，我們預(yù)計(jì)鹽湖鉀肥更受青睞。”劉旭明指出，“國內(nèi)鉀肥對(duì)外依存度高，公司若主動(dòng)降價(jià)銷售，年銷售250萬噸無壓力。”
鹽湖鉀肥果然不負(fù)眾望，5月開始轉(zhuǎn)向促銷策略。業(yè)界普遍認(rèn)為，這將有助于鹽湖鉀肥銷量回升、業(yè)績(jī)提升，凈利環(huán)比增加。
除了鉀肥行業(yè)量?jī)r(jià)齊升對(duì)于鹽湖鉀肥的正面影響，鹽湖鉀肥和集團(tuán)的重組也在積極進(jìn)展中。雖然目前重組背景變化、吸收方案仍在調(diào)整，但雙方重組決心堅(jiān)定，長(zhǎng)期來看這都將有利于其未來業(yè)務(wù)發(fā)展和利潤增長(zhǎng)。
2010-2011年凈利有望保持30%以上的增長(zhǎng)，興發(fā)集團(tuán)受益于磷礦資源
油價(jià)上漲所推動(dòng)的資源品中，磷礦石也位列其中。
“通脹預(yù)期受益品種中，磷肥國際價(jià)格已經(jīng)見底，磷礦石和磷酸等出口征收出口關(guān)稅大幅下調(diào)將有利于磷化工行業(yè)。”中金近日指出，“興發(fā)集團(tuán)磷礦資源和水電資源充分將受益最大。”中銀也提出“預(yù)計(jì)2009年將成為其近期業(yè)績(jī)低點(diǎn)，2010-2011年其凈利有望保持30%以上的增長(zhǎng)”。
興發(fā)集團(tuán)是我國最大的磷酸鹽生產(chǎn)企業(yè)之一，其產(chǎn)品國內(nèi)市場(chǎng)占有率超過50%，是礦電磷一體化產(chǎn)業(yè)鏈最為完全的企業(yè)。
充足的磷礦資源、磷電礦一體化是興發(fā)集團(tuán)的最大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。興發(fā)集團(tuán)目前擁有1.3億噸磷礦石儲(chǔ)量，10萬千瓦發(fā)電能力，子公司葛洲壩(600068,股吧)揚(yáng)州、葛洲壩宜昌分別擁有4萬噸食品級(jí)磷酸、5000噸磷酸產(chǎn)能。近年來，通過一系列的收購，興發(fā)集團(tuán)擁有鄂西山區(qū)的瓦屋、馬家灣、武山、白竹楚烽等4個(gè)磷礦。同時(shí)，興發(fā)集團(tuán)還是國內(nèi)最大規(guī)模的二甲基亞砜生產(chǎn)企業(yè)之一，擁有2萬噸/年產(chǎn)能，并且取得了湖北興瑞化工公司的控股權(quán)，加快推進(jìn)6萬噸/年有機(jī)硅等項(xiàng)目建設(shè)。
2008年，興發(fā)集團(tuán)黃磷產(chǎn)品的毛利率高達(dá)27.92%，分別比ST馬龍和澄星股份高10個(gè)百分點(diǎn)和8.6個(gè)百分點(diǎn)。6月20日，興發(fā)集團(tuán)通過了湖北興福電子材料有限公司新建1萬噸/年電子級(jí)磷酸聯(lián)產(chǎn)2萬噸/年食品級(jí)磷酸項(xiàng)目的議案，建成投產(chǎn)后年可實(shí)現(xiàn)凈利潤1795萬元。
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