經(jīng)濟(jì)前景下滑的擔(dān)憂(yōu)不斷提高，特別是美國(guó)，將抑制原油需求增長(zhǎng)，是引發(fā)熊市的最大風(fēng)險(xiǎn)而激發(fā)牛市的因素包括實(shí)際消費(fèi)物價(jià)下降，正在發(fā)生的地緣政治危機(jī)，以及颶風(fēng)災(zāi)害等

　　大宗商品市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)依然與油價(jià)相關(guān)。經(jīng)濟(jì)前景下滑的擔(dān)憂(yōu)不斷提高，特別是美國(guó)，將抑制原油需求增長(zhǎng)，是引發(fā)熊市的最大風(fēng)險(xiǎn)。而激發(fā)牛市的因素包括實(shí)際消費(fèi)物價(jià)下降，正在發(fā)生的地緣政治危機(jī)，特別是伊朗核問(wèn)題爭(zhēng)端，接下來(lái)幾個(gè)月的颶風(fēng)災(zāi)害可能帶來(lái)油價(jià)短期的急劇上升，以及今年美國(guó)發(fā)生的石油品質(zhì)變化導(dǎo)致的供應(yīng)故障。
 
　　與2004年的預(yù)期相同，今年中國(guó)原油進(jìn)口相比去年同期大幅增長(zhǎng)。今年中國(guó)原油進(jìn)口已經(jīng)同比增加了45萬(wàn)桶。不斷上調(diào)的終端精煉產(chǎn)品價(jià)格上限，表明中國(guó)對(duì)精煉企業(yè)的限制已經(jīng)有所緩和。但是與直觀(guān)感覺(jué)不同的是，需求增加是跟隨在零售價(jià)格上漲之后的。

　　由于中國(guó)的煉油企業(yè)以國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格購(gòu)進(jìn)原油，但是卻以國(guó)內(nèi)的限制價(jià)格出售，低利潤(rùn)率已經(jīng)促使去年煉油廠(chǎng)的產(chǎn)量降低，并且提高精煉油的出口量。這樣就削減了國(guó)內(nèi)煉油廠(chǎng)對(duì)原油的需求，并且造成國(guó)內(nèi)的表觀(guān)需求（精煉油產(chǎn)量加上凈進(jìn)口）疲軟的假象。

　　因此在5月底，中國(guó)政府分別將零售汽油價(jià)格提高了9.6%，柴油價(jià)格提高了11%。漲幅高于先前預(yù)期。這一決定并不令人驚訝，自從2003年中國(guó)就開(kāi)始逐步提高燃料的零售價(jià)格，使其價(jià)格水平逐漸與全球市場(chǎng)接近。

　　提高燃料零售價(jià)格，還有今年3月份開(kāi)始實(shí)施的中止燃料出口退稅政策，都是為了鼓勵(lì)煉油企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，并且削減出口來(lái)擴(kuò)大對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)。因此，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給的增加，短期內(nèi)被壓抑的國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求將得到滿(mǎn)足。

　　近期原油的供給依然過(guò)剩，在精煉廠(chǎng)的維護(hù)工程高于正常水平的情況下，庫(kù)存狀況令人滿(mǎn)意。同時(shí)亞洲的需求開(kāi)始疲軟。有消息稱(chēng)一些中東的產(chǎn)油國(guó)正在將原油儲(chǔ)存在海上的油箱當(dāng)中。據(jù)稱(chēng)，伊朗已經(jīng)將2000萬(wàn)桶原油貯藏在海上，沙特也將為出售的原油放在海中。該國(guó)大使此前表示，由于買(mǎi)方市場(chǎng)缺乏實(shí)力，沙特國(guó)王無(wú)法出售至少40萬(wàn)桶原油，并且將多余的原油存放在海邊的油箱中。

　　亞洲市場(chǎng)的需求會(huì)吸收部分庫(kù)存，這一地區(qū)在未來(lái)兩個(gè)月每月最多會(huì)增加60萬(wàn)桶的原油需求。形成較高的利潤(rùn)環(huán)境，并且促使精煉廠(chǎng)釋放一度隱藏起來(lái)的產(chǎn)能。

       網(wǎng)站聲明：本網(wǎng)部分文章、圖片來(lái)源于合作媒體和其他網(wǎng)站，版權(quán)歸原作者所有。轉(zhuǎn)載的目的在于發(fā)揚(yáng)石化精神，秉持合作共贏理念，傳遞更多石油化工信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀(guān)點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。如有版權(quán)問(wèn)題，請(qǐng)與我們聯(lián)系，我們將盡快刪除。