由于2010年5月國務院發布節能減排目標通知，部分省份實行限電措施，導致很多企業開工率不足，企業產能不能完全釋放，導致純堿供應出現不足。近幾個月來，我國純堿的產量同比增速出現了下滑，9月份甚至出現了負增長，純堿供應出現了短缺，純堿供應不足的情況仍見持續一段時間。純堿需求的持續向好和供應的不足，共同推動了純堿價格的快速上漲，未來純堿供不應求的現狀仍將持續，從而純堿的價格將維持高位甚至出現進一步的上漲。

　　純堿是雙環科技的核心產品，擁有純堿產能180萬噸/年，純堿價格的大幅上漲將推動公司綜合毛利率水平提升，進而提高公司的盈利能力和業績。純堿的主要下游需求是平板玻璃、日用玻璃和氧化鋁，這主要應用在房地產和汽車行業。09年以來，房地產和汽車行業復蘇明顯，由于從下游傳導到純堿行業具有滯后，大概時間在5-6個月之間，在2009年下半年，純堿行業的開工率普通提高，并且在2010年以來，純堿價格出現了一波小幅上漲。

　　公司對純堿價格敏感性較高，純堿價格的上漲將這對公司構成直接利好。

　　公司另一主要產品氯化銨是氮肥的一種，擁有180萬噸的年產能，國內主要用于南方水稻田及復合肥。由于國內今年農業自然災害嚴重，糧食出現減產，農產品漲價，農業對化肥需求和價格承受能力均會提升。預計2011年國際氮肥行業仍將保持較高景氣度，化肥價格有上漲的動力。國際化肥價格將通過淡季出口的方式，對國內化肥行業產生正面影響。可以看到，10月份以來，隨著國際氮肥價格上漲，帶動國內尿素價格也從1600元/噸漲到1900元/噸，漲幅18%。從含氮量測算，氯化銨與尿素應保持1:2的價格關系，尿素價格將帶動氯化銨價格上漲。公司氯化銨價格近期上漲100元/噸至目前的700元/噸，市場已經開始回暖，需求會逐步放大。

　　2010年前三季度EPPS為0.066元，預計全年為0.25元，對應市盈率在40倍左右。預計2010—2012年凈利潤復合增長率在20%左右，對應市盈率在32倍左右。后市值得關注！