對(duì)于已習(xí)慣于高油價(jià)的世界經(jīng)濟(jì)來說，此輪油價(jià)大跌改變了太多。在人們的想象中，石油生產(chǎn)者將會(huì)因油價(jià)下跌而受損失，石油消費(fèi)者將會(huì)因油價(jià)下跌而得益。但問題不這么簡(jiǎn)單。12月15日，中國(guó)石化聯(lián)合會(huì)中小企業(yè)工作委員會(huì)常務(wù)副主任吳俞岐在接受記者采訪時(shí)表示，今年以來油價(jià)持續(xù)大跌令國(guó)內(nèi)煉油行業(yè)全面虧損，虧損總額甚至達(dá)到上萬(wàn)億元。

據(jù)了解，紐約商品交易所2015年1月主力原油合約12月15日跌1.9美元，收于55.91美元/桶。這是主力合約2009年5月以來最低收盤價(jià)位。今年紐約油價(jià)累計(jì)已經(jīng)暴跌了43%。在油價(jià)連動(dòng)機(jī)制的作用下，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也迎來“十連跌”。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，按目前原油現(xiàn)貨價(jià)格來看，12月26日成品油存在“十一連跌”可能。

“參考國(guó)際原油交易價(jià)格的國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)機(jī)制導(dǎo)致煉油企業(yè)高價(jià)買原油、低價(jià)賣成品油。我近日在與山東、廣東的地方煉油企業(yè)溝通時(shí)，他們紛紛表示因?yàn)榫尢澮呀?jīng)準(zhǔn)備停產(chǎn)。”吳俞岐強(qiáng)調(diào)。

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)有一定規(guī)模的煉油企業(yè)達(dá)200家以上，除了中石油、中石化、中國(guó)海油、中國(guó)中化等央企外，還有數(shù)量不菲的地方煉油企業(yè)，這些企業(yè)的單套加工能力在200萬(wàn)～1000萬(wàn)噸/年。因?yàn)樵蛢r(jià)格的連續(xù)下跌，目前國(guó)內(nèi)煉廠報(bào)出的(隱性及表面的)虧損額已達(dá)上萬(wàn)億元。

“國(guó)內(nèi)購(gòu)買的原油基本上按照80天以前的價(jià)格，但是國(guó)家的成品油定價(jià)只針對(duì)終端加油站，根據(jù)國(guó)際原油價(jià)格現(xiàn)價(jià)的變化，經(jīng)7至10天一調(diào)整。今年以來，國(guó)際原油價(jià)格下跌43%，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格‘十連跌’，但因?yàn)橘?gòu)油與加工不能同步，國(guó)內(nèi)原油加工企業(yè)苦不堪言。”吳俞岐說。

“地方煉廠已經(jīng)難以維持，而幾大央企受到的影響可能更大。長(zhǎng)此下去，將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)財(cái)政收入大幅減少。”吳俞岐憂心忡忡地說。

面對(duì)記者的采訪，多位業(yè)內(nèi)人士呼吁，國(guó)家在對(duì)成品油定價(jià)時(shí)應(yīng)考慮到國(guó)內(nèi)煉油企業(yè)從原油采購(gòu)、運(yùn)輸及加工全過程的周期，適當(dāng)延長(zhǎng)成品油定價(jià)周期，以減少企業(yè)虧損。否則連續(xù)虧損下去，將導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債率大幅提升，良性資產(chǎn)縮水，最終極大地削弱國(guó)內(nèi)煉油企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

在高油價(jià)下，我國(guó)規(guī)劃建設(shè)了一批煤制油、煤制烯烴等新型煤化工項(xiàng)目，投資者對(duì)“以煤代油”抱有較好的盈利預(yù)期。但在油價(jià)急速下跌之后，這些項(xiàng)目基本已無(wú)利可圖。

“油價(jià)下跌對(duì)新型煤化工行業(yè)影響很大，以往煤制烯烴利潤(rùn)每噸低于1000塊錢就不算掙錢，現(xiàn)在基本掙不到錢了。”河北一家煤化工企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者。

據(jù)了解，前些年迅速發(fā)展的煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇等新型煤化工產(chǎn)業(yè)，在項(xiàng)目規(guī)劃時(shí)大多以油價(jià)70-80美元/桶作為盈虧平衡點(diǎn)。現(xiàn)在油價(jià)已全面跌破這一平衡點(diǎn)，業(yè)界的心理預(yù)期發(fā)生了根本性的變化。“在油價(jià)持續(xù)下跌的大背景下，煤化工行業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)就消失了，投入不要那么大膽了。”國(guó)家能源局原局長(zhǎng)張國(guó)寶近日提醒企業(yè)。陜煤化集團(tuán)一位負(fù)責(zé)人也建議，除了已經(jīng)完成前期工作的項(xiàng)目繼續(xù)推進(jìn)外，那些規(guī)劃但未開始實(shí)施的新型煤化工項(xiàng)目最好暫緩?fù)七M(jìn)。

即使是被普遍認(rèn)為盈力能力較強(qiáng)的神華寧煤集團(tuán)煤化工項(xiàng)目，也感到了壓力。據(jù)神華寧煤集團(tuán)副總經(jīng)理姚敏介紹，按照神華寧煤400萬(wàn)噸/年煤炭間接液化示范項(xiàng)目的可研報(bào)告，項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)的原油價(jià)格是53美元/桶。當(dāng)時(shí)以原油價(jià)格86美元/桶測(cè)算，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后年均實(shí)現(xiàn)銷售收入266億元，利稅總額160億元。不過他同時(shí)表示，預(yù)測(cè)今后原油價(jià)格不會(huì)長(zhǎng)期低于80美元/桶，因此應(yīng)該不會(huì)對(duì)煤制油項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益帶來長(zhǎng)期大幅影響。

業(yè)界觀點(diǎn)

上下游壓力都不小

中國(guó)石化聯(lián)合會(huì)信息與市場(chǎng)部副主任祝昉：從石化產(chǎn)業(yè)鏈上游來看，由于國(guó)內(nèi)原油價(jià)格依舊參考國(guó)際油價(jià)結(jié)算，油價(jià)的下跌直接影響其利潤(rùn)，并影響原油開采的信心。上游的油氣開采主營(yíng)利潤(rùn)率一直是石化行業(yè)中最高的，此輪油價(jià)下行導(dǎo)致這部分利潤(rùn)率下降較大，對(duì)石化行業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)效益會(huì)產(chǎn)生較大影響。

對(duì)于下游化工行業(yè)，盡管理論上原料價(jià)格下降，會(huì)提高其盈利水平，但就目前情況來看卻不容樂觀。以往從原油價(jià)格下跌傳遞到化工品價(jià)格下滑，一般會(huì)用3個(gè)月左右的時(shí)間。但隨著近幾年化工產(chǎn)品進(jìn)入期貨市場(chǎng)，原料和產(chǎn)品的價(jià)格同期化特征明顯，價(jià)格傳導(dǎo)時(shí)間的縮短導(dǎo)致一些企業(yè)高價(jià)進(jìn)原料、低價(jià)出產(chǎn)品，企業(yè)盈利和生產(chǎn)積極性受到影響。同時(shí)目前很多行業(yè)依舊產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，產(chǎn)品缺少差異化，價(jià)格戰(zhàn)現(xiàn)象普遍。若這種狀況長(zhǎng)時(shí)間得不到扭轉(zhuǎn)，價(jià)格倒掛長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)，最終有可能引起上游原料端的崩盤。

從新型煤化工行業(yè)看，項(xiàng)目投資都非常大，其盈虧平衡點(diǎn)基本在原油價(jià)格75~80美元/桶。目前原油價(jià)格持續(xù)下跌，使得煤化工行業(yè)的回報(bào)周期遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出先前規(guī)劃，影響其利潤(rùn)率，同時(shí)會(huì)影響煤化工未來的投資動(dòng)力。

對(duì)化肥行業(yè)來說，油價(jià)的下跌對(duì)其影響較小，影響主要體現(xiàn)在能源價(jià)格有所下降方面，但行業(yè)的過剩壓力依舊存在;對(duì)于農(nóng)藥以及精細(xì)化學(xué)品行業(yè)來說，由于其附加值比較高，油價(jià)只是影響盈利的薄厚，油價(jià)的下跌對(duì)其算是利好;對(duì)于頁(yè)巖氣等新能源產(chǎn)業(yè)來說，短期沒有影響，但長(zhǎng)期會(huì)打壓業(yè)界對(duì)新能源未來發(fā)展的信心，投資有可能減緩。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本降低

廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)與能源政策協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強(qiáng)：油價(jià)下跌對(duì)于以石油為原料的石化企業(yè)來說是構(gòu)成利好的，雖然這種持續(xù)下跌短期內(nèi)會(huì)對(duì)企業(yè)的效益造成影響，但從中長(zhǎng)期來看會(huì)顯著降低成本。但也應(yīng)看到，油價(jià)大跌對(duì)于生產(chǎn)石油及石油替代產(chǎn)品的行業(yè)來說就是一大利空，如新型煤化工等受到的沖擊就會(huì)很大，這些行業(yè)在高油價(jià)時(shí)存在價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但目前其經(jīng)濟(jì)性和可行性需要重新計(jì)量。對(duì)于頁(yè)巖氣、太陽(yáng)能等新能源行業(yè)來說，油價(jià)大跌帶來的影響短期來看不大，長(zhǎng)期可能會(huì)有影響，關(guān)鍵還取決于國(guó)家政策。但由于目前的油價(jià)下跌為整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行節(jié)約了可觀的資金和成本，這在后期足以補(bǔ)貼清潔能源行業(yè)可能出現(xiàn)的損失。

湖南省石油化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)汪建沃：過去10多年里，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)曾出現(xiàn)多輪大漲大跌。油價(jià)對(duì)化工的影響往往初始階段較為明顯，隨后就會(huì)逐漸趨于穩(wěn)定。

從宏觀的角度來看，此輪油價(jià)大跌有助于抑制通脹，為貨幣寬松提供了更大空間，并可起到提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)的作用。從石油和化工行業(yè)的角度來看，短期內(nèi)必然受到?jīng)_擊。但應(yīng)該看到，影響化工行業(yè)的因素有很多，其中產(chǎn)能過剩、市場(chǎng)低迷、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈等是主要原因，而油價(jià)等是外因。解決化工行業(yè)當(dāng)前存在的問題，還是要從解決內(nèi)因性的主要矛盾入手，推動(dòng)技術(shù)、管理、機(jī)制創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

重新評(píng)估項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性

山東華魯恒升化工股份公司營(yíng)銷主管李紅領(lǐng)：目前油價(jià)下跌向下游化工產(chǎn)品的傳導(dǎo)越來越快，不少企業(yè)處于觀望態(tài)度，不敢輕易大批進(jìn)貨，產(chǎn)品價(jià)格也幾乎是斷崖式地下降。由于價(jià)格傳導(dǎo)有滯后性，如此大幅的下滑讓企業(yè)對(duì)明年的經(jīng)營(yíng)狀況難以判斷，但預(yù)期不樂觀。預(yù)計(jì)明年的消費(fèi)增量可能不如今年，銷售收入會(huì)受影響，企業(yè)利潤(rùn)也很可能受到壓縮，并且企業(yè)對(duì)未來的發(fā)展走向判斷會(huì)更加慎重。

對(duì)于包括我們?cè)趦?nèi)的新型煤化工項(xiàng)目，在油價(jià)低于80美元/桶后，不少項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性就需要重新評(píng)估了，目前煤制油、煤制氣、煤制烯烴的日子已經(jīng)很難過了。

目前盡管我們企業(yè)與石油相關(guān)的產(chǎn)品如丁辛醇、醋酸價(jià)格下跌幅度比較大，但企業(yè)在煤氣化方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，加之管理到位、成本控制尚可，并且多元化發(fā)展，企業(yè)還有一定的盈利空間。但那些剛投產(chǎn)和即將投產(chǎn)的項(xiàng)目，生存壓力可能就比較大了。

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