中金公司19日發(fā)布的最新研究報(bào)告表示，預(yù)期下半年石油供需狀況有望再次趨緊，進(jìn)而支持油價(jià)上行。

　　近日中金宏觀經(jīng)濟(jì)組分別下調(diào)2012年和2013年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期0.1%，并將2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速由8.1%下調(diào)至7.8%，將2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速由9.0%下調(diào)至8.3%。對(duì)全球大宗商品供需平衡以及價(jià)格預(yù)期也作出小幅下調(diào)。即便如此，從價(jià)格的角度來(lái)看，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)和增長(zhǎng)承壓，除非歐元區(qū)發(fā)生大規(guī)模危機(jī)，中金公司仍對(duì)基于大宗商品基本面的上行前景保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　相較于貴金屬和有色金屬，中金公司表示眼下更看好石油的基本面。中金公司預(yù)期下半年石油供需狀況有望再次趨緊，進(jìn)而支持油價(jià)上行。對(duì)于黃金，短期內(nèi)如果下次聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議（六月19-20日）上，近期高漲的QE3預(yù)期落空，黃金價(jià)格可能面臨進(jìn)一步的下調(diào)，而中期來(lái)看，繼續(xù)保持樂(lè)觀立場(chǎng)，因?yàn)楹暧^政策支持的力度將超過(guò)現(xiàn)貨需求低迷所帶來(lái)的不利影響。

　　對(duì)于基本金屬，中金預(yù)計(jì)銅的全球供需將在2012年四季度和2013年一季度變得更加平衡。另外，石油（OPEC可能在價(jià)格跌至每桶90美元或以下時(shí)介入）的下行風(fēng)險(xiǎn)也比銅（價(jià)格仍然大幅高出成本）要更加有限，這對(duì)于現(xiàn)在脆弱的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境而言很重要。

　　中金公司表示，希臘危機(jī)以不理想的形式收?qǐng)鲆约皻W元區(qū)邊緣金融系統(tǒng)的持續(xù)承壓是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感型大宗商品（包括黃金）價(jià)格最大的風(fēng)險(xiǎn)，而潛在的新一輪超寬松貨幣政策將可能成為對(duì)應(yīng)這些風(fēng)險(xiǎn)的政策回應(yīng)。