股權(quán)激勵(lì)方案避開“股價(jià)虛漲”

　　正當(dāng)國家正在制定國企高管管理規(guī)定，以使國企高管薪酬趨向合理化時(shí)，一些央企高管的薪酬也開始映人眼簾。

　　在中海油董事長兼CEO傅成玉被曝出2008年薪酬達(dá)1204萬天價(jià)高收入的時(shí)候，中海油總公司旗下另一上市公司中海油服高管收入?yún)s與之大相徑庭，其2008年財(cái)年內(nèi)的CEO袁光宇薪酬卻不到200萬元。

　　為何母公司同屬中海油總公司，兩上市公司CEO差別卻這么大？

　　中海油服CEO年薪僅為傅成玉的1/6

　　內(nèi)部人士講述道，早在2006年制定的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，中海油服就意避免了天價(jià)薪酬的出現(xiàn)。

　　2006年11月22日，中海油服第二次臨時(shí)股東大會(huì)通過了“中海油田服務(wù)股份有限公司高級(jí)管理人員股票增值權(quán)計(jì)劃(“股票增值權(quán)計(jì)劃”)。

　　這種股權(quán)激勵(lì)的方法是指，在某一期限內(nèi)當(dāng)本公司股票價(jià)格上升超過股票增值權(quán)授權(quán)價(jià)時(shí)，承授人將可就該等升值部分享有現(xiàn)金受益權(quán)。而這種股權(quán)激勵(lì)只會(huì)有現(xiàn)金支出，而不會(huì)對(duì)公司股權(quán)架構(gòu)產(chǎn)生稀釋攤薄。

　　在2007年6月6日，董事會(huì)已與所有合資格的七名高管人員簽署績效指標(biāo)合同，完成所有必要的授予股票增值權(quán)相關(guān)的法律程序，并按港幣4.09元為授權(quán)價(jià)格。股票增值權(quán)計(jì)劃于2006年11月22日開始生效。按計(jì)劃，符合資格高管人員可行使的股票增值權(quán)數(shù)目與績效考核結(jié)果掛鉤，并于生效日起后的兩年進(jìn)行綜合考核并確認(rèn)行權(quán)比例。行使限制期為2年，自授予日起的第三年初、第四年初、第五年初和第六年初分四次平均行使。

　　股票增值權(quán)計(jì)劃同時(shí)規(guī)定，股票增值權(quán)行權(quán)收益不得超過當(dāng)年公司凈利潤的10%。因行使股票增值權(quán)而產(chǎn)生的現(xiàn)金付款將存入有關(guān)承授人之個(gè)人賬戶，賬戶中的現(xiàn)金應(yīng)有不低于20%的部分至有關(guān)承授人在本公司之任職期滿考核合格后方可提取。

　　由于中海油服的股票增值權(quán)計(jì)劃的行權(quán)設(shè)定有兌現(xiàn)的區(qū)間和比例，因此不會(huì)出現(xiàn)天價(jià)薪酬的情況。根據(jù)年報(bào)顯示，在2008年擔(dān)任中海油服的CEO的袁光宇的年薪僅為65.69萬元，加上股票期權(quán)應(yīng)獲得的現(xiàn)金140萬元，總共就205萬元。

　　而其它高管與之相比，薪酬都低于200萬元。

　　行權(quán)時(shí)間等待國資委批復(fù)

　　相比2008年年報(bào)顯示的中海油董事長兼首席執(zhí)行官傅成玉(酬金及股份期權(quán)收益)1204.7萬元，中海油服高管薪酬可謂遜色許多。

　　記者致電中海油服董秘辦公室主任陳凡，問中海油服為何在2006年正值股市大漲之際能夠合理的制定高管的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃？陳先生稱，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的制定也是按照董事會(huì)，股東會(huì)一系列正規(guī)程序來的，這個(gè)計(jì)劃也是中海油服的人力資源部門經(jīng)過研究，和國資委協(xié)調(diào)以后制定的。

　　但是，在同一母公司旗下，為何會(huì)出現(xiàn)中海油服高管的“低價(jià)薪酬”與中海油高管的“天價(jià)薪酬”我們卻不得而知。

　　據(jù)了解，截至2008年12月31日止，中海油服公司股票增值權(quán)計(jì)劃已確認(rèn)的預(yù)計(jì)負(fù)債總共才人民幣6,597,650元。并且按年報(bào)顯示，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，中海油服首次行權(quán)安排為：2008年11月22日為2006年11月22日經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)的增值權(quán)計(jì)劃的被授予增值權(quán)的人士的初次行權(quán)日。但由于公司在2008年下半年完成一項(xiàng)重大資產(chǎn)收購是否在原定首次行權(quán)時(shí)間行權(quán)須報(bào)國務(wù)院國資委批準(zhǔn)。

　　據(jù)了解，中海油油服已向國務(wù)院國資委報(bào)送了請(qǐng)示，正待批復(fù)。

　　專家稱這種股權(quán)激勵(lì)模式值得其他央企學(xué)習(xí)

　　對(duì)于中海油服合理的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃專家們是怎樣看待的呢？

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)的研究人力資源方面的陳勝軍稱，在國企高管紛紛被暴露出天價(jià)薪酬的情況下，中海油服的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃考慮到了薪酬的上限，應(yīng)當(dāng)說是很合理的。

　　陳勝軍稱，從另外一個(gè)方面說，中海油服的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也深刻的體現(xiàn)了虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不同。比如在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，如果企業(yè)利潤增長1000萬，給高管獎(jiǎng)勵(lì)1%，增長1000萬-2000萬，給高管獎(jiǎng)勵(lì)2%，以此類推。但是在虛擬經(jīng)濟(jì)比如股市中，又要考慮到其他一些因素，比如股價(jià)的不斷背離價(jià)值的上漲可能并沒有說明該公司的價(jià)值，所以像中海油服這種的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃能夠考慮到虛擬經(jīng)濟(jì)的弊端，設(shè)定激勵(lì)的上限，這樣制定出來的股權(quán)激勵(lì)制度應(yīng)該說是合理，避免了天價(jià)薪酬的出現(xiàn)。

　　陳勝軍還特別提出，中海油服在2006年就制定了這樣的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃說明這個(gè)公司還是很有自律性的。這與前段時(shí)間剛剛暴露出來的中海油高管的天價(jià)薪酬形成了一個(gè)鮮明的對(duì)比，并認(rèn)為中海油應(yīng)當(dāng)向中海油服學(xué)習(xí)。

　　本報(bào)截稿時(shí)，也得知袁光宇不再擔(dān)任中海油服CEO，已升任中海油執(zhí)行副總裁，但仍兼任中海油服副董事長一職。