近來數據和消息面使得國際原油市場多空力量拉鋸。一方面美國近日公布的經濟數據不佳且投資者對歐債危機擔憂揮之不去導致油價乘壓；另一方面，金融機構高盛等預計，由于伊朗地緣風險未有效解除，原油供應面臨嚴重短缺的風險。多空拉鋸，導致紐約油價即西德克薩斯輕質原油期價在每桶100美元附近徘徊。而進入2012年以來，原油期價一直在97至104美元橫盤調整。

    經濟數據不佳致需求疲軟

    美國近日公布的經濟數據不佳，令投資者對該國經濟的復蘇狀況有所憂慮。

    美國商務部1月30日發布報告稱，去年12月份美國個人收入環比增長0.5%，而個人消費則維持不變，顯示美國消費者在收入有所增加的同時，更傾向于儲蓄而非消費。

    次日，美國大型企業研究會表示，1月份美國消費者信心指數由去年12月份的64.8下降至61.1，而1月份芝加哥采購經理人指數（PMI）也由上個月的62.5下降至60.2。另外美國11月份標準普爾／凱斯席勒房價指數連續三個月下降，住房市場情況依然嚴峻。

    歐洲方面的消息依然令投資者關注。歐元區去年第四季度失業率達到創紀錄的10.4%，令投資者對歐洲地區的經濟狀況感到擔憂。其中，西班牙同期失業率飆升至22.85%，達歐元區失業率均值的兩倍。難看的失業率數據沖淡了歐盟25國（除英國和捷克外）達成的財政新約草案給市場帶來的“寬慰感”，截至1月31日，紐約油價走出“四連陰”行情。

    對此，高盛在最新發布的報告中表示，很多人士將原油價格上漲歸因于伊朗和西方之間的緊張局勢升級，但該機構認為市場的關注重點依然在于經濟前景改善，而不是伊朗局勢的惡化及其導致供應嚴重短缺的風險。

    花旗集團則對商品價格采取謹慎中立至稍微看多的立場，認為預測商品市場的三個關鍵在于經合組織（OECD）國家和中國的經濟增長、貨幣走勢以及投資者的風險情緒。此外中東北非地區地緣政治的緊張局勢與原油市場有著特別的相關性。

    歐佩克樂見“百元行情”

    日前，美國敦促伊朗石油的主要進口國大幅削減進口規模，歐盟則已原則上同意了禁運伊朗石油至歐洲。另外，伊朗政府威脅封鎖霍爾木茲海峽，種種因素增加了市場對原油供應風險的擔憂。

    石油輸出國組織歐佩克秘書長阿卜杜拉·巴德里1月31日警告，對伊朗的石油禁令可能令原油價格出現波動。他在接受采訪時表示，歐盟國家過去從伊朗每日進口的石油量為50萬桶，它需要花費一些時間來填補這個漏洞。在這個過程中，油價將出現波動。不過他也表示，“市場供應充足，世界任何地方都不存在石油短缺。”

    高盛報告中也指出，一旦歐洲實施禁運，歐洲煉油企業將以沙特阿拉伯供應代替伊朗原油，使當前的過剩供應消除。然而歐佩克閑置產能非常低，因此市場仍將受到供應進一步下降的影響。

    伊朗目前原油日產量為360萬桶，原油出口量日均200萬桶。由于受到西方的制裁，伊朗原油產量在歐佩克中的位置由此前幾年的第二位下滑到2011年的第三位。由于與歐洲和東亞距離較近，伊朗對歐洲和東亞國家的能源供應仍然舉足輕重。

     而作為歐佩克國家中的主力軍，沙特日前公開表示希望油價在百元附近。沙特石油部長阿里·納伊米表示，希望將油價保持在每桶約100美元的水平。他說：“我們希望能夠穩定石油價格，將其維持在每桶100美元左右。如果石油生產國和消費國能夠將油價維持在這一水平，認為世界經濟會更健康。”

    對此，分析人士認為，這表明沙特需要更多石油收入，以支撐公共支出的上漲。（黃繼匯）

    貝萊德上調原油均價至105美元

    全球最大資產管理公司貝萊德集團在1月31日發布的“2012年第一季度大宗商品市場前瞻”報告中預計，今年國際原油均價將由去年的每桶92美元升至約每桶105美元，漲幅達14%。報告還強調，與美國西德克薩斯輕質油價相比，歐洲北海布倫特油價的漲幅面臨受到更大限制。

    報告稱，國際原油市場基本面在2011年得到了改善，國際油價獲得有力支撐并走出了相對于其他大宗商品類別更為獨立的行情。報告預計，在2012年，國際原油期貨將繼續成為備受青睞的投資對象，其在投資者資產組合中的占比將高于過去若干個年頭。

    報告同時強調，由于針對伊朗的制裁仍在繼續且尼日利亞全國性石油工人罷工余波難平，2012年原油市場的實際供給仍可能出現趨緊狀況；而時刻受到歐債危機威脅的金融市場則將成為國際油價下行風險的主要來源。

    此外，報告還指出，由于利比亞產能迅速復蘇以及沙特顯著增產，石油輸出國組織（歐佩克）去年第四季度的日產量已突破3000萬桶，這將會對主要向歐洲和亞洲輸出的布倫特原油期貨形成價格打壓；相比之下，當前庫欣原油庫存規模低于過去三年，這對美國西德克薩斯原油期價提供有力支撐。

    鑒于上述判斷，貝萊德預計西德克薩斯油價今明兩年均價將分別達到每桶105美元和108美元，而北海布倫特油價的相應數據則均為每桶110美元。這意味著，歐美油價價差將由2011年9月6日創紀錄的每桶26.87美元和去年均價價差每桶16美元大幅收窄。而從中長期而言，貝萊德預計美歐兩市油價將在2014年開始趨同，在2014年、2015年和更長時間里將分別達到每桶110美元、105美元和95美元。（記者 高健）

    地緣局勢難成決定因素

    地緣局勢不是原油市場的決定性因素。自2011年11月中旬以來，國際原油期貨價格持續在每桶100美元附近徘徊表明，喜憂參半的全球宏觀經濟形勢才是其幕后推手。

    春節期間，國際大宗商品市場上“龍騰虎躍”，黃金突破千七美元關口，有色金屬強勢上漲。但能源板塊走勢較弱，市場期待的“伊朗因素”并未發酵，紐約原油期貨始終在每桶100美元附近搖擺，一周累計漲幅僅1.39%。臨近周末，僅依靠汽油期貨的上漲提振，紐約原油才基本上以平盤結束了一周疲軟走勢。

    盡管伊朗國家石油公司稱歐盟對其石油禁運將致油價飆升至每桶150美元，且國際貨幣基金組織(IMF)也警告稱，美國和歐盟的制裁將使全球原油價格上漲30%。但業內人士分析，即便歐洲因伊朗核計劃對該國實施石油禁運，2012年夏季全球石油供應可能不降反增。

    據介紹，歐洲在7月1日對伊朗實施石油禁運后，他們卻不得不從其他渠道購買石油，而且不愁找到賣家，沙特、伊拉克和利比亞原油增產將足以彌補伊朗禁運帶來的缺口。據估計，僅這三大產油國每日就能增產多達100萬桶，可能是伊朗對歐盟(EU)原油出口減少規模的兩倍。“2012年夏季石油市場供應將會非常充裕，甚至好于目前。”知名咨詢機構KBC Energy Economics的判斷也進一步證實了上述觀點。

    影響原油市場的關鍵因素仍是全球宏觀經濟走勢，特別是歐元區以及中國的經濟狀況。國際能源署（IEA）最新發布的《月度石油市場報告》認為，因全球經濟疲軟，國際石油需求自2008年金融危機以來首次出現下降，在2011年第四季度，全球石油需求與2010年同期相比每日減少30萬桶。

    IEA的統計顯示，在過去10年間的40個季度中，只有7個季度石油需求出現過同比下降的情況，其中5次發生在2008年金融危機期間，另兩次發生在2000年經濟衰退期。IEA對2011年四季度石油需求下降相當驚訝，但其仍表示，如果全球經濟進一步放緩，還可能再次下調全球石油需求增長預期，甚至不排除將增長預期調整為零。

    鑒于此，回歸到喜憂參半的宏觀經濟環境，也就不難理解近期國際油價為何躊躇不前：一方面，美國低利率政策環境有望維持到2014年，新一輪量化寬松貨幣政策（QE3）仍是可行的選擇，原油等大宗商品將繼續受到支撐，但此前兩輪定量寬松政策都未能發揮實質效果，市場對QE3心存疑慮；另一方面，中國經濟增幅放緩，市場對歐債危機擔憂仍存，特別是2月至4月歐洲將面臨債務到期高峰考驗，稍有“不適”，市場做多資金或將隨時倒戈。（記者 王超）