借鑒海外企業(yè)發(fā)展歷程，中國民營化纖企業(yè)存在巨大的發(fā)展空間：通過研究臺塑集團、韓國SK和印度信誠從下游往上游大煉化成功發(fā)展歷程來看，國內一批化纖產業(yè)相關民營企業(yè)(主業(yè)為PTA和滌綸長絲等)目前都處在大煉化項目投產前夕，煉化環(huán)節(jié)將帶來豐富的原材料，這批民營化纖企業(yè)不僅可以垂直一體化打通“煉化-化纖”全產業(yè)鏈，豐富的石化原材料還可以橫向往C2和C3產業(yè)鏈不斷發(fā)展，待大煉化項目陸續(xù)投產后，相關公司盈利上有數倍乃至上十倍以上的提升空間。
中國有望成全球化纖產業(yè)鏈轉移最后一站：全球產能轉移來看，滌綸長絲、PTA和PX先后歷經從歐美發(fā)達地區(qū)轉移到亞洲日、韓和臺灣地區(qū)企業(yè)，然后再轉移到中國大陸地區(qū)。中國憑借龐大的消費市場，人口紅利轉變?yōu)楣こ處熂t利，隨著機器換人的推進，疊加強大的工業(yè)園區(qū)配套優(yōu)勢，我國有望成為承接化纖產業(yè)鏈的最后一站。
PX-PTA-滌綸長絲：滌綸長絲盈利維持穩(wěn)定，未來PX進口依賴度下降，PTA在18-19年迎來盈利黃金時代。分析“PX-PTA-滌綸長絲”產業(yè)鏈供需格局以及未來新投產能，滌綸長絲未來新增產能和需求基本匹配，而且新增產能主要是前三家在投放，2年后CR5將由39%提升到50%以上，預計18-19年長絲繼續(xù)維持較好盈利水平;當前PX進口依賴度高，隨著國家鼓勵民營企業(yè)進入煉化行業(yè)，19年以后有大量的PX產能投產，我國PX必將實現自給;歷經5年洗牌后，當前PTA行業(yè)有效開工率已經達到90%以上，行業(yè)集中度也大幅度提升，前3家(恒力、恒逸和榮盛)的有效市場占有率已經超過50%，PTA在18-19年看不到新增產能投放，行業(yè)基本面顯著改善，18-19年PTA將迎來盈利黃金時代。
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