上周投機力量在原油期貨市場中的分量大降10%至4個月以來的最低點。

　　而投機一直是期貨定價的主要機制，因此投機客的持倉數量如此迅速的萎縮顯得尤為值得注意。

　　國際油價在50美元附近已盤桓了一個多月。在等待油價進行方向性選擇之時，美國期貨交易委員會（CFTC）上周末公布的數據顯示，投機者在原油期貨市場的投機交易正逐漸萎縮，并在上周達到4個月來的最低水平，這幾乎也是金融危機爆發以來的最差水平，顯示無論多方還是空方，當前均無心戀戰。

　　投機力量市場占比降10%

　　根據CFTC公布的數據，多空雙方在原油期貨市場中的投機欲望均大幅消退。上周，在美國紐約商品交易所（NYMEX）掛牌的西德克薩斯輕質原油期貨品種中的非商業性持倉分別創下了去年12月以來的最低紀錄，其中多方持倉僅為18萬手，空方持倉為17.6萬手，總計35.7萬手。投機力量在原油期貨市場中的分量也從2月份的30%降至目前的20%。

　　事實上，自金融危機爆發以來，這是投機持倉總量第二次萎縮至35萬手的水平，此前一次出現在2008年12月份，即金融危機所造成的經濟形勢惡化到最低點時。

　　鑒于NYMEX的原油期貨是全球能源市場的定價中心，而投機一直是期貨定價的主要機制，因此投機客的持倉數量如此迅速的萎縮顯得尤為值得注意。

　　缺乏方向或是投機撤離原因

　　不過造成去年底投機交易大幅萎縮的因素如今似乎已經消失。2008年12月，各類金融機構曾為了彌補市場資金緊張而紛紛從商品市場中撤離資金，導致商品價格大幅下跌，投機交易因此明顯萎縮。

　　而目前，在各國出臺實施了多種注資計劃后，金融市場資金狀況已經明顯改善，有分析師認為缺乏方向感可能是導致雙方都撤離的原因。“經濟基本面仍然缺乏明確的利好和利空的消息，在油價穩定了一個月后，多空雙方都選擇了縮量減倉。”金源期貨分析師黃禮認為。

　　“月初的G20峰會沒有造成油價上漲，庫存增加的信息也沒有造成油價的下跌，油價對這些信息都不敏感，這種情況可能還將持續一段時間，大漲或者大跌的方向并不明朗。”北京中期分析師李哲認為。

　　預計將以上漲突破現狀

　　市場人士仍預期油價將選擇向上突破。“油價已經在50~55美元/桶之間整理了一個月，這對于日波幅即可達5美元/桶的國際原油來說實屬難得，在如此窄的區間振蕩可能是一個強有力的能量聚集過程。”廣發期貨分析師劉孝毅認為。

　　而李哲也認為，近日原油波幅逐漸收斂，正等待方向性突破，綜合考慮，不排除在近期利空因素被市場吸收充分后，油價有借助股市提供的動力再次向上攀升以測試阻力的可能。（游鋒華）