“哪里有市場，哪里就有浙江人。”在許多人頭腦中，浙商的形象就是吃苦耐勞、敢闖敢干。
與創(chuàng)業(yè)初期擺脫不了“草根”烙印相比，在商道歷練中已經(jīng)脫胎換骨的浙商無疑已經(jīng)找到自己的新坐標(biāo)——“哪里有機(jī)會，哪里就有浙江人”。
商海中叱咤風(fēng)云的浙商在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大潮中并沒有駐足不前，長袖善舞的他們在資本市場上同樣打拼出一片天地，“資本”、“創(chuàng)新”成為浙商常掛在嘴邊的字眼，“制造浙商”向“資本浙商”轉(zhuǎn)型的聲音也變得格外響亮起來。
產(chǎn)業(yè)資本向金融資本過渡創(chuàng)投發(fā)展超出許多人預(yù)期
浙江大學(xué)社會科學(xué)部主任史晉川將浙商發(fā)展軌跡歸納為三部曲。“浙商基本上都是通過做實(shí)體產(chǎn)業(yè)來完成資本的原始積累并形成商業(yè)資本，這一步浙商做得非常成功；然后他們將商業(yè)資本轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，這第二步也是很成功的。如今，眾多浙商謀求將產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)為金融資本，再積聚大資本并反饋回來發(fā)展大產(chǎn)業(yè)。”
“浙江對企業(yè)上市很支持，幾乎每個縣市都有上市辦。”復(fù)星集團(tuán)副董事長兼CEO梁信軍認(rèn)為浙江有著發(fā)展資本市場的肥沃土壤，運(yùn)用資本之手將優(yōu)秀的浙江企業(yè)培育上市進(jìn)而加速生長是必由之路。
通過產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的有效融合，資本市場將為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供無限空間，介入私募股權(quán)投資領(lǐng)域成為浙商的新選擇。
“我認(rèn)為企業(yè)資本介入私募股權(quán)領(lǐng)域是好事。”浙商創(chuàng)投行政總裁華曄宇表示贊同，“以前企業(yè)家使用自己的錢投資自己的企業(yè)，如今企業(yè)家們用自己的錢投資別人的企業(yè)，這也是由產(chǎn)業(yè)資本向金融資本過渡的必然選擇。”
現(xiàn)在浙江的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)到底有多少？有人認(rèn)為已無法確切統(tǒng)計了。省發(fā)改委在2008年底前做過調(diào)查統(tǒng)計，當(dāng)時省內(nèi)相關(guān)創(chuàng)投、風(fēng)投注冊企業(yè)123家，注冊資本64.7億元，這兩年來這一數(shù)字已經(jīng)迅速擴(kuò)容。
“這只是冰山一角，掛創(chuàng)投名義的各種投資公司更是不計其數(shù)，發(fā)展速度超出了許多人的預(yù)期。”一位資深投資人士表示，有越來越多的傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域的浙商逐漸把資金轉(zhuǎn)移到了創(chuàng)投領(lǐng)域，除了投向有增長潛力的傳統(tǒng)制造業(yè)外，新材料、光機(jī)電一體化、新能源、生物醫(yī)藥等新興行業(yè)是浙商最為熱衷的投資領(lǐng)域，占比達(dá)70%左右。
據(jù)統(tǒng)計，僅杭州蕭山區(qū)就至少有20多個創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。在面積不大的諸暨店口鎮(zhèn)，也有近10家創(chuàng)投公司成立，總規(guī)模超過10億元。溫州也是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)云集，當(dāng)?shù)刈畲竺衿笾坏恼┘瘓F(tuán)相繼成立了藍(lán)衫創(chuàng)投和云杉投資管理公司，資金規(guī)模在數(shù)十億元以上。
浙江華睿算是浙江資格較老的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，旗下基金的LP(有限合伙人)們都是知名企業(yè)，包括海越股份、盾安控股、奧克斯集團(tuán)、永利集團(tuán)、胡慶余堂、寧波方太、民生藥業(yè)等。杭州公元大廈則被業(yè)內(nèi)稱為“創(chuàng)投大廈”，這個樓里集中了十幾家投資機(jī)構(gòu)，專注創(chuàng)投并有一定知名度的就包括浙商創(chuàng)投、浙大創(chuàng)投等。
兩種途徑介入股權(quán)投資浙江創(chuàng)投機(jī)構(gòu)搶得先機(jī)
當(dāng)下私募股權(quán)投資不外乎兩類方式：一種是投資PE基金或相關(guān)產(chǎn)品，即把資金交給專業(yè)的管理人管理；另一種是自己做PE投資，直接投資企業(yè)股權(quán)。
有人說，PE投資就是把錢投入公司后，等著秋天收割果實(shí)就行。在創(chuàng)業(yè)板推出后，這樣的論調(diào)似乎很有道理。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的造富功能讓所有的投資人向往。于是“全民PE”就顯得不足為怪了。然而，PE投資并非人們所想的那樣。
“僅僅掌握著錢財是不夠的。企業(yè)在選擇創(chuàng)投機(jī)構(gòu)時，也會像選媳婦一樣給出更多的苛刻條件，PE或VC投的不只是錢，還應(yīng)該有服務(wù)。”天堂硅谷股權(quán)投資管理集團(tuán)有限公司總裁袁維鋼表示，正因?yàn)槿绱耍琍E投資對于投資能力要求很高，將資金交給專業(yè)機(jī)構(gòu)打理便成了浙商的首要選擇。
袁維鋼所接觸到的浙商投資人，他們更看重創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的堅持、規(guī)范、創(chuàng)新、團(tuán)隊、品牌、影響力，以及機(jī)會、規(guī)模、節(jié)奏的準(zhǔn)確把握和協(xié)調(diào)統(tǒng)一。相對而言，圈子和理念等因素決定了他們更愿意將錢交給浙江本地創(chuàng)投機(jī)構(gòu)打理。
今年5月15日，由天堂硅谷、浙商創(chuàng)投、省科技投資、華睿投資、賽伯樂投資等共同發(fā)起的浙江省股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會在杭州成立。首批50余家會員包括各股權(quán)投資公司、上市公司和擔(dān)保公司、金融企業(yè)等相關(guān)機(jī)構(gòu)。其中股權(quán)投資企業(yè)25家，管理資產(chǎn)達(dá)160多億元。由此，抱團(tuán)合作謀求更大的發(fā)展也成為浙江創(chuàng)投業(yè)的共識。
在浙江的股權(quán)投資市場，還有一批機(jī)構(gòu)背靠浙江大中型民營上市企業(yè)，雖然不像天堂硅谷、浙商創(chuàng)投、華睿投資等為人熟知，但他們同樣在業(yè)內(nèi)做得風(fēng)風(fēng)火火，并入選近兩年的浙江本土十佳創(chuàng)投機(jī)構(gòu)榜單。
“這一類投資機(jī)構(gòu)在早期階段，它們往往扮演母公司集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈對外延伸的一個持股平臺，投資對象大多是對集團(tuán)本身的產(chǎn)業(yè)有幫助的或者有機(jī)會去并購整合的企業(yè)；發(fā)展到中后期有了一定積累后，它們和一般機(jī)構(gòu)的投資方向差別就不大了，前期和后期項目都投，行業(yè)涉及面也很廣，比如通聯(lián)、如山就是。”一位創(chuàng)投業(yè)內(nèi)人士表示。
通聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司是萬向集團(tuán)旗下投資公司。2000年成立，注冊資金3億元，為當(dāng)時省內(nèi)規(guī)模最大的專業(yè)性風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，其中萬向集團(tuán)持有通聯(lián)創(chuàng)投73.62%的股權(quán)。作為萬向集團(tuán)旗下的直接投資平臺，它在二級市場也是風(fēng)生水起，已成功助推航天動力、兔寶寶、北緯通信、海利得、方正電機(jī)等公司發(fā)行上市。
杭州如山創(chuàng)業(yè)投資有限公司為盾安控股集團(tuán)旗下投資公司。在董事長姚新義的眼里，資本運(yùn)作的重要性毫不遜色于產(chǎn)業(yè)經(jīng)營。2007年，他創(chuàng)辦如山創(chuàng)投，在之后的一年內(nèi)，又控股或參股了5家創(chuàng)投公司，投資的鄭煤機(jī)等項目已成功上市。
此外，橫店集團(tuán)的浙江橫店創(chuàng)投、雅戈爾集團(tuán)的寧波雅戈爾創(chuàng)投、中大集團(tuán)的浙江中大集團(tuán)投資以及杉杉集團(tuán)的寧波杉杉科技創(chuàng)投等一大批浙商也活躍在浙江股權(quán)投資圈。
今年浙股IPO融資已達(dá)437億浙江企業(yè)上市步伐將更快
浙商創(chuàng)造了產(chǎn)業(yè)傳奇，他們的企業(yè)不但成為某一行業(yè)的領(lǐng)軍者，還帶動了一方經(jīng)濟(jì)，成為浙江區(qū)域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)集群的引擎，浙商多板塊協(xié)同發(fā)展和浙江本地創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的介入更是加快了浙江企業(yè)上市的步伐。
截至9月30日，今年正式登陸A股市場的浙江企業(yè)已有33家，加上目前已發(fā)行待上市的杭齒前進(jìn)，今年浙股在A股IPO的數(shù)量達(dá)到34家，總籌資額達(dá)到437億元。此外，還有花園高科、榮盛石化、浙江永強(qiáng)、浙江金固、步森服飾、老板電器等6家已過會待發(fā)行的浙股。34家浙股中，正泰電器、寧波港、杭齒前進(jìn)登陸滬市主板；仙琚制藥、禾欣股份、海寧皮城等23家歸屬于深圳中小板；南都電源、金利華電、寧波GQY等8家屬于創(chuàng)業(yè)板。
一些行業(yè)特點(diǎn)鮮明、在行業(yè)內(nèi)位居領(lǐng)先地位的新股已顛覆了以往浙股市值榜的格局。如坐上安防頭把交椅的海康威視一上市，總市值便突破400億大關(guān)，成為浙股中最“貴”的公司。亞廈股份、巨星科技等有著廣闊市場前景的企業(yè)也成為市場中受追捧的對象。
一些多板塊協(xié)同發(fā)展的浙商則謀求在資本市場上的更大發(fā)展。今年3月，偉星新材成功上市，靠小紐扣起家的偉星集團(tuán)成為獨(dú)一無二同時擁有兩家IPO上市公司的省內(nèi)企業(yè)。
近水樓臺先得月。在今年新上市的浙江企業(yè)中，亞廈股份、南都電源、康盛股份等上市企業(yè)的股東中也都有浙江本地創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的身影。
經(jīng)過20年的發(fā)展，“浙江板塊”已在資本市場上具有一定品牌效應(yīng)，錘煉了一支代表浙商精神的企業(yè)家隊伍，走出了一條富有浙江特色的多樣化上市道路，形成了一股助推浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。
截至今年8月，全省共有境內(nèi)外上市公司216家，其中A、B股上市公司168家，H股8家，紅籌股40家。中小板公司79家，居全國第二位；創(chuàng)業(yè)板12家，居全國第三位。全省上市公司累計通過證券市場募集資金1706.11億元。
不止于此。在日前召開的浙江省上市公司發(fā)展工作會議上，浙江省提出“十二五”期間境內(nèi)外上市公司預(yù)計將突破350家，新增募集資金1200-1500億元，保持全國前三甲的優(yōu)勢。
●記者手記
競合共贏穩(wěn)中求進(jìn)
伴著2009年底創(chuàng)業(yè)板開設(shè)的春風(fēng)，2010年整個創(chuàng)投行業(yè)處于興奮無比的狀態(tài)。清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，今年共有32只可投資于內(nèi)地的私募股權(quán)基金(PE)成功募集190.26億美元，基金數(shù)量方面回升至2007年的歷史高點(diǎn)，募集金額也已超過去年全年募資總額。
諸多創(chuàng)投公司也如雨后春筍般冒了出來。前期一些做實(shí)業(yè)的民間資金轉(zhuǎn)奔創(chuàng)投行業(yè)；一些原來做二級市場的投資公司看到創(chuàng)業(yè)板股票高企，覺得更有“錢途”，于是就把資金轉(zhuǎn)做創(chuàng)投；一些原本在私募股權(quán)培訓(xùn)班上授課的人員也通過大學(xué)的EMBA班、總裁班等途徑紛紛成立創(chuàng)投基金。
于是，與具有專業(yè)和先發(fā)優(yōu)勢的創(chuàng)投公司相比，大幅抬高價格搶項目被不少后來者視為快捷方式，甚至有人爆出近20倍PE的天價。
“創(chuàng)投不是人人都能做，也不是有錢就能做。”浙商創(chuàng)投公司董事長陳越孟的理解是，創(chuàng)投專業(yè)化程度非常高，涉及證券、法律、財務(wù)、行業(yè)分析、獨(dú)到預(yù)測等多個環(huán)節(jié)，必須具備良好的人才組合、一定的資金規(guī)模、較好的品牌與美譽(yù)度及嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范、靈活高效的運(yùn)作體制。
大浪淘沙，10年前就加入創(chuàng)投行列的天堂硅谷也認(rèn)為，行業(yè)需要沉淀，急功近利并不可取。
“如果投資擬上市公司，通過IPO退出這種模式來看，創(chuàng)投行業(yè)市場并不大。”天堂硅谷股權(quán)投資集團(tuán)有限公司總裁袁維鋼用“千軍萬馬過獨(dú)木橋”比喻目前的創(chuàng)投市場。因此，創(chuàng)投行業(yè)要從靠天吃飯向主動出擊轉(zhuǎn)變。
在袁維鋼看來，創(chuàng)投是一個可以分享成果的行業(yè)，投資可能獲得回報，也有可能遭遇失敗，這兩者是互相伴生的。
創(chuàng)造合作與分享的氛圍和平臺，通過政策引導(dǎo)扶持行業(yè)健康發(fā)展也成為浙江創(chuàng)投業(yè)的共識。今年5月中旬，50余家股權(quán)投資公司、上市公司和擔(dān)保公司、金融企業(yè)等相關(guān)機(jī)構(gòu)會員組成的浙江省股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會在杭州成立。
競合共贏，穩(wěn)中求進(jìn)。緊隨中國經(jīng)濟(jì)在“調(diào)結(jié)構(gòu)”中沉穩(wěn)前行，浙江創(chuàng)投業(yè)也將再造自身的輝煌。
