事件描述:

    日前，全球天然橡膠生產國協會(ANRPC)表示，未來幾年,天然橡膠的供應會一直很緊張。日本共同社報道稱，輪胎業巨頭普利司通和米其林都表示，9月起,將分別把日本的卡車和巴士輪胎出貨價格提高10%。國內輪胎已漲價,幅度在幾十元至上百元。

    評論:

    1.天然橡膠產量在相當長一段時間內將跟不上需求:

    全球天然橡膠生產國協會數據顯示，供應量占全球92%的天然橡膠生產國協會成員產量合計明年將達到1030萬噸,到2015年及2020年，預計分別將上升到1200萬噸和1440萬噸。而隨著中國等新興市場國家需求的擴大,到2020年對天然橡膠的需求量將達到1540萬噸,天然橡膠的缺口將在100萬噸左右。

    2.長期來看將利好優勢輪胎企業:

    天然橡膠占輪胎生產成本的30%左右,對于天然橡膠的價格上漲，一方面大型輪胎生產廠商購買橡膠原材料都是以年約方式購買,因而價格上漲幅度將小于市場漲幅，另一方面大型廠商生產具有規模效應，所以原材料上漲對其產品成本的影響將小于中小廠商。另外原材料價格與輪胎價格之間有一個緩沖期，規模較小的廠商很容易面臨資金鏈斷裂而倒閉的境遇。因此我們認為此輪天然橡膠價格的上漲將對輪胎行業的格局產生影響，一批中小輪胎企業將被市場淘汰，而優勢企業的規模及市場占有率都將提升，對輪胎價格的控制能力也將增強。因此我們看好具備規模及成本控制優勢的風神股份。