生意社04月06日訊

　　近年來國內(nèi)維生素C的巨大擴(kuò)產(chǎn)沖動，終于讓藥企飽嘗價格戰(zhàn)的“惡果”。

　　昨日，國內(nèi)維生素C五大企之一的東北制藥[7.40 -0.13%](000597.SZ)發(fā)布2011年年報，公司去年營收為38.83億元，同比下降19.58%；凈利潤則為-3.92億元，同比暴跌832.96%。

　　事實上，若刨去2011年收到的7718萬元政府補(bǔ)貼，東北制藥扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤虧損更達(dá)到4.69億元，同比下滑1887%。而就在2年前，該數(shù)字為凈利潤4.25億元。

　　東北制藥在年報中承認(rèn)，盡管三大業(yè)務(wù)板塊有升有降，但核心的原料藥業(yè)務(wù)由于受到VC價格大幅下降影響，降幅較大。截至去年年底，國內(nèi)維生素C粉價格從2009年的100元/公斤高位下滑到26~28元/公斤的水平，創(chuàng)近五年來新低，石藥、華北制藥[5.96 -0.83%]等行業(yè)龍頭均不堪重負(fù)。

　　東北制藥的尷尬不只是業(yè)績。兩年前，東北制藥開始實施基地整體搬遷與升級改造計劃，其中二期工程計劃就投入50億元，這對總資產(chǎn)不過60億元的東北制藥顯然是不小的投入。早在2010年，公司就籌劃通過非公開增發(fā)股票方案籌措資金。

　　但維生素C價格暴跌卻將東北制藥的“如意算盤”打翻。繼2011年3月份撤銷定增方案后，東北制藥于去年6月份重啟，并在9月、11月修改增發(fā)預(yù)案，改擬發(fā)行不超過1.5億股，募資不超過24.3億元(含發(fā)行費用)，每股發(fā)行價定為16.2元。

　　而在去年年底該籌資方案通過后，東北制藥在一季度毫無動作。有知情人士稱，考慮到目前的股價因素，東北制藥將定增價降至8.86元/股，這意味著即便增發(fā)成功，籌資額度將縮水一半。而截至昨日收盤，東北制藥股價僅為7.41元。

　　增發(fā)無果，今年3月14日，東北制藥母公司東藥集團(tuán)終于“拋出繡球”，公開稱擬引進(jìn)優(yōu)秀戰(zhàn)略投資者，“原則上同意東藥集團(tuán)面向社會，公開轉(zhuǎn)讓所持有的東藥股份有限公司10%股權(quán)”。

　　盡管去年東北制藥組建了特藥事業(yè)部、黃連素模擬事業(yè)部等制劑部門，試圖化解原料藥的產(chǎn)能掣肘，但短期內(nèi)尚無法平抑維生素C原料藥的負(fù)面影響。值得擔(dān)憂的是，東北制藥異地改造中仍包括老牌的VC原料藥項目，擬投入17.43億元。

　　有分析人士稱，2012年下半年維生素C價格有望止跌回穩(wěn)，但短期內(nèi)東北制藥若仍無法突破維生素C獨大的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其資金鏈將“步步驚心”。而事實上，一些掌控維生素C上游產(chǎn)品的精細(xì)化工企業(yè)在2012年仍計劃擴(kuò)產(chǎn)維生素C，這意味著短期內(nèi)維生素C價格難以翻身。