生意社03月20日訊

　　19日國內商品市場多數走軟，盤中化工板塊多數跌幅較深，基金屬整體下滑，而農產品則維持漲跌互現走勢。分析人士指出，外盤商品走勢承壓，而國內商品缺乏利好支撐，商品期價陷入回調狀態，不過，有跡象顯現，整體經濟有回暖跡象，且國內資金面有望迎來寬松格局，預計商品或將維持震蕩偏強走勢。

　　美國經濟復蘇有繼續加快的跡象。從3月份開始陸續發布的經濟數據來看，非農就業數據、失業保障金領取人數均出現利好，表明失業率正在穩步下降。目前失業率數據在8.3%左右。而美國房地產價格指數、PMI指數、消費者信心指數等數據更是超出市場預期。美國經濟已經開始邁上復蘇道路，盡管這種復蘇還相當不穩固。另外，歐元區在經歷了希臘債務危機的不斷折騰以后，2012年經濟下滑趨勢已經確立。但短期來看，除了意大利債務兌付尚存困難，其他問題還未浮出水面。

　　國內方面，在市場資金面極度寬松的背景下，13日央票發行繼續暫停，延續了近3個月以來的缺席狀態。不過，央行加大了公開市場回籠力度，當日進行的正回購操作放量至600億元，創下了去年11月以來的新高。央行公告顯示，3月13日，央行以利率招標方式開展了正回購操作，期限28天，交易量600億元，中標利率2.8%，與前期持平。而市場期待的央票重啟預期再度落空，若本周四央票繼續停發，則將是連續第11周停發。寬松的資金面狀態下，國內股票及商品市場亦得到提振。

　　具體品種走勢來看：上海期貨交易所橡膠期貨合約19日低開下行，主力合約1205合約收28260元/噸，跌390元/噸。美國數據近期強勁，而歐洲經濟一段時期內會繼續坎坷，加之國內經濟運行困難，宏觀多空因素交織。但有機構預測本年度橡膠供應缺口預測值從之前的5.1萬噸調整至18.6萬噸。供給緊張給橡膠利好支撐，雖近期宏觀因素作用偏大，盤面來看，多空雙方勢力均當，后市不應過分看空。鄭州PTA期貨低開下行，主力合約1209合約收8674元/噸，跌126元/噸。英美釋放原油消息得到否認后，原油期貨應聲上漲。國際方面多迎利好消息的同時，也有負面消息充斥。顯示全球經濟發展恢復還未企穩。基本面上，市場PTA裝置將會迎來檢修期，運行負荷下降將會在現貨市場上發揮支撐作用。但目前現貨頹勢明顯，價格下跌。建議投資者短期維持空頭思維。

　　上海銅期貨合約早盤低開下滑。主力1206合約收60350元/噸，跌480元。盡管歐元區提高援助基金總放款規模，則給走勢帶來一定利好。但美國3月份密歇根大學消費者信心指數意外下滑，顯示消費者對經濟前景看法并不樂觀，同時美國2月份CPI指數環比出現上漲，也將給走勢帶來不利影響。當前雖處銅消費旺季，但下游消費情況不及預期。預計短期滬銅維持震蕩調整走勢可能性較大。期鋁早盤繼續弱勢運行，主力1206合約收16275元/噸，跌15元。上周五美國公布了兩項令人失望的經濟數據，令市場交投情緒謹慎。同時國內房產調控及經濟增速放緩所導致消費下降，且鋁市供大于求格局難以改變，目前高庫存依舊是壓制鋁價上升重要因素之一。盤面來看，滬鋁近期走勢仍延續震蕩走勢，但重心逐漸下移，短期以震蕩偏空走勢對待。

　　大連玉米期貨早盤震蕩調整，主力1209合約收2481元/噸，跌2元。上周五美玉米繼續揚升，今日連玉米震蕩調整。當前國內玉米現貨價格趨漲依然是支撐期市走勢主要因素，但在新年度玉米種植面積趨增，生豬存欄有所下降背景下，后市連玉米上漲空間或有限。走勢來看，連玉米期價在2500整數關口遇到一定阻力，但均線系統來看，上漲勢頭依然保持良好狀態。連棕櫚油期貨早盤震蕩調整，主力1209合約收8680元/噸，漲26元。上周五外盤相關油脂走勢偏強，今日國內油脂市場震蕩整理。宏觀總體形勢依然利多，美豆在種植面積預期減少下依然保持強勢。但市場依然國內庫存壓力及實體經濟未見明顯好轉風險。技術面上，油脂保持堅挺格局。不過目前情況下，資金風險非常大。預計短期連棕櫚油將呈現窄幅震蕩態勢。