隨著天氣轉暖,農業、工業開工及運輸業等都全面復蘇,2季度通常是成品油的消費旺季。而當前國內成品油市場供應卻不甚理想,讓人忌憚的“油荒”成為近期市場關注的焦點。

    預計由“柴油荒”引發的成品油供應緊張在原油價格高企的背景下,將繼續存在,國內滯后的成品油定價使得煉油企業無利可圖是造成這一現象的主要原因。從投資的角度來講,這一現象增加了煉油企業和政府博弈的籌碼,預計未來的政策動向和調價步驟將有利于煉油企業的投資環境。

    另外,當前市場傳言的對“成品油減免消費稅”的說法也和目前的柴油荒有一定的關聯,由于消費稅在生產環節征收,使得消費稅成為一個價內稅種,其后的增值稅和城建稅均在此基礎上征收,使得稅基明顯升高,人為地增加了稅負,如果未來消費稅能夠在終端的消費環節征收,不僅可以有效地減免消費者的稅負,對煉油企業的盈利也有很大的正面作用。

    目前的上市公司中,中國石化、中國石油、S上石化、沈陽化工和遼通化工是典型的國內煉油企業,柴油荒的現象將提升公司的關注度,同時也將有望使目前的成品油定價的頻率和幅度趨于合理。中信證券股份有限公司