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光伏企業受困歐元貶值損失上億美元

   2010-05-20 第一財經日報第一財經日報

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    “因歐元貶值,我們第一季度的匯兌損失約2500萬美元,阿特斯是1800萬美元,國內光伏公司可能整體蒸發了上億美元的收入。”無錫尚德太陽能電力有限公司(STP.NYSE,下稱“無錫尚德”)一位高層昨天在電話中對記者說。

    中國光伏電池產量已占全球比重的40%以上,而國內產品有90%以上對歐洲出口,因此歐元兌人民幣匯率的連續跳水,對中國公司影響巨大。
  

    本報從拓日新能、常州億晶光電等公司了解到,他們都在采取各種方法如套期保值、對沖及分散化銷售等,來減少損失。


    匯兌損失嚴重
  

    交大泰陽綠色能源有限公司總經理朱元昊告訴記者,從去年圣誕節之后,歐元就大幅貶值,“當時歐元對人民幣的匯率是1∶10.2,現在是1∶8.3,5個月時間歐元兌人民幣跌了20%左右,非常劇烈。”


    他說:“現在的情況比2008年還算好,光伏組件的銷量很不錯,歐洲的需求較大,即便企業有存貨,也是看漲的存貨。而2008年年底時銀行都不給光伏電站融資了,組件廠既無法銷售,且不斷貶值的存貨也在增加。”

    目前,125毫米直徑的光伏組件在歐售價約1.4歐元/瓦,相比2009年1月高出40%。“算上20%的匯率下滑,企業仍有一定的利潤。” 朱元昊說。

    但匯兌帶來的損失無疑是巨大的。無錫尚德的那位高層稱,估計公司第一季度匯兌損失在 2500萬美元左右,阿特斯公司的損失是1800萬美元。拓日新能董事會秘書劉強也告訴記者,公司今年第一季度報告中也披露過,部分財務費用就是匯兌損失的體現,“約200萬~300萬元人民幣。”  

    “常州天合、晶澳、英利等公司的匯兌損失情況還不知道,估計整個行業因歐元貶值而蒸發了上億美元收入。”無錫尚德那位高層說道。
  

    招商證券研究員汪劉勝認為,上億美元損失的預測可能還偏保守,“2009年中國的電池產量約4100兆瓦,無錫尚德是700兆瓦左右,占17%。尚德損失2500萬美元的話,整體匯兌損失量應遠超1億美元。”

    朱元昊告訴記者,由于歐元匯率猛降,市場熱度已轉冷,“一個遠期的影響在于,未來歐洲電站的建設數量是否也會因匯率下跌而萎縮。”

    他解釋,目前電站投資商要面臨雙重考驗:今年7月1日德國的光伏電站補貼將下滑15%左右;另一方面,歐元對人民幣的匯率如果繼續跳水,中國組件的出口價也會隨之提高,光伏電站建設成本將被直接抬高、收益率也降低,“以前一個電站的收益率可能是10%,現在將減少很多。因投資商建設電站的熱情將被降溫。”

    套保減少損失  

    為減少匯率波動的沖擊,各公司都已在做準備。阿特斯、拓日新能以及億晶光電選擇使用遠期結售匯套期保值業務。

    所謂套期保值,即光伏企業與客戶簽訂歐元銷售合同后,與銀行簽訂一個協議,約定未來結售匯的外幣幣種、金額和期限及匯率。假設約定1∶9的匯率,那么當歐元繼續下跌到1∶7.5 時,而光伏企業與客戶交易時仍用1∶9來結算,這樣可以鎖定光伏企業的匯率風險。

    劉強告訴記者,公司的套期保值額是3.5億元人民幣。而常州億晶光電的董秘辦主任蔣先生則表示,公司在等歐元回調,再做套期保值業務,“該方案已基本成熟。”

    但套期保值也并不是完美的。  

    朱元昊說,如果歐元繼續單邊下跌,銀行就要承擔很大的風險,他們會完成一筆套期保值業務之后就不再繼續了。

    拓日新能也表示,若遇到客戶貨款逾期、匯率變動較大、公司訂單預測不準等情況,即便做了套保,公司也會有損失。因此光伏企業也要有其他方法配合套保,如購買信用保險、要求銀行將套保交割期延長、保留外匯風險敞口等。

    無錫尚德那位高層也提到,企業也要做更多的分散化銷售來減少損失,“現在尚德70%的產品對歐出口,今后要在亞洲、美國、中東、東南亞市場加大銷售量。”

    另外,他們也采取了“自然對沖”來降低損失,即采購更多的歐洲原材料和配件。

    劉強也稱,外幣收款中公司用在遠期套保的金額為75%,仍留出了25%作為風險敞口,“原因之一也是想用便宜的外匯,直接采購海外原材料和設備。”  

    “成本來自那里,而貨物又賣到那去,企業就會自然降低風險了。”無錫尚德那位高層補充道。

 
 
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