目前，甲醇主力合約在2700整數關口獲得支撐，之后出現小級別的反彈行情，但沒有更多的量能動能支撐筑底之后的反彈行情。

上周初，甲醇市場在原油走高帶動下大幅反彈，后期隨著歐盟峰會利好出盡及原油期貨下滑，甲醇期貨高位振蕩，其中甲醇主力1209合約在上周三觸及了近期新高2877元/噸。那么甲醇的后續行情會持續走高嗎？筆者從以下幾個方面來闡述。

原材料成本及裝置供應情況

國內甲醇的主要生產工藝是煤制甲醇，煤炭價格直接影響甲醇生產成本。目前，秦皇島煤炭大壓，港煤價超預期暴跌。煤炭行業可能迎來市場拐點，市場話語權已由賣方轉向買方。盡管煤炭價格的持續走跌降低了生產企業的成本壓力，但卻反映出中國經濟形勢惡化程度超出市場預期。

甲醇裝置開工方面：目前，國內甲醇西北地區開工負荷為55.08%，全國有效開工負荷為52%，均較上周略有松動。預計7月上旬國內甲醇開工負荷將有明顯下滑，多家西北大廠停車檢修，勢必降低國內整體市場的開工負荷。此外，7月初，內蒙古大唐煤化計劃重啟46萬噸/年MTP甲醇裝置，在其168萬噸甲醇裝置或運行不穩的背景下，廠家或有外采可能。7月中下旬，隨著大型裝置的不斷重啟，開工負荷將陸續恢復，屆時甲醇價格會雪上加霜。

國內甲醇消費大幅萎縮

數據顯示，5月中國甲醇進口總量為42.1萬噸，較上月減少7.9萬噸，進口均價為399.06美元/噸。其中甲醇進口成本在385—389美元/噸的數量最多，占進口總量的23%。

港口進口量方面，南京進口總量最多占59%，廣州約占進口總量的16%，寧波海關約占進口總量的7%。進口國方面，盡管伊朗禁運問題日益嚴峻，但伊朗仍是我國甲醇進口量最大的國家，5月進口量占總量的39%。同時，7月中東地區開工負荷將有所降低，在一定程度上影響貨源的進口總量，但由于下游消費動力不足，6—7月甲醇進口量將少于5月。5月我國甲醇出口量環比增加33.95%，同比縮減了34.58%。甲醇出口量很小，但是進口量萎縮嚴重，這表明國內甲醇的消費大幅萎縮。

　　下游需求狀況

目前，南方面臨梅雨季節，甲醛行業盡管尚有微薄利潤，但缺乏成交量的配合。近期，在甲醇市場的漲漲跌跌中，甲醛一直淡穩運行，7月北方地區也將面臨多雨天氣，甲醛將在淡季當道中艱難維持。

二甲醚方面，7月上旬液化氣依舊看跌，二甲醚市場更是在夾縫中生存。近期行業已在成本邊緣徘徊，不少廠家表示7月有停車降低負荷的可能，這將嚴重影響甲醇量的消耗，利空面愈發嚴峻。

醋酸方面：醋酸亦負利潤運行，油價下調導致MTBE、甲縮醛等眾調油產品低迷態勢難改。近期國際油價繼續深跌，7月油價仍將持續深度下調，這也將減少回程車的數量，進一步加大西北廠家的走貨壓力。

總而言之，雖然生產成本持續下降，但甲醇價格領先下跌。隨著7月大型裝置陸續重啟，廠家的出貨壓力會再次加大。同時，下游需求頑疾的破解還需要時間考證，在歐盟峰會利好有限、國內宏觀經濟數據嚴重下滑的悲觀預期下，甲醇很難走出獨立反彈行情，后市可能會繼續維持振蕩。