生意社03月09日訊

　　國際油價沖高回落。上周，市場對高油價抑制需求的擔憂情緒彌漫，國際油價沖高后小幅回落，WTI和布倫特國際原油期貨價格分別下跌2.80%和1.45%，至106.70美元/桶和123.65美元/桶。目前伊朗問題和歐洲經濟形勢尚不明朗，預計短期國際油價將以高位振蕩為主。

　　煙臺萬華上調3月MDI掛牌價。上周，煙臺萬華、拜耳等廠家相繼上調3月MDI掛牌價，煙臺萬華純MDI掛牌價上調1，200元/噸至21，900元/噸，聚合MDI掛牌價上調1，000元/噸至17，800元/噸。上海拜耳MDI裝置由于故障目前正在進行檢修，具體開工日期尚未確定，市場貨源小幅受限;而下游需求目前尚無實質性好轉，下游企業多按需采購。上周華東地區純MDI價格上漲5.48%至19，250元/噸，聚合MDI價格上漲2.21%至16，200元/噸。預計短期國內MDI價格將以盤整為主。

　　液氯價格繼續上漲。隨著天氣逐漸轉暖，液氯下游企業開工恢復，需求有所提高;氯堿廠家近期開工負荷偏低，市場供應偏緊。受此影響，上周國內液氯價格繼續走高，華東地區液氯價格上漲50.00%至900元/噸，近一個月已累計上漲400%。受到液氯價格上升的帶動，華東地區二氯甲烷和三氯乙烯價格也分別上漲12.50%和10.67%，至4，500元/噸和8，300元/噸。3月和4月是液氯市場的傳統旺季，我們預計短期國內液氯價格將以穩中有漲的局面為主。

　　市場貨源緊張，磷礦石價格上調。近期我國磷礦礦山陸續恢復開采，但由于天氣、政府安全檢查等原因導致開采率不足，市場供貨緊張;而下游企業開工率較低，對高價接受能力有限，實際成交較少。上周興發集團磷礦石(28%)價格上漲8.00%至540元/噸。預計短期國內磷礦石供應緊張的局面難以緩解，市場價格將繼續穩中上漲。

　　出口訂單良好，甲乙酮價格走高。受到出口訂單表現良好的帶動，上周華東地區甲乙酮價格上漲6.75%至8，700元/噸。目前國內市場需求尚無改觀，而出口市場依舊向好，預計在原料成本的支撐下，甲乙酮價格短期將有望繼續小幅上行。

　　粘膠市場跌勢加劇。隨著近期粘膠廠家庫存的增加，以及市場看空情緒的蔓延，部分廠家開始降價拋售。上周華東地區粘膠短纖(1.5D*38mm)價格下跌2.01%至17，050元/噸，二道絨價格下跌4.60%至4，150元/噸，棉漿粕價格下跌0.53%至9，400元/噸，進口木漿價格下跌2.42%至1，210美元/噸。預計短期國內粘膠市場將維持弱勢。

　　國瓷材料(300285.SZ/人民幣29.00，買入)是國內規模最大、國際技術先進的鈦酸鋇基礎粉、MLCC配方粉生產和供應商。立足于技術、成本兩大優勢，在國外市場逐步突破放量的基礎上，我們預計未來幾年公司將繼續高速成長。公司2010年僅占市場份額2.25%，憑借其技術、成本和渠道優勢，隨著產能的釋放，我們預計公司的市場份額將在2013年突破6%。我們預測2010-2013年三年凈利年均復合增長將達到49.1%，我們首次給予公司買入評級。

　　在國內需求逐漸恢復，但國外需求仍然疲軟的背景下，加之原油成本上漲壓力增大，我們維持整體化工行業中立評級。