據CNNMoney文章，國際油價的暴跌行情結束了嗎?可能還沒有。

至少摩根士丹利(Morgan Stanley)認為國際油價今年還可能螺旋式地走低，最低可能跌至每桶30美元。

考慮到目前國際油價已經從2月份中期的低點反彈了近100%，摩根士丹利的這個觀點有點違背目前大多數人的意見。摩根士丹利認為國際油價之所以會出現如此大幅度的上漲，主要是受到尼日利亞、加拿大以及其它產油國石油供給量的突然減少，但是這種情況不可能永遠持續下去。

摩根士丹利能源大宗商品分析師Adam Longson在研究報告中寫到：“原油市場供過于求的局面可能會再次出現，油價有可能跌至每桶30美元至50美元。”

摩根士丹利的唱空觀點可以看做是對看漲原油價格人士的一個預警。看漲油價的投資者認為原油供過于求的局面已經結束，原油市場最終還會出現供不應求的局面。沙特新任石油部長最近在接受CNNMoney的采訪時稱，到今年年底國際油價有可能漲至每桶60美元左右。

國際油價為什么能從每桶26美元在短短4個月內反彈至目前的水平呢?主要原因是產油量大幅下跌。全球產油國期盼很久的原油市場平衡將再次出現，而這次原油市場平衡主要是由非OPEC產油國降低石油產量推動的。雖然美國的石油產量比預期的還要具有彈性，但是在今年三月份，美國的石油產量與一年前相比就下降了50萬桶左右。

非OPEC國家石油減產是由眾多突發事件導致的，例如加拿大爆發森林火災，已經尼日利亞石油工廠爆發大規模的罷工運動，都加速了石油供給量下降的幅度。5月份尼日利亞產油量下降了近100萬桶/天，產量創自20世紀80年代以來的最低記錄。

這些都是近期影響油價的因素，目前這些因素還沒有遠離，這也是為什么摩根士丹利上調近期原油價格預期的原因，摩根士丹利認為近期油價將在每桶45美元到65美元之間波動。目前原油價格在每桶49美元左右。

摩根士丹利認為此次原油反彈好景不長的原因有3個：

1)石油產量下降的局面將結束：預計加拿大的石油產量到7月中旬就將從火災的影響中恢復過來。與此同時北海和巴西的石油產量將保持跌勢。Longson認為，就算尼日利亞石油產量不能復蘇，加拿大石油產量的復蘇也足以讓石油市場再次出現供過于求的局面。對于看漲石油價格的投資者來說，最糟糕的就是利比亞的石油產量可能會恢復至內戰以前的水平。

2)石油庫存仍然是一個比較大的挑戰：很少有新聞報道稱石油庫存近期嚴重不足的情況，而且未來的情況也不是很樂觀。目前石油庫存量仍然很高。摩根士丹利稱，現在石油庫存量要比2015年高出8300萬桶。

3)不要把美國頁巖油考慮在內：已經有跡象表明，較高的石油價格已經推動美國油企重新打開沒有完全封住的油井，進行生產。另外過去三周的數據顯示，美國的石油轉機數量已經出現平穩或小幅上升了。

當然，這也不是石油價格第一出現超跌反彈。摩根士丹利稱，在2015年石油價格就出現過類似的情況。之前的情況顯示，石油價格出現小幅反彈之后就會出現更加嚴重的下跌。