“2008年下半年和2009年，情況相當(dāng)糟糕——遠(yuǎn)比官方公布的年度GDP同比數(shù)據(jù)可能表明的情況更糟。如果你按照西方慣用的方式，根據(jù)逐個(gè)季度的數(shù)據(jù)重新計(jì)算中國的GDP，就能看出，去年下半年的經(jīng)濟(jì)增長率大幅下跌，幾乎接近于零”

　　編者按：

　　近日，摩根士丹利亞洲區(qū)主席史蒂芬·羅奇在接受專訪時(shí)，就中國消費(fèi)與儲蓄表達(dá)了自己的觀點(diǎn)。羅奇認(rèn)為，中國應(yīng)通過提高私人消費(fèi)來推動經(jīng)濟(jì)增長，如果在社會保障、退休金等方面積極采取行動，這一目標(biāo)可以達(dá)到。

　　羅奇同時(shí)指出，中國針對全球金融危機(jī)采取的應(yīng)對措施在恢復(fù)短期經(jīng)濟(jì)增長方面已經(jīng)取得了成功，但也增大了導(dǎo)致長期經(jīng)濟(jì)問題的風(fēng)險(xiǎn)。以下為羅奇部分觀點(diǎn)原文：

　　我認(rèn)為，中國的消費(fèi)如此之低主要有兩個(gè)原因。當(dāng)鄧小平在20世紀(jì)70年代后期提出改革開放中國經(jīng)濟(jì)時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)時(shí)已瀕臨崩潰的邊緣。因此，他們需要一種能快速見效的應(yīng)對方案，他們需要這種方案能在很短的時(shí)期內(nèi)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。所以，投資/出口型的經(jīng)濟(jì)模式應(yīng)運(yùn)而生，而且得到了大力推行。這種經(jīng)濟(jì)模式也確實(shí)開始收到立竿見影的效果。

　　第二個(gè)原因是，當(dāng)中國以出口/投資導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)模式開始生效時(shí)，全球化的理念正日益被世界所接受，貿(mào)易壁壘被打破，全球貿(mào)易在世界GDP中所占的份額開始大幅飆升。因此，中國不僅為自己的目的實(shí)現(xiàn)增長，她也受到貿(mào)易全球化以及增加全球貿(mào)易份額以便提升自我開放的能力的誘惑。

　　因此，中國一直保持了對出口和投資的高度重視，而忽視了通過提高私人消費(fèi)來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長所需要進(jìn)行的持久努力。中國始終沒有真正有過一個(gè)“補(bǔ)救計(jì)劃”。由于沒有真正重視國內(nèi)私人消費(fèi)和建立社會保障網(wǎng)，中國今后的發(fā)展將會遇到很大的問題和麻煩。

　　在我過去12～15年對中國研究中，我體會到，當(dāng)中國當(dāng)局終于認(rèn)識到遇到了一個(gè)嚴(yán)重問題時(shí)，千萬不要低估其解決這個(gè)問題的承諾和決心。我認(rèn)為，在5年之內(nèi)，將消費(fèi)在GDP中所占比例提高到50%是一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)的目標(biāo)，我今年早些時(shí)候在北京已經(jīng)談到了這一點(diǎn)。

　　我認(rèn)為，中國人能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)。這是一個(gè)大舉措，在5年內(nèi)，要把消費(fèi)占GDP的比例提高14～15個(gè)百分點(diǎn)。我認(rèn)為，如果在社會保障、退休金，以及全民醫(yī)療保健方面積極采取行動，這一目標(biāo)是可以達(dá)到的。

　　我認(rèn)為，主要的障礙是說服人數(shù)眾多的一代中國工人和中國家庭——他們在國有企業(yè)改革中失去了“鐵飯碗”，也失去了過去在國有企業(yè)體制下享有的社會保障網(wǎng)——要使他們相信，開始降低過高的預(yù)防性儲蓄是可行的。有人說，“高儲蓄是亞洲的一種文化現(xiàn)象。”我完全不同意這種說法。我認(rèn)為，過度儲蓄主要是一種需要，而并非文化基因使然。只要中國政府當(dāng)局真正為百姓提供社會保障，勸導(dǎo)中國家庭降低儲蓄，就可以改變儲蓄動機(jī)。

　　2008年下半年和2009年，情況相當(dāng)糟糕——遠(yuǎn)比官方公布的年度GDP同比數(shù)據(jù)可能表明的情況更糟。如果你按照西方慣用的方式，根據(jù)逐個(gè)季度的數(shù)據(jù)重新計(jì)算中國的GDP，就能看出，去年下半年的經(jīng)濟(jì)增長率大幅下跌，幾乎接近于零。

　　在主要依賴出口的廣東省，出現(xiàn)了大規(guī)模解雇的情況;政府承認(rèn)，至少有2,000萬外來工失去了工作。因此，中國再一次迫切需要經(jīng)濟(jì)增長，而且是立竿見影的增長。中國對此采取的應(yīng)對措施是：首先，啟動了4萬億人民幣的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，其中72%投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。然后，放松了對銀行貸款的約束。他們創(chuàng)造了最高的6個(gè)月放貸紀(jì)錄：在2009年1月到6月期間，貸款金額高達(dá)約7萬億元人民幣。

　　我在為《金融時(shí)報(bào)》所寫的文章中指出，在我看來，由于對增長的需求是如此迫切，中國政府只能選擇在很短的時(shí)間內(nèi)，盡可能獲得最大的增長。他們結(jié)果刺激的或許是中國經(jīng)濟(jì)中最失衡的部門：固定資產(chǎn)投資。該部門在去年年底占到了GDP的40%，現(xiàn)在或許已經(jīng)占到GDP的45%以上。在二戰(zhàn)后的現(xiàn)代化時(shí)期，在任何主要的經(jīng)濟(jì)體中，我們都從未看到固定資產(chǎn)投資在GDP中占有如此高的比例。

　　我認(rèn)為，中國有潛力成為全球經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)主要發(fā)動機(jī)。不過，我認(rèn)為，期望中國能在這次后危機(jī)時(shí)代就馬上擔(dān)當(dāng)起這一角色并不現(xiàn)實(shí)。我想，中國還需要花3年更可能是5年～10年的時(shí)間，才能使其經(jīng)濟(jì)達(dá)到所需的那種平衡和規(guī)模，能夠去填補(bǔ)由于世界上規(guī)模最大、最有活力、最強(qiáng)大的消費(fèi)者群體美國消費(fèi)者的衰落而將要留下的——或者正在留下的——空缺。