春回大地。隨著季節(jié)轉(zhuǎn)暖，全球大宗商品似乎也迎來(lái)了春天。“黑金”、黃金、有色金屬集體走強(qiáng)，整個(gè)期市一派“金”光燦爛。記者發(fā)現(xiàn)，本輪上漲行情具備兩大特點(diǎn)：一是工業(yè)品強(qiáng)于農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)，一是外盤(pán)商品強(qiáng)于國(guó)內(nèi)商品。

    原油帶領(lǐng)工業(yè)品集體飆升

    在通脹預(yù)期加劇、美元貶值以及地緣政治升級(jí)的大環(huán)境下，全球大宗商品猶如春草復(fù)蘇，欣欣向榮。作為化工品的領(lǐng)頭羊，原油節(jié)節(jié)攀升，目前已登上113美元高位。國(guó)際黃金屢創(chuàng)歷史紀(jì)錄，我國(guó)的黃金基礎(chǔ)價(jià)格(不含利潤(rùn)溢價(jià)與加工費(fèi))也創(chuàng)下歷史新高。倫敦金屬連日集體大漲，倫鋁、倫鉛、倫錫表現(xiàn)尤為突出。

    “中東和北非局勢(shì)持續(xù)惡化，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)的擔(dān)憂，刺激原油價(jià)格上行。由于原油這一基礎(chǔ)能源價(jià)格的走高，市場(chǎng)對(duì)于后市通脹的預(yù)期再度升溫，避險(xiǎn)保值情緒使得黃金受市場(chǎng)持續(xù)追捧。”永安期貨分析師郭誠(chéng)表示。

    時(shí)富金融商品研究經(jīng)理邵濤告訴記者，大宗商品特別是工業(yè)品上漲的最主要原因來(lái)自于流動(dòng)性的充裕和資金的避險(xiǎn)需求，在這種環(huán)境下，金融屬性較強(qiáng)的工業(yè)品更加受益。

    “原油大漲導(dǎo)致工業(yè)品原材料成本和運(yùn)輸成本提高，從而推升工業(yè)品價(jià)格。另外，在美元弱勢(shì)的環(huán)境下，工業(yè)品作為指數(shù)化投資標(biāo)的，更容易儲(chǔ)存，金融屬性得以凸顯。”安糧期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春向記者表示。

    “近期大宗商品的上漲也與美元貶值有關(guān)。”東證期貨研究所副所長(zhǎng)林慧表示。美元最近呈現(xiàn)明顯的弱勢(shì)形態(tài)，由于美國(guó)國(guó)債最近受到市場(chǎng)的拋售，美元曾一度跌破75點(diǎn)位的重要支撐，大宗商品價(jià)格的壓力得以減緩，這也是商品市場(chǎng)目前較為強(qiáng)勢(shì)的原因之一。

    農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)溫和

    這邊廂，工業(yè)品漲勢(shì)如火如荼；那邊廂，農(nóng)產(chǎn)品顯得不溫不火。相對(duì)于工業(yè)品而言，農(nóng)產(chǎn)品的金融屬性偏小，加上各國(guó)政府的調(diào)控政策，故而農(nóng)產(chǎn)品漲勢(shì)尚未啟動(dòng)。

    “如果糧食價(jià)格持續(xù)大漲，將會(huì)使得經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重的打擊。農(nóng)產(chǎn)品因?yàn)槠渲匾牡匚?，?guó)家對(duì)其調(diào)控的力度較大。比如，中國(guó)不斷拋儲(chǔ)以穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，而俄羅斯更是用限制出口來(lái)維持國(guó)內(nèi)需求。在國(guó)家調(diào)控的壓力下，農(nóng)產(chǎn)品漲幅相對(duì)工業(yè)品的要小些。”東亞期貨分析師賈錚表示。

    郭誠(chéng)認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格由于最近受到以中國(guó)為代表的世界各國(guó)政府的強(qiáng)力遏制，故漲幅較小。畢竟農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的高低關(guān)系到政局的穩(wěn)定，各國(guó)政府對(duì)于此的關(guān)注力度更大。

    對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品后市，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看農(nóng)產(chǎn)品上漲趨勢(shì)不改。“前期農(nóng)產(chǎn)品的跌幅小于工業(yè)品，因此表象看來(lái)近期工業(yè)品漲幅較大；但從長(zhǎng)周期來(lái)看，工業(yè)品的表現(xiàn)依然會(huì)差于農(nóng)產(chǎn)品。”倍特期貨分析師胡由甲表示。

    國(guó)泰君安期貨分析師周小球認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的情況下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，但是對(duì)于那些即將迎來(lái)新榨季的商品來(lái)說(shuō)，價(jià)格可能將出現(xiàn)一定程度回落，如白糖。

    國(guó)內(nèi)商品漲幅趨穩(wěn)

    比起外盤(pán)商品“一日一新高”的瘋狂漲勢(shì)，國(guó)內(nèi)商品的走勢(shì)顯得較為平穩(wěn)。林慧表示，“商品呈現(xiàn)國(guó)內(nèi)弱、國(guó)外強(qiáng)的走勢(shì)，是因?yàn)橹袊?guó)一直在實(shí)行緊縮性政策，政府對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控力度較大。”

    “目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的主要矛盾依然不改，即通脹預(yù)期與政府緊縮政策并存，這一矛盾仍將持續(xù)。”胡由甲表示。

    除了政府的有效調(diào)控，賈錚表示，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨依然較為充足，需求并未隨商品價(jià)格的上漲而上升，導(dǎo)致現(xiàn)貨被動(dòng)跟漲，今年再度出現(xiàn)了旺季不旺的特色。

    在外盤(pán)商品價(jià)格高企的當(dāng)下，中國(guó)如何抵御輸入性通脹再度成為熱議問(wèn)題。對(duì)此，永安期貨郭誠(chéng)表示，關(guān)鍵在于金融市場(chǎng)的完善。作為世界最大的大宗商品進(jìn)口國(guó)，中國(guó)需爭(zhēng)取符合其身份的定價(jià)權(quán)。同時(shí)，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該采取鼓勵(lì)發(fā)展的政策，提高普通消費(fèi)者的消費(fèi)能力，遏制資產(chǎn)泡沫。

    為了抵御輸入性通脹，胡由甲認(rèn)為，中國(guó)可逐步改變對(duì)外貿(mào)易政策，降低進(jìn)口關(guān)稅，提升出口關(guān)稅；政府擇機(jī)利用強(qiáng)硬行政手段控制價(jià)格(特別是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格)，如補(bǔ)貼政策、限價(jià)政策、限制生物燃油制造等。