生意社03月16日訊

　　過去兩周(2.27-3.11)化工品延續(xù)漲勢。跟蹤124種化工品價(jià)格的變動(dòng)，漲的有59種，平的有33種，跌的有32種。原油價(jià)格出現(xiàn)回落，WTI價(jià)格收于107.4美元/桶，橡膠和化纖板塊也出現(xiàn)一定的回落。制冷劑和材料市場出現(xiàn)一定的回暖。

　　本期季戊四醇價(jià)格大漲34.6%，居于漲幅榜榜首。季戊四醇最重要的用途是生產(chǎn)醇酸樹脂涂料，湖北宜化目前是季戊四醇產(chǎn)能最大的企業(yè)。二氯甲烷、三氯乙烯作為制冷劑的原料，漲幅都超過13%，我們認(rèn)為一方面是受到液氯價(jià)格大幅上升的影響，另一方面從2月份家電下鄉(xiāng)的數(shù)據(jù)來看家電行業(yè)出現(xiàn)一定的回暖。本期R134a價(jià)格上漲4.65%，盡管今年新增產(chǎn)能較大，但出于下游補(bǔ)給安全庫存的需求，再加上目前價(jià)格仍大幅低于去年均價(jià)水平，預(yù)計(jì)短期價(jià)格將繼續(xù)走俏，可以關(guān)注巨化股份、三愛富和多氟多。

　　在本期的價(jià)格跌幅榜上，天然氣居于榜首，丁二烯緊隨其后。丁二烯價(jià)格在前期連續(xù)大幅上漲之后，出于下游需求端的博弈和短期供給端限制的逐漸消除，價(jià)格下滑在情理之中。當(dāng)前丁二烯價(jià)格相比于2011年的均價(jià)依然有12%的溢價(jià)。丁二烯下半年有較多的新增產(chǎn)能，其中齊翔騰達(dá)的10萬噸預(yù)計(jì)在5月份左右投產(chǎn)。

　　投資建議:在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑和高油價(jià)的背景下，我們對化工行業(yè)整體持中性評級。當(dāng)流動(dòng)性持續(xù)改性和外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉動(dòng)需求時(shí)，化工板塊具備整體配置價(jià)值，在此之前我們出于高油價(jià)、行業(yè)供需格局和估值的考慮，建議配置高彈性品種PVC中泰化學(xué)(002092)、煤化工中的湖北宜化(000422)、擁有磷礦資源優(yōu)勢的興發(fā)集團(tuán)(600141)、MDI進(jìn)入壁壘高產(chǎn)能增長保證業(yè)績的煙臺(tái)萬華(600309)。