盡管原油價格在上周末出現了大漲，但業內人士多認為是曇花一現。自本周一開始價格開始回落，三地變化率繼續走低。

7月2日，三地原油移動變化率為-8.93%，較上一工作日跌0.31%，22個工作日移動加權平均價為97.59美元/桶。隨著原油價格的持續走低，國內原油結算價格也一路下滑。

2012年7月中石化勝利原油結算價為4645元/噸，較上月下調632元/噸；中石油大慶原油結算價為5197元/噸，較上月跌661元/噸。

卓創資訊認為，兩大原油結算價連續三個月下滑，累計下滑幅度分別在中石油1383元/噸，中石化1323元/噸，達到2011年2月以來最低水平。

而國內汽柴價格近三個月來累計下滑0#柴油為1373元/噸，93#汽油為1199元/噸，整體跌幅基本相符，但是目前從原料到產品中間的物流環節和人工成本均未下滑，因此卓創資訊認為整個成品油市場仍舊呈現虧損的態勢。并且目前由于需求欠佳，成品油庫存步步高（002251）升。

數據顯示，截止到5月末國內汽油庫存為713.3萬噸，柴油庫存為1115.1萬噸，庫存積壓更進一步導致利潤虧損。

此外，截至6月底，山東地煉加工勝利原油利潤為-241.89元/噸。

近日，受國際原油暴漲影響，山東地煉汽柴價格止跌轉漲，但卓創資訊數據模型顯示，如果國際原油每天均保持5元/桶的漲勢，那么，滿足22個工作日之時，三地變化率在-4.45%左右。下調空間勢必減小，但下調政策仍可正常落實。

但是，后期國際原油走勢仍有很大的不確定性，加之國內經濟形勢很不樂觀，汽柴終端需求有限，山東地煉汽柴價格的短時上漲可能曇花一現。預計短期內，山東地煉成品油市場難逃熊市之影。

隨著成品油下調窗口的逐漸逼近，市場下調預期逐漸增強，國內成品油市場受到承壓。

據卓創資訊了解，昨日國內成品油市場延續穩中下滑走勢。其中，山東地煉結束漲勢基本走穩，目前國內0#柴油均價為7552元/噸，較上次下調后第一個工作日下降525元/噸，93#汽油均價為8924元/噸，較上次下調后的第一個工作日下降505元/噸。

卓創資訊分析師表示，本月來看，月初國內原油結算價的走低，對煉廠的加工利潤有一定的挽救，但是后期隨著發改委第三次下調成品油價格的來臨，下游成品油價格將繼續走低，原油結算價走低對利潤的提振也將消失殆盡。