油價(jià)高漲迅速取代歐洲問題,成為亞洲經(jīng)濟(jì)成長的最大威脅,有扼殺消費(fèi)者需求,損害出口并重燃通脹之虞。
布蘭特原油超過每桶128美元也讓各央行頭疼不已，因?yàn)槟鞘蛊涓y以放寬貨幣政策來緩和成長沖擊。
而只要是對(duì)亞洲構(gòu)成威脅，就有可能危及世界各地，因?yàn)槿蛘竿縼喼蘧S持成長,來抵銷歐洲的衰退和美國的不穩(wěn)定復(fù)蘇。
“就在金融危機(jī)的威脅降低之際,2012年頭兩個(gè)月油價(jià)的急遽揚(yáng)升再成為前景的最大威脅。”野村首席經(jīng)濟(jì)顧問David Resler在客戶報(bào)告中指出。
油價(jià)對(duì)亞洲至為重要。亞洲目前是石油最大消費(fèi)地區(qū),2007年已超越北美，占全球需求逾31％。全球十大石油消費(fèi)國中，亞洲就占到四個(gè),包括了中國、日本、印度和韓國。
亞洲石油需求中有三分之二靠進(jìn)口，金額龐大。野村分析師估計(jì),即便扣除日本，亞洲去年石油凈進(jìn)口金額達(dá)4,470億美元,高於2009年和2010年的2,340億及3,290億美元。
石油支出在亞洲國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）占比也較西方大。
的確，亞洲對(duì)石油的需求若渴，是去年全球成長放緩和歐洲危機(jī)肆虐之下,油價(jià)仍僅溫和下降的一大原因。
“多數(shù)人將近來油價(jià)高漲歸因于地緣政治因素，這我們不否認(rèn)。”匯豐控股分析師Frederic Neumann在報(bào)告中指出。“但基本背景則是亞洲對(duì)原油需求龐大。”
他指出，對(duì)經(jīng)濟(jì)成長而言，油價(jià)的實(shí)際水平遠(yuǎn)比變動(dòng)幅度重要，因?yàn)樵统杀揪拖袷窍M(fèi)者需負(fù)擔(dān)的稅一樣。因此布蘭特原油上周觸及128.40美元的三年半高位，等於敲響了經(jīng)濟(jì)的警鐘。
“對(duì)亞洲來說,油價(jià)上漲當(dāng)前帶來的威脅不是通脹，至少目前還不是。其帶來的是經(jīng)濟(jì)成長的威脅。”Neumann稱。
“對(duì)西方的出口已然看似不穩(wěn)，未來可能再受打擊。”他解釋道。“即便是在當(dāng)?shù)兀S著價(jià)格繼續(xù)攀升，像印度、韓國、泰國等一些經(jīng)濟(jì)體可能感到痛苦。”
衡量油價(jià)可能的沖擊多半取決於推動(dòng)油價(jià)的因素.如果價(jià)格是因全球需求強(qiáng)勁而上揚(yáng)，那其影響會(huì)遠(yuǎn)小於因供應(yīng)引發(fā)上漲的沖擊。
由於許多機(jī)構(gòu)近來紛紛下修全球經(jīng)濟(jì)成長預(yù)估，當(dāng)前的事件似乎不是需求所帶動(dòng)。
反之，多數(shù)分析師將油價(jià)上漲歸因于中東形勢(shì)緊張，及近來加大對(duì)石油重要出口國伊朗的制裁。
國際貨幣基金組織（IMF）在1月時(shí)警告稱,若伊朗全面停止出口石油，將導(dǎo)致油價(jià)飆漲多達(dá)30％。
這意味著油價(jià)將飆升至每桶160美元左右,高於2008年的峰值；當(dāng)時(shí)各界歸咎油價(jià)高漲削弱全球經(jīng)濟(jì)，其後不久雷曼兄弟破產(chǎn)致使全球經(jīng)濟(jì)陷入混亂。
而亞洲情勢(shì)則尤其微妙，中國、印度、日本及韓國均為伊朗石油的四大進(jìn)口國。
部份國家更易受創(chuàng)
盡管油價(jià)若持續(xù)大幅上漲，對(duì)整體亞洲顯然將帶來負(fù)面沖擊，但各國仍存在相當(dāng)大的歧異。以馬來西亞為例,該國為石油的凈出口國，因此實(shí)際上應(yīng)為受惠者。
反觀油價(jià)若上揚(yáng)10％，則巴克萊分析師估計(jì)韓國每月進(jìn)口石油費(fèi)用將增加約10億美元。
總而言之，分析師們認(rèn)為印度、韓國、印尼、泰國及菲律賓經(jīng)濟(jì)最易受到油價(jià)高漲的拖累。中國及新加坡受到的影響較低，而身為石油出口國的馬來西亞及越南則可望因而受惠。
對(duì)日本而言，油價(jià)高漲看來絕對(duì)是件壞事。該國為全球第三大石油進(jìn)口國，自從一年前福島核災(zāi)導(dǎo)致核反應(yīng)爐幾近悉數(shù)關(guān)閉後，其對(duì)進(jìn)口能源的依賴即有增無減。
然而，市場(chǎng)預(yù)期日本進(jìn)口商必須購買更多美元以支付油款,則在過去幾周內(nèi)幫助全面壓低日?qǐng)A匯價(jià).美元周一攀抵九個(gè)月高位81.86日?qǐng)A,自2月以來漲幅超過7％。
日?qǐng)A貶值對(duì)日本出口業(yè)者有利,且向來為該國決策官員所樂見。
而在日本經(jīng)濟(jì)陷於通縮惡性漩渦的情況下，受油價(jià)推動(dòng)而發(fā)生一波通脹的可能性，也不一定是件壞事。
在論及通脹方面,油價(jià)漲升的速度要比油價(jià)上漲的水準(zhǔn)來得更加重要，到目前為止，油價(jià)升勢(shì)所造成的威脅遠(yuǎn)比不上2007年及2008年。
布蘭特原油自2007年初低位50.25美元，一路攀升至2008年7月峰值147.50美元，漲幅高達(dá)193％。
而布蘭特原油今年迄今漲幅僅達(dá)15％，盡管期間相隔時(shí)間較短。若油價(jià)就此趨穩(wěn)，這波油價(jià)上漲所引發(fā)的通脹壓力將相對(duì)溫和，應(yīng)不致對(duì)貨幣政策造成太大的困擾。
油價(jià)若果真沖向每桶150美元,則通脹將對(duì)中國、印度、韓國及臺(tái)灣的寬松貨幣政策帶來更多限制。
而馬來西亞、泰國、印尼及菲律賓則可能確實(shí)必須考慮升息的問題。
