天然氣定價(jià)機(jī)制改革的腳步越來越近。

  價(jià)格市場化改革后，天然氣價(jià)格上漲是必然趨勢。隨著十二五期間天然氣消費(fèi)的增加，作為擁有天然氣開采和管道資源的壟斷者中石油，被業(yè)界廣泛認(rèn)為是此次改革的最大受益者。相比之下，盡管中石化一直在天然氣領(lǐng)域發(fā)力，但是在短期內(nèi)仍與中石油有巨大差距，短期內(nèi)無力與其競爭。

  天然氣價(jià)改后有望提價(jià)

  中石油或成最大受益者

  近來，多個(gè)城市上調(diào)了天然氣價(jià)格。

  自4月25日起，黑龍江齊齊哈爾市物價(jià)局決定，民用氣價(jià)由每立方米1.95元調(diào)整至2.40元，增幅23%；工業(yè)氣價(jià)由2.40元/立方米調(diào)整至3元/立方米。

  價(jià)格倒掛，企業(yè)虧損嚴(yán)重，是天然氣價(jià)格上調(diào)的主要原因。這在一定程度上進(jìn)一步推動著天然氣價(jià)格改革。

  “中石油有望受益天然氣價(jià)格改革。”東方證券分析師趙辰表示，2011年天然氣市場化定價(jià)改革已經(jīng)在兩廣破冰，其門站價(jià)在每立方米3元以上。如果該定價(jià)機(jī)制下半年能向全國推廣，國內(nèi)天然氣價(jià)格將有望整體提價(jià)0.75元/立方米。據(jù)此估算中石油今明兩年業(yè)績每股將可能提高0.1元和0.25元。

  中石油作為我國最大的能源企業(yè)，其主要利潤都來自于上游勘探板塊，2011年占其全部利潤的比重達(dá)到了120%。

  趙辰指出，目前市場對中石油的估值更多的反映了其原油板塊的價(jià)值（中石油、中石化每萬元市值的原油產(chǎn)能都為0.71噸），但遠(yuǎn)未反映中石油在天然氣業(yè)務(wù)上的巨大優(yōu)勢。

  中石油的天然氣資源量最為豐富。中石油單位市值天然氣儲量為1.06立方米，是中石化的3.4倍，中石油單位市值天然氣產(chǎn)量為0.038立方米，是中石化的1.6倍。如果未來天然氣價(jià)格定價(jià)機(jī)制能夠理順，中石油還有著很強(qiáng)的天然氣增產(chǎn)能力。預(yù)計(jì)至2015年，中石油天然氣產(chǎn)量能有望達(dá)到1000億立方米以上，是目前產(chǎn)量的兩倍。

  此外，中石油的天然氣管網(wǎng)資源也最為豐富。公司在十一五期間累計(jì)投資了1876億元的巨資建設(shè)管網(wǎng)，目前擁有3611萬米天然氣管網(wǎng)，相比十五末幾近翻倍，基本壟斷了我國長距離天然氣輸送管網(wǎng)。未來隨著西氣東輸量的不斷擴(kuò)大，公司天然氣管網(wǎng)收入有望大幅提升。

  中石油總裁周吉平曾表示，天然氣價(jià)格改革試點(diǎn)，對中石油來說是一個(gè)利好。價(jià)格機(jī)制調(diào)整顯然利于天然氣業(yè)務(wù)的發(fā)展，但考慮到生產(chǎn)者、消費(fèi)者和各方面的承受能力，價(jià)格改革機(jī)制實(shí)施會有一個(gè)過程。

  但是，趙辰還指出，如果天然氣調(diào)價(jià)低于預(yù)期，并且海外進(jìn)口氣價(jià)格持續(xù)上漲，會導(dǎo)致天然氣業(yè)務(wù)進(jìn)口虧損擴(kuò)大。

  中石油壟斷天然氣資源

  中石化與其差距大無力競爭

  目前中石油、中石化都開始加大天然氣自產(chǎn)力度。數(shù)據(jù)顯示，一季度，中石油生產(chǎn)可銷售天然氣7109億立方英尺，同比增長11.2%，中石化一季度天然氣產(chǎn)量1431.8億立方英尺，同比增長11.77%。

  值得注意的是，中石化的天然氣規(guī)模和產(chǎn)量和中石油相比還是相差甚遠(yuǎn)。

  實(shí)際上，從2011年4月傅成玉從中海油調(diào)任中石化董事長，中石化就開始在天然氣領(lǐng)域不斷發(fā)力。

  一年多以來，中石化至少有5個(gè)事關(guān)天然氣收益的重大項(xiàng)目已經(jīng)簽署協(xié)議或者開工建設(shè)，由此看來，十二五實(shí)現(xiàn)300億立方米產(chǎn)量的目標(biāo)也變得切實(shí)可行。

  卓創(chuàng)資訊分析師李凌軒告訴《證券日報(bào)》記者，中石化四川普光氣田不斷增產(chǎn)是中石化天然氣產(chǎn)量迅速提升的主要原因。普光氣田于2010年投產(chǎn)，年產(chǎn)40億立方米，在2011年產(chǎn)量超過60億立方米，到2012年預(yù)計(jì)能再增產(chǎn)20億立方米，達(dá)到80億立方米。

  盡管中石化在天然氣領(lǐng)域不斷努力，但與中石油的差距仍舊不是短期內(nèi)能夠彌補(bǔ)。

  據(jù)了解，目前中石化擁有的國內(nèi)天然氣總體儲量只有15%左右。中投顧問研究員周修杰表示，中石化無論是在天然氣開采還是管道建設(shè)上與中石油均存在巨大的差距，縮小與中石油的差距具有可能，取得與中石油一樣的成果則絕無可能。首先兩者擁有的資源數(shù)量差距懸殊，中石油壟斷了國內(nèi)大部分天然氣資源，中石化在資源稟賦上無力與中石油競爭。二是在管道建設(shè)上中石油的管道長度遠(yuǎn)超中石化，中石化在短期內(nèi)同樣無力超越。