“中國新一輪經濟刺激計劃”近日引起了各方的熱議。目前陸續公布的第一季度經濟數據顯示，中國經濟回暖跡象初露端倪，前期宏調措施成效正漸次顯現。在此背景下，中國新一輪宏調政策將傾向哪些領域？宏調政策需要刺激還是調理？這引起了不同觀點的交鋒。

　　專家交鋒刺激政策加碼

　　“從目前出臺的一系列經濟數據來看，中國的經濟還沒有走出低谷，只能說沒有惡化。”清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明認為，目前的中國經濟是有起有落，并非全面回升，頂多只能說有回升的跡象，如果政府不進一步采取措施的話，下一季度還有可能掉回去，所以中國非常需要支持經濟回升的措施。

　　而對此，德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿14日發表研究報告認為，雖然中國GDP同比增速在一季度繼續減速，但更能反映經濟拐點和實際政策效果的年化環比增速已大幅反彈，二季度可能進一步上升到12%。經濟拐點事實上已經出現，而不是在幾個季度之后。他認為，目前擴大內需的政策已開始見效，所以短期內刺激政策不應加碼，而應該控制貸款增速。

　　瑞銀集團中國區首席經濟學家汪濤也表示，中國由經濟刺激政策引導的內需復蘇已經開始，并且目前不需要額外的刺激政策。

　　盡管對經濟刺激政策加碼觀點不一，但專家也表示二度出臺一攬子計劃的可能性較小。“如果有經濟刺激方案的話，應該更側重于結構性調整，包括落后的第一產業和滯后的第三產業，這是需要重點投入的。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授接受《證券日報》采訪時表示，如果真的有第二輪經濟刺激方案的話，那就不能是第一輪經濟刺激方案的翻版。

　　“刺激”還是“調理”？

　　從中國總理溫家寶近期公開表態中，有關新一輪經濟刺激計劃的“蛛絲馬跡”開始顯現。更為具體的版本是，有媒體援引專家的分析指出，新一輪經濟刺激方案可能惠及醫藥、農業、新能源、房地產、銀行、家用電器、汽車、紡織、電子信息九大板塊。

　　在輿論熱議新經濟刺激計劃時，有分析意見認為，中國經濟應進行結構調整以夯實增長基礎，而非一味加大投資拉動內需；因此，中國經濟最需要的并非“刺激”，而是“調理”。

　　至今，以4萬億元投資計劃為核心的第一輪經濟刺激政策已實施了5個月。到目前為止，顯示中國經濟活動增強的主要跡象包括固定資產投資快速增長、規模以上工業增速持續回升、銀行信貸呈爆炸性增長等，這與政府投資主導的刺激政策密切相關。但在出口和消費方面，形勢卻并不樂觀。今年前兩個月，代表居民消費意愿的社會消費品零售總額環比減少，而且前兩個月的同比增長率也出現下滑。而另一關乎居民消費意愿數據消費者信心指數也持續環比下降。

　　專家稱，4萬億元投資計劃以基建為主導，缺乏一些短期能見效且針對消費的措施。有分析指出，第二輪宏觀調控政策取向應該有較大的調整，即由偏重投資轉為偏向消費。否則的話，投資與消費失衡加劇，下一輪產能過剩現象會更嚴重。

　　可以預見的是，隨著一季度中國經濟數據出齊，對整個中國經濟形勢的判斷會更加準確，新一輪宏觀調控政策向哪些領域傾斜也會更加清晰。