近日,波羅的海貿易海運交易所干散貨運價指數(BDI)暴跌,創(chuàng)下近28年新低。
分析師認為,在全球經濟復蘇乏力的環(huán)境下,BDI大跌不算意外,運力過剩是暴跌的主要原因。
受益于油價下跌,2014年航運企業(yè)相比去年均取得了不錯的業(yè)績,但分析師還表示,國際航運市場供求失衡局面仍無實質改善,這在2015年也將削弱油價下行所帶來的成本優(yōu)勢。
1月29日,波羅的海貿易海運交易所干散貨運價指數(BDI)續(xù)挫至近30年來最低,因四種船舶運價繼續(xù)全部下跌。
干散貨運價指數跌34點,或5.11%,報632點,為1986年8月來最低。
BDI指數被譽為經濟晴雨表,也是國際貿易先行指標,每次大跌,都引起市場的強烈關注。
有航運行業(yè)分析師告訴記者,在全球經濟復蘇乏力的環(huán)境下,BDI大跌不算意外。運力過剩、燃油成本下降更是暴跌的主要原因。
但是,業(yè)內人士認為,BDI指數的波動,是由于前期較低,目前受農歷春節(jié)前的傳統“淡季”短暫影響,有所下滑,不宜過分解讀和緊張,預計后期將會快速出現回升。
在上述分析師看來,從2014年全年來看,BDI指數絕大多數時間在1500點以下,相當長時間在1000點以下,但我國主要航運企業(yè)在2014年普遍實現盈利。
從已經發(fā)布的2014年業(yè)績預告的上市公司業(yè)績來看,航運公司在2014年均交上了一份令投資者滿意的成績單。與2013年的巨虧相比,大部分實現也扭虧為盈。
中海集運1月29日晚間發(fā)布公告稱,預計2014年年度經營業(yè)績與上年同期相比,將實現扭虧為盈,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為10.5億元。
公司表示,報告期內,世界經濟總體呈現弱復蘇,航運市場運力供需依然失衡。面對嚴峻的市場形勢,中海集運加強管理創(chuàng)新,嚴控運營成本,繼續(xù)優(yōu)化船隊結構,完善航線布局,拓展對外合作,實現主營業(yè)務扭虧為盈。
此外,中海發(fā)展、中國遠洋等公司也都取得了不錯的業(yè)績。
上述分析師還表示,油價的持續(xù)下跌,為航運板塊盈利改善提供契機。燃油成本占航運公司營業(yè)成本的30%-40%,目前的油價較2013年下跌超過40%,航運公司的成本端將大幅改善。同時,油價下跌將促使VLCC船用于海上儲油,相當于運力減少,優(yōu)化供需結構,利好運價。
近年來,航運企業(yè)的經營普遍陷入困境。其中,長航集團旗下的*ST長油因為連續(xù)4年虧損被強制退市、*ST鳳凰因連續(xù)3年虧損被停牌。
興業(yè)證券分析師紀云濤認為,從供求關系來看,預計今年原油(50.04, 0.47, 0.95%)運輸市場供求繼續(xù)改善,但干散貨、集裝箱運輸市場有需求下滑、供給增速仍然較快的壓力。
此外,運價短期的彈性很大,近期干散貨運價暴跌,旺季結束后原油運價也可能出現階段性回落,建議投資者注意運價大幅波動帶來的短期風險。
盡管中國遠洋預計2014年盈利將增加50%以上,但是公司還指出,國際航運市場供求失衡局面仍無實質改善。
值得注意的是,盡管原油價格下跌使航運公司的成本下降,但是受經濟萎靡影響,運價也大幅下滑。
紀云濤就表示,2014年運價回落的幅度很大,主要受到中國經濟下滑,對鐵礦石、煤炭需求下滑的影響。
因此,在他看來,干散貨行業(yè)2015年將繼續(xù)受困需求的低迷,行業(yè)供給的小幅增加以及下游船東的強勢或使得子行業(yè)對油價下行的受益程度低于市場預期。
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