興發集團6月12日晚間發布公告，擬以掛牌底價33198萬元價格受讓控股股東宜昌興發集團有限責任公司（下稱“宜昌興發”）所持湖北宜昌磷化集團有限公司（下稱“磷化集團”）100%國有股權。

　　公告顯示，磷化公司子公司楓葉公司擁有店子坪和樹崆坪兩個磷礦采礦權，可利用磷礦資源儲量（Ph13）達6026.02萬噸和205萬噸產能。

　　海通證券分析人士稱，磷化集團股權競買完成后，公司磷礦石儲量將增長131%、產能將增94.9%。目前，興發集團擁有采礦權的磷礦石儲量約1.6億噸、產能295萬噸。

　　今年5月11日，興發集團大股東宜昌興發在宜昌市產權交易中心掛牌交易其所持的磷化集團全部股權，股權轉讓底價為33198萬元。宜昌興發開出的受讓方條件相當苛刻，其中“意向受讓方必須是湖北省內具備采、選、加工一體化的大型磷化工企業，具有穩定的磷礦資源，年開采能力不低于200萬噸，并具備10年以上精細磷化工生產行業的從業經驗”這一條件，就被行業分析人士認定“興發集團為唯一符合條件的競買方”。公司工作人員對此亦不避諱，其對投資者表示：“這次掛牌完全是量身定做。”

　　航天證券研究人員表示，從保康楚峰礦山建設的經驗來看，一座磷礦開發的投入資金在3億元左右，礦山基建的時期為2~3年。目前磷化集團的兩座礦尚處于基建前的準備階段，設計產能在205萬噸，預計在2014年前難以貢獻實際產量。但在今后兩年，眾多在建項目使得公司需要大量資金投入。

　　為此，公司自今年年初起已啟動了兩輪直接融資。今年2月份，通過債券融資8億元，擬用于償還債務和補充公司流動資金。此后，公司又于5月19日發布定增預案，擬以不低于19.31元的價格發行不超過6991萬股，募集資金預計為13.50億元左右。

　　《第一財經日報》記者查閱興發集團2012年度一季報發現，公司的資產負債率達到73.98%，較高的財務杠桿制約了公司通過銀行信貸和其他債務融資工具獲取發展資金的能力，也提高了債務融資的成本。

　　此外，磷礦石及下游磷化工產品價格走勢亦將對業績產生較大影響。不過從長期來看，國內5萬噸、10萬噸級別的磷肥產能裝置正在加速淘汰，磷礦一體化的行業發展趨勢有利于興發集團未來發展。