河南義馬煤業集團股份有限公司（以下簡稱“義煤集團”）自2011年借殼欣網視訊上市并更名為大有能源（600403.SH）之后，陸續推進整體上市，將主要的煤炭資產放入上市公司。11月1日，義煤集團內部人士稱，旗下上市公司大有能源已成功增發75億元人民幣。同時稱，此前義煤集團與鄭煤集團重組整合將隨義煤集團的上市而告吹。

早在2007年河南第一輪煤企重組開始，原定新成立的河南煤化工集團由永城煤電集團、義煤、河南省煤氣集團組成，但最終義煤集團退出。2011年，義煤集團借殼欣網視訊上市，義煤集團注入的包括11個優質煤礦的總價值約為81.28億元。重組完成后，義煤集團憑借84.54％的持股比例，一躍成為欣網視訊的大股東。

義煤集團此次整體上市的推進，亦使得籌劃近三年之久的該公司與鄭煤集團合并方案生變數，今日義煤集團內部人士稱，由于義煤上市等諸多原因，義煤集團與鄭煤集團的合并或將告吹。

整體上市推進

義煤集團是一家從事煤炭生產、加工、批發及相關業務的特大型國有煤炭企業，河南省屬重點企業，資產總額300多億元。

近兩個月，義煤集團大動作頻頻。2012年8月2日，義煤集團與河南南車重型裝備有限公司實現戰略重組。雙方簽訂了股權轉讓協議，重組后的河南南車重型裝備有限公司，南車株洲電力機車廠持股比例為65%，義煤集團持股10%，洛陽漢莎公司持股25%。9月28日，義煤集團兼并重組萬基控股所屬5家煤礦。10月，義煤集團投資的240億的60萬噸鑄造鋁及深加工項目也在開始進行中。

由小煤窯組合的地方國有煤礦，成長為特大型煤炭企業集團，義煤走過了54年。2012年10月26日，義煤旗下上市公司大有能源已成功增發75億元人民幣。據一位義煤集團內部人士透露，相關資金已全部到賬。

此前，大有能源稱將根據企業發展要求，用3到5年的時間，通過多種形式的資本運營在融資300億元以上，從而帶動千億元以上的投資規模，實現企業不斷增值。

“前后共花了七個月進行增發工作，手續較為繁雜。”義煤集團一位內部人士說：“此次增發成功對義煤的發展有諸多利好，對義煤正在進行或將要進行的項目來說提供了良好的資金支持。”同時，他稱這將進一步擴大公司的總資產規模、凈資產規模將迅速擴大，營業收入及凈利潤水平繼續提高，將進一步助推上市公司的經營業績。

與鄭煤合并幾無可能

前兩年，河南的煤炭資源整合正在如火如荼地展開。根據河南省府的煤炭兼并重組改革方案，兼并重組的重點是全省年生產規模在15萬-30萬噸的煤礦。兼并重組的主體中包括平能化集團、河南煤化集團、義煤集團、鄭煤集團、神火集團、河南省煤層氣開發利用有限公司等大型煤炭企業。

力爭建成3個年產5000萬噸的特大型煤炭企業，成為河南煤炭資源整合的目標之一。繼組建中國平煤神馬能源化工集團、河南煤業化工集團兩大河南煤化工航母后，河南第三家特大型煤炭企業也一度成為關注點。義煤、鄭煤等大型集團的兼并重組剩下的問題被認為只是“誰吃掉誰”而已。

然而形勢很快發生變化。一年之后，義煤集團很快借殼欣網視訊上市，并更名為大有能源。

“現在基本不可能再整合了，義煤現在發展勢頭不錯。”義煤集團內部人士稱。河南煤炭市場資深觀察員李朝林稱，義煤集團與鄭煤集團效益差不多，對于煤企整合重組應該采取自愿手段，未整合后市場控制力度增固，強化競爭未嘗不是一件好事。

李朝林稱義煤集團和鄭煤集團實力相當，重組難度很大。鄭煤集團有鄭州煤電這個融資平臺，做整合相對容易。而現在義煤集團通過借殼欣網視訊上市，壯大自身的融資能力，避免成為“被整合”的對象。