中信證券認為，2011年是我國“十二五”開局之年，也可謂“規劃年”。兩會期間環保規劃的相關細節將逐步明確，板塊機會生猛。

    中信證券2月23日研究報告指出，2011年是我國“十二五”開局之年，也可謂“規劃年”。3月份即將召開的“兩會”期間，指明未來五年發展方向的《國民經濟和社會發展“十二五”規劃》將成為討論重點，與環保相關的減排指標等細節信息有望逐步明確，各具體領域專項規劃有望陸續出臺。

    重金屬規劃：率先獲批

    “十一五”期間，重金屬污染已成為我國凸顯的重大環境問題。據媒體報道，國務院已于近日正式批復《重金屬污染綜合防治“十二五”規劃》，并成為第一個獲批的“十二五”規劃，要求到2015年底，重點控制區鉛（Pb）、汞（Hg）、鎘（Cd）、鉻（Cr）、砷（Se）等五項重點重金屬污染物的排放比2007年重金屬專項普查數據減少15%。

    所謂重金屬，是指密度在5.0以上的45種元素。砷（As）屬于非金屬，但其毒性及某些性質與重金屬相似，所以也將其列入重金屬污染物范圍。環境污染方面所指的有害重金屬主要是生物毒性顯著的鉛、汞、鎘、鉻及類金屬砷等五種元素，主要來源于工業污染；其次是交通污染和生活垃圾污染，大多通過廢渣、廢水、廢氣排入環境，在人和動物、植物中富集，從而對環境和人的健康造成很大危害。

    在污染治理方面，不同領域均可以通過一定的技術路線、管理措施降低污染，做到最終達標排放，我們建議關注碧水源、威孚高科、盛運股份、格林美等公司。

    水規劃：追求高水質 節水及回用成重點

    在水治理領域，“十二五”水質標準提高已成必然趨勢。供水方面，檢測項目將由原35項提高至106項，并自2012年7月起強制執行；排水方面，氨氮納入總量控制并作為約束性考核指標。從重點流域水污染防治“十二五”規劃編制大綱看，今后五年環境治理壓力依然較大，部分流域提出了消除劣V類水的規劃目標，因此重點地區的治理力度有望超預期，依然維持“十二五”期間膜技術在水處理領域應用有望迎來大發展的判斷，重點推薦碧水源。

    另外，污泥處理處置問題也將成為熱點，污泥處置費用若能納入污水費征收范圍將有力推動該領域的發展，建議關注相關設備材料提供商天通股份（干燥脫水機）和寶莫股份（污泥脫水劑），以及項目投資運營商興蓉投資、富春環保及南海發展。

    此外，水資源的日益稀缺性使得節水以及污水資源化也有望成為規劃重點。其中，節水相關數據（單位GDP水耗、節水灌溉面積比例等）以及再生水利用率等有望作為量化指標納入考核體系，從而顯著推動再生水相關設施的建設，建議重點關注碧水源、萬邦達、中電環保、大禹節水等公司。

    固廢規劃：生活垃圾類意見有望最先出臺

    “十二五”期間我國城市生活垃圾處理問題將得到空前重視，“無害化處理率”作為重要衡量指標有望納入政績考核體系，城市垃圾處理將逐漸成為地方政府城市管理的重要內容。我們預計《關于推進城市生活垃圾處理工作的意見》有望于近期正式發布，《全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃（2011—2015年）》將于2011年上報審批。

    針對固廢處置污染控制問題，環保部于2010年11月發布《生活垃圾焚燒污染控制標準（征求意見稿）》，預計未來垃圾焚燒發電行業尾氣排放標準的不斷嚴格將是必然趨勢。

    我們在垃圾焚燒領域建議重點關注桑德環境、盛運股份、富春環保、華光股份、杭鍋股份等。

    水泥窯協同處理垃圾前景看好。工信部去年11月發布《關于水泥工業節能減排的指導意見》，鼓勵利用水泥窯爐處置生活垃圾和污泥，建立一批示范生產企業，“十二五”期間形成協同處理能力1200萬噸/年，并要求消納工業廢渣能力達到3000噸/年。此外，預計將于2011年發布的《水泥工業產業政策》有望將水泥窯協同處理生活垃圾有關內容納入其中，建議關注中材國際、海螺水泥等。

    廢棄電器電子產品回收：等待配套政策落地。《廢棄電器電子產品回收處理管理條例》自2011年1月1日起已正式實施，為配合執行，我們預計處理基金相關政策有望出臺，按發改委預測，每類家電征收標準在5元~15元不等，我們預計2011年~2013年處理基金規模約19億~26億。預計后續國家及地方的廢棄電器電子產品處理發展“十二五”規劃有望陸續出臺，將推動整個行業發展進入新階段，該領域典型的上市公司如格林美等。

    大氣規劃：火電標準嚴格 機動車脫硝啟動

    《火電廠大氣污染物排放標準》二次征求意見稿已于2011年1月公布，實施后將對火電脫硫改造、尾氣脫硝、電袋除塵等領域形成顯著拉動。脫硝電價補償機制有望公布。我們判斷鋼鐵、水泥等非電行業的減排也將啟動。在火電大氣治理領域，相關上市公司包括龍凈環保、九龍電力、龍源技術等。《關于國家機動車排放標準第四階段限值實施日期的復函》將對機動車發動機燃燒系統和尾氣處理帶來重大影響，重點關注威孚高科、貴研鉑業等。

    監測規劃：由設備提供 邁向系統集成服務

    近期，《環境監測質量管理導則》和《環境監測信息傳輸技術規定》兩項征求意見稿陸續出臺。我們認為，在監測指標增加的基礎上，我國環境監測市場將由此前的簡單設備銷售走向提供系統集成服務，從而使得整體解決方案提供商面臨著廣闊發展前景，建議關注先河環保以及即將上市的聚光科技。