6月11日，秦皇島港煤炭庫存已經突破900萬噸，距離港滿負荷庫存1045萬噸左右越來越近。最新一期環渤海5500大卡市場動力煤平均價格768元/噸，跌至年內最低水平。全國重點電煤庫存28天，超過合理庫存量。

　　從北方港口到南方電廠，煤炭庫存積壓嚴重。煤價走低的市場預期增加，煤炭經銷商和煤炭企業看不到市場回暖的跡象，恐慌情緒蔓延。有煤炭人士直呼：'煤炭企業之前的好日子恐將一去不復返了！'

　　與往年相比，今年的迎峰度夏壓力形勢有所緩和，大規模'電荒'可能不會出現。但這并不意味著'江河一片大好'，暫時的市場平靜以經濟下行為代價。我們更樂意見到，在經濟平穩增長下的供需穩定。

　　秦皇島等煤炭發運港、廣州港等接卸港、重點電廠煤炭庫存堆積，甚至到了'煤滿為患'的程度。迎峰度夏雖已啟動，但電廠購煤積極性下降。夏季是傳統用煤旺季，今年難成刺激煤炭需求、煤價上漲的利好因素。

　　若港口庫存不斷增加，發改委等將組織疏港，屆時市場動力煤價格下降的力度將繼續擴大。

　　煤炭市場到底怎么了？宏觀經濟下行、需求減緩、水電增發、進口增加、煤炭產能集中釋放等因素，讓當下的煤炭行情極其疲軟。'煤炭進入十年來最為平淡時期。'煤炭企業銷售人士告訴記者。

　　從電力需求看，1~5月全社會用電量1.96萬億千瓦時，同比增長5.8%，增幅回落6.2個百分點，為近年較低水平。分地區看，全國有6個省區低于3%，5月當月有3個省區市用電負增長。

　　電力行業專家不禁感嘆，'電力需求增速下降超過預期，特別是第二產業用電需求大幅減少。'

　　水電向來靠天吃飯。今年豐沛的來水拯救了水電廠，削弱了煤炭。發改委統計，3月全國水電發電量同比正增長，扭轉去年9月份以來持續同比下降的態勢。1-4月累計，水電發電量438億千瓦時，同比增長0.8%，累計增速也由負轉正。

　　國內外煤炭價格倒掛，進口煤乘機而入，國內煤炭市場防不勝防。數據顯示，今年前4個月，我國累計實現煤炭進口8655萬噸，同比增加3549萬噸，增長69.9%，較2010年同期增加2341萬噸，增長37.0%，再度創下歷史同期進口新高。

　　從煤炭行業本身看，煤炭潛在過剩風險一直存在。到底是保價限量，還是放量降價？煤炭行業需要經過一番權衡。

　　煤炭行業協會數據顯示，'十一五'期間煤炭行業共完成投資1.25萬億元，加上2011年的4700億元，共計1.72萬億元。按800元/噸產能建設計算，可形成產能21億噸，其中5億噸轉入'十三五'，'十二五'凈增產能16億噸，加上現有煤礦產能，全國煤礦總產能近期過剩的問題明顯。

　　現階段，煤炭貿易商和煤炭企業正積極降價銷售，這是近年來未曾出現的。以往，煤炭占據上風，高煤價成就黃金10年。10年間，煤炭行業的資產總額、產品銷售收入、利潤總額分別增長8.0倍、20.9倍、103.0倍。

　　市場變化來得太快。在短期內，煤炭市場過往的繁華不再，在煤與電的博弈中，電力一直處于下風的市場格局正在悄悄發生變化。這或許是煤炭、電力行業所未能預料到的。

　　但從長期看，煤炭作為基礎能源的地位不會改變，極易受氣候變化、經濟政策變化、高耗能行業擴張等因素影響。在突發因素或者宏觀調控作用下，煤炭需求回暖也極有可能。

　　在當前相對寬松的供需形勢下，國家部門仍需強化煤電油氣運綜合協調，統籌安排電力生產運行，加強需求側管理，以防止煤炭供需形勢急轉。

　　或者，借煤炭低價時機，推進能源體制改革，如完善煤電價格形成機制、推進煤電聯動，正當其時。